60. Классификация инвестиционных портфелей. Сущность портфельного инвестирования.
Портфельное инвестирование означает вложение средств в совокупность ценных бумаг (акции, облигации, производные ценные бумаги и др.) с целью получения дохода. Сущность портфельного инвестирования заключается в распределении инвестиционных ресурсов между различными группами финансовых активов для достижения требуемых параметров.
В зависимости от целей и задач, поставленных при формировании портфеля, инвестор должен целенаправленно определить оптимальное соотношение между различными типами ценных бумаг, включаемых в портфель.Задача портфельного инвестирования — получение ожидаемой доходности при минимально допустимом риске.
Цель формирования портфеля ценных бумаг — сохранить и приумножить капитал.
Смысл портфеля – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Главной целью инвестора при формировании им портфеля финансовых инвестиций (инвестиционного портфеля) выступает обеспечение определенного (желательно, повышающего) уровня его доходности при одновременном снижении степени рискованности. Из этой цели вытекает ряд локальных целей:достижение высокого уровня дохода от операций в составе инвестиционного портфеля в краткосрочном периоде;обеспечение высоких темпов прироста капитала, вложенного в финансовые инвестиции, в долгосрочном периоде;минимизация уровня рисков, типичных для финансовых инвестиций;обеспечение необходимой степени ликвидности инвестиционного портфеля;минимизация налогового бремени инвестиционного портфеля [12].
К принципам формирования инвестиционного портфеля относятся:• обеспечение безопасности (страхование от всевозможных рисков и стабильность в получении дохода);• достижение приемлемой для инвестора доходности;• обеспечение ликвидности;• достижение оптимального соотношения между доходностью и риском, втом числе путем диверсификации портфеля.
Процесс формирования портфеля ценных бумаг можно разделить на ряд этапов: 1.разработка инвестиционной политики (определение цели вложения денежных средств в ценные бумаги; соотношение цели и финансовых возможностей; соотношение риска и доходности портфеля); 2.
Анализ ценных бумаг (нацелен на выявление таких ценных бумаг, которые могут дать прирост капитала); 3. Формирование инвестиционного портфеля (приобретение ц/б); 4. Реструктуризация инвестиционного портфеля (поскольку фондовый рынок является весьма динамичным, то происходящие на нем изменения отразятся на структуре инвестиционного портфеля, поэтому инвестору необходимо пересматривать, корректировать свой портфель, изменять его структуру, чтобы добиваться доходности и уровня риска); 5. Оценка инвестиционной деятельности (целью инвестора является увеличение капитала, то необходимо осуществлять оценку эффективности вложений).Обычно выделяют два способа управления: активное и пассивное управление. Активное управление это такое управление, которое связано с постоянным отслеживанием рынка ценных бумаг, приобретением наиболее эффективных ценных бумаг и максимально быстрым избавлением от низко доходных ценных бумаг. Такой вид предполагает довольно бы строе изменение состава инвестиционного портфеля. При этом широко используются мониторинг, который помогает быстро реагировать на краткосрочные изменения на рынке ценных бумаг и выявлять привлекательные ценные бумаги для инвестирования. Пассивное управление - это такое управление инвестиционным портфелем, которое приводит к формированию диверсифицированного портфеля и сохранению его в течение продолжительного времени.
Схема 2. Инвестиционный портфель для различных инвесторов
