Читая Wall Street Journal: колонка "Валютные торги"

Теперь, понимая, как определяются валютные курсы, мы можем использовать нашу модель, чтобы разобраться в дискуссиях по поводу развития валютного рынка, разгоревшихся в средствах массовой информации.

Каждый день Wall Street Journal публикует материалы о ситуации на валютном рынке за предыдущей день в колонке "Валютные торги", пример которой приведен ниже во врезке 19.2.

В материале говорится о том, что опасения относительно возможной войны против Ирака и слабость экономики оказали давление на курс доллара в сторону его снижения. Наша модель валютного рынка объясняет, почему упомянутые тенденции привели к ослаблению американской валюты.

Колонка начинается с упоминания о том, что ухудшение показателей занятости США привели к падению курса доллара. Слабость американской экономики повышает вероятность снижения реальных процентных ставок. В результате в будущем мы будем наблюдать сценарий, противоположный тому, который изображен на рис. 19.5, т.е. график R сместится влево и стоимость доллара снизится. \r\nБудущее снижение цены доллара также означает, что ожидания укрепления иностранной валюты повышают доходность иностранных депозитов сегодня и смещают RF вправо. Таким образом, как мы видим на рис. 19.4, сегодня доллар обесценивается.

Опасения по поводу войны с Ираком точно так же влияют на валютный курс. Вероятность того, что эта война будет тяжелой и приведет к многочисленным террористическим актам, означает, что экономика США, скорее всего, испытает на себе отрицательные последствия таких событий. Это усиливает вероятность ослабления экономики, и тогда анализ, аналогичный приведенному выше, показывает, что опасения по поводу начала войны ведут к падению курса доллара.

Врезка 19.2. Из финансовых новостей