Финансовое посредничество

Финансовые посредники могут избежать проблемы "безбилетника" и морального риска, и это — еще одна причина, почему непрямое финансирование имеет столь важное значение (третья особенность финансовой структуры).

Фирма с венчурным капиталом — финансовый посредник, помогающий снизить моральный риск, вызванный проблемой "принципал-агент". Фирмы с венчурным капиталом объединяют ресурсы своих партнеров и направляют средства перспективным предпринимателям для создания новой компании. В обмен на предоставление венчурного капитала фирма получает долю в новом предприятии. Поскольку верификация доходов и прибыли столь важна для снижения морального риска, фирмы с венчурным капиталом обычно настаивают на том, чтобы несколько их представителей входило в совет директоров вновь созданного предприятия, что позволяет внимательно следить за его деятельностью. Если фирма с венчурным капиталом предоставляет средства начинающему предприятию, то его акции не продаются никому, кроме этой фирмы. Таким образом, другие инвесторы не могут быть "безбилетниками", используя результаты верификации, проведенной фирмой с венчурным капиталом. В таком случае последняя может единолично пользоваться преимуществами верификации, устраняя проблему морального риска. Фирмы с венчурным капиталом сыграли важную роль в развитии рынка высоких технологий США, что способствовало созданию новых рабочих мест, экономическому росту и повышению конкурентоспособности страны на международных рынках. Однако имели место и ошибки, о чем свидетельствует материал из врезки 8.2. Электронные финансы.

<< | >>

↑

Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 1: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Финансовое посредничество:

- Биржа - Бонистика - Валюта - Денежные системы - Деньги и политика - Инфляция - Как заработать деньги - Карты кладов - Религия и деньги - Теория денег - Электронные деньги -