3 Факторы процентного риска

Нестабильность на мировых фондовых, валютных и товарных рынках сильно влияет на деятельность всех субъектов экономики. Однако наибольшую подверженность негативным влияниям экономической нестабильности в силу специфики своей деятельности имеют коммерческие банки и прочие финансовые институты.

Необходимо осознавать, что современная экономика не может существовать без банковской системы, поскольку она обеспечивает процесс международной концентрации и распределения капитала. Одним из основных путей усовершенствования банковской системы является совершенствование системы управления банковскими рисками, что позволит банкам более качественно и сбалансировано аккумулировать и продавать риски, принимаемые от прочих экономических субъектов. Высокая значимость задачи повышения качества рискованного менеджмента в коммерческих банках осознана не только руководителями банков, но и надзорными органами, которые решают данную задачу посредством выпуска соответствующих нормативных документов и рекомендаций.

Особое положение процентного риска в системе банковских рисков объясняется комплексной сущностью данного явления и недостаточной освещенностью методов оценки процентного риска в специализированной литературе. Такое положение процентного риска требует особого внимания со стороны коммерческих банков к управлению данным видом риска. На практике в большинстве коммерческих банков процентному риску уделяется недостаточно внимания. Одна из основных причин этого видится нам в поверхностном понимании сущности процентного риска со стороны высшего руководства банков. Именно описанию сущности и видов процентного риска, как первому шагу управления им, будет посвящена настоящая статья.

Прежде всего необходимо сформулировать определение процентного риска. Существует много различных определений процентного риска. Рассмотрим наиболее популярные из них.

Рэдхэд и Хъюс считают, что процентный риск — риск потерь в результате изменения процентных ставок. Недостаток данного определения заключается в том, что в качестве последствия изменения ставок указываются потери, хотя, как было отмечено ранее, влияние риска может также выражаться в неполучении ожидаемого дохода.

По мнению Н.И. Хохлова, процентный риск — это опасность возникновения потерь из-за неблагоприятного изменения процентных ставок на денежном рынке, которое находит внешнее выражение в падении процентной маржи, сведении ее к нулю или отрицательной величине, указывая одновременно на возможное негативное влияние на рыночную стоимость капитала. С нашей точки зрения, ограничение территории риска процентными ставками на денежном рынке, как это указано в определении Хохлова, ошибочно. Например, изменение ставки рефинансирования Банка Росси также является проявлением процентного риска.

Процентный риск — риск возможного снижения чистого процентного дохода вследствие негативного непредвиденного изменения процентных ставок на рынке, чувствительности активов и обязательств к колебаниям рыночной конъюнктуры, последствием чего может стать снижение рыночной стоимости капитала кредитной организации, — указано в учебнике Лаврушина и Валенцевой. Данное определение наиболее близко к точному описанию процентного риска. Но снижение рыночной стоимости капитала как следствие кредитного риска требует дополнительного уточнения, что не позволяет использовать данное определение самостоятельно.

Наиболее интересными являются официальные точки зрения Банка России и Базельского комитета по банковскому надзору. Проанализируем их более детально.

В соответствие с письмом Банка России, под процентным риском понимается риск возникновения финансовых потерь (убытков) вследствие неблагоприятного изменения процентных ставок по активам, пассивам и не балансовым инструментам кредитной организации.

В принципах управления процентным риском Базельского комитета дается следующее определение процентного риска: Процентный риск — это подверженность финансового положения банка нежелательному изменению процентных ставок. У базельского варианта также есть существенный недостаток: сама по себе подверженность не является ключевым индикатором риска. Так, подверженность может быть велика, но если вероятность наступления неблагоприятных событий незначительна, то и связанный с ними (событиями) риск имеет умеренное значение. Другими словами, риск есть единство подверженности и вероятности, а в данном определении говорится только о подверженности.

В результате рассмотрения существующих в специализированной литературе и нормативных документах определений процентного риска в каждом из них нами были обнаружены существенные недостатки. В такой ситуации необходимо сформулировать собственное определение процентного риска: процентный риск есть вероятность изменения финансового положения банка вследствие наступления непредвиденных событий, связанных с изменением внешних процентных ставок, а также внутренней конфигурацией финансовых инструментов банка.

В специализированной литературе различают следующие виды процентного риска.

-Риск изменения кривой ставок дисконтирования — риск изменения текущей стоимости финансовых инструментов банка при изменении ставок дисконтирования под влиянием рыночных условий.

-Риск опционности — риск ухудшения финансового положения банка в связи с возможностью реализации клиентами банка опционов, встроенных в финансовые инструменты банка.

-Риск переоценки — риск ухудшения финансового положения банка в связи с изменением ставки по инструментам с плавающей процентной ставкой при изменении базовых процентных ставок, в том числе дополнительный риск, если базисные ставки различны.

-Риск фондирования — риск ухудшения финансового положения банка в будущем, при рефинансировании финансовых инструментов при неблагоприятном изменении рыночных процентных ставок, то есть заключение финансовых активов по ставкам ниже текущих, а финансовых пассивов по ставкам выше текущих.

Каждый вид процентного риска имеет различную сущность и достоин отдельного изучения, однако формат моей работы не позволяет провести более детальное исследование в этом направлении. Поэтому ограничимся схематическим изображением влияния каждого из вышеуказанных источников, или видов, процентного риска на финансовое положение банка. Также детально проанализируем факторный и результативный аспект каждого вида процентного риска.

Текущая цена будет определяться процентной ставкой. Положительное существование такой ставки объясняется природой человеческих предпочтений (один рубль сейчас лучше, чем один рубль завтра). Таким образом, зная ставку на срок дней, мы можем определить текущую стоимость с помощью процедуры дисконтирования. Процедура дисконтирования является процедурой, обратной процедуре начисления процентов.

Так, если представить кредит (или любой другой актив), выданный банком, зная его график погашения и график выплаты процентов, как портфель длинных позиций, а любой пассив как портфель коротких позиций, то в своей совокупности активы и пассивы банка формируют открытую позицию, аналогично открытой валютной позиции.

Поскольку процентный риск также является рыночным, следовательно, и цена товара на нем определяется на основании рыночных показателей. Можно считать товаром на этом рынке, поскольку при изменении процентных ставок изменяется текущая цена. В таком случае дисконтирование есть не что иное, как расчет эквивалента в наличных рублях.

В рамках используемой аналогии с валютным риском дисконтирование является аналогом расчета эквивалента одной валюты в другой (например, рублевый эквивалент суммы в долларах). Позиция может быть положительной (активы превышают пассивы), отрицательной (пассивы больше активов в) или отсутствовать.

Переоценка позиций есть не что иное, как изменение текущей стоимости финансовых инструментов банка. Следовательно, данная переоценка является такой же реальной, как и переоценка финансовых инструментов в валюте, и влияет она на финансовый результат банка так же реально. Единственное отличие заключается в том, что такая процентная переоценка не отражается напрямую в бухгалтерском учете банка, из-за этого процесс ее оценки и учета существенно усложняется.

Экономическая сущность этой переоценки заключается в том, что банк, например, выдав кредит, фактически занял длинную позицию различных сроков. Предположим, что на следующий день ставки существенно и единовременно выросли, что вызвало значительную переоценку, следовательно, уменьшится, уменьшится и текущая стоимость такого финансового инструмента.

Сущность процентной переоценки полностью идентична с валютной переоценкой: продав финансовый инструмент до изменения ставок (в момент выдачи), банк получил бы взамен сумму, то есть в наличных рублях, после изменения ставок, при продаже финансового инструмента банк получит меньшую сумму.

Рассмотренные в настоящей работе определения процентного риска, различных его видов, а также проведенный анализ влияния различных видов процентного риска на финансовое положение коммерческого банка формирует понятийную базу для дальнейшего изучения процентного риска и управления им. Без понимания сущности процентного риска как сложного экономического явления точная его оценка и оптимальное управление риском невозможны.

В современных условиях, когда коммерческие банки столкнулись с существенно более значимым воздействием различных видов риска, необходимость точно и эффективно управлять всеми видами рисков осознается наиболее остро. Несмотря на то, что процентный риск не является наиболее опасным, а занимает, по экспертным оценкам, лишь четвертое место (после кредитного, фондового и валютного рисков), его воздействие на финансовое положение банка вполне ощутимо. Очевидно, что полное выздоровление банковской системы после текущих финансовых трудностей невозможно без перехода систем управления банковскими рисками на качественно новый уровень.