Тема 2. Денежно-кредитная политика и ее основные концепции.

Денежно-кредитная политика представляет собой совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении.

Ответственность за реализацию денежно-кредитной политики несет Центральный банк, а фискальной политики – Министерство финансов (казначейство).

Одной из главных задач денежно-кредитной политики является рост денежных агрегатов в соответствии с основными целями экономического развития: повышением деловой активности, снижением уровня инфляции, поддерживанием платежного баланса. Денежно-кредитная политика должна способствовать созданию жестких условий в целях достижения финансовой стабилизации.

В 2005 г. Банк России должен следовать принципам единой государственной денежно-кредитной политики и политике валютного курса, сформировавшихся в последние два года. Снижение инфляции до запланированного уровня является главной целью денежно-кредитной политики. При реализации этой политики Банк России должен учитывать влияние динамики обменного курса национальной валюты на состояние российской экономики.

В зависимости от сочетания внешних и внутренних факторов официальный прогноз правительства России разрабатывается в трех вариантах:

1. По первому варианту предполагается ухудшение ценовой конъюнктуры на товары российского экспорта на мировых рынках. (цена на российскую нефть снизится до 22,5$ за баррель, цена на природный газ составит 105,2$ за тыс.кубов (в2004 – 111,6 $).

В этом случае сокращение положительного сальдо торговли товарами и услугами и уменьшение активного сальдо счета по текущим счетам операциям платежного баланса может быть двукратным.

2. По второму варианту, цены на энергоносители на рынке снизятся, но в меньшей мере. Рост импорта товаров и услуг в условиях уменьшения их экспорта определит существенное сокращение активного сальдо баланса. В этом случае увеличение внутреннего спроса – как потребительского, так и инвестиционного – обеспечит рост ВВП на 6%.

3. в рамках третьего варианта – предполагается более благоприятное, чем в первом и втором, соответствие внешнеэкономической конъюнктуры. Оно будет сопровождаться ростом по сравнению с 1-ым и 2-ым вариантами положительного сальдо торгового баланса и сальдо текущих операций.

Для мониторинговых денежно-кредитных показателей и их соответствия поставленной цели по уровню инфляции Банком России разрабатывается денежная программа. Показатели денежной базы, включенной в программу, соответствуют прогнозным показателям спроса на деньги, рассчитанным исходя из ожидаемого темпа роста ВВП, динамики обменного курса и целевого ориентира по инфляции на предстоящий год.