<<
>>

Евро: первые четыре года существования

Евро был торжественно введен в оборот 1 января 1999 года при первоначальном валютном курсе 1,18 долл. за 1 евро. Несмотря на первоначальные предположения, что евро будет сильной валютой, он обесценился на 30% — до 83 центов за 1 евро в октябре 2000 года и восстановился лишь до уровня 1,05 долл.

за 1 евро к началу 2003 года. Чем же объясняется слабость евро в первые два года существования и восстановление его курса на третьем и четвертом годах после введения?

Как уже было показано, изменения реальных процентных ставок — важный фактор, определяющий валютный курс. Когда внутренняя реальная процентная ставка падает относительно процентной ставки за рубежом, национальная валюта обесценивается. Именно это произошло с евро. Когда евро вводился в обращение, европейская экономика медленно восстанавливалась после экономического спада, что привело к снижению как реальной, так и номинальной процентных ставок. В отличие от стран Европы, США переживали стремительный рост. Как показывает приведенный выше анализ, низкие реальные процентные ставки в Европе относительно США обусловили падение курса евро.

При замедлении роста экономики США с весны 2001 года начался обратный процесс. Темп экономического роста в США упал немного ниже европейского, следовательно, относительные реальные и номинальные ставки там снизились, предоставив евро возможность восстановиться.

Применение теории ЛЯР

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Евро: первые четыре года существования:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -