Долговые соглашения

Моральный риск возникает при продаже акций, дающих право на получение прибыли независимо от финансовых результатов фирмы. Если долговое соглашение можно структурировать так, что моральный риск будет существовать только в определенных ситуациях, то потребность в мониторинге деятельности менеджеров снижается, и заключение долгового соглашения будет выгоднее, чем продажа акций.

Долговое соглашение обладает такими свойствами благодаря тому, что представляет собой соглашение заемщика оплатить кредитору фиксированную сумму, выплачиваемую через определенные интервалы времени. Если фирма зарабатывает высокую прибыль, кредитор все равно получает установленные соглашением платежи и его не интересует точная сумма прибыли компании. Если менеджеры скрывают прибыль или преследуют личные выгоды, тем самым препятствуя увеличению доходности фирмы, то кредитор также не будет этим обеспокоен до тех пор, пока такие действия не влияют на своевременную выплату платежей лично ему. Только если фирма не

Врезка 8.2. Электронные финансы

<< | >>

↑

Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 1: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Долговые соглашения:

- Биржа - Бонистика - Валюта - Денежные системы - Деньги и политика - Инфляция - Как заработать деньги - Карты кладов - Религия и деньги - Теория денег - Электронные деньги -