3.1 ФИНАНСОВЫЙ РИСК

Финансовый риск оказывает серьезное влияние на многие аспекты хозяйственной деятельности предприятия. Однако представляется правомочным выделить два наиболее значимых направления его влияния:

1) уровень риска оказывает определяющее воздействие на формирование уровня доходности финансовых операций предприятия. Эти два показателя находятся в тесной взаимосвязи и представляют собой единую систему "доходность-риск";

2) финансовый риск является основной формой генерирования прямой угрозы банкротства предприятия, так как финансовые потери по этому риску наиболее ощутимы.

Риски, сопровождающие финансовую деятельность, являются объективным, постоянно действующим фактором в функционировании любой предпринимательской деятельности и поэтому требуют серьезного внимания [14].

Итак, управление финансовым риском занимает в управлении риском особое место, что связано, во- первых, с тем, что любой риск имеет финансовые последствия. А, во-вторых, это важно потому, что выделение финансовых ресурсов позволяет, а объем располагаемых финансовых ресурсов существенно влияет на выбор метода и эффективность управления риском.

Концепция учета фактора риска состоит в объективной оценке его уровня с целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности финансовых операций и разработки системы мероприятий, минимизирующих его негативные финансовые последствия для хозяйственной деятельности.

Ущерб от финансового риска может быть возмещен или снижен:

страхованием на случай потери прибыли (косвенных убытков);

страхованием неплатежа (невозврата кредита);

3) гарантийным проведением анализа разрабатываемой операции или системы с целью выделения возможных источников риска (баллоны с горюче-смазочными, взрывчатыми и химически вредными веществами; элементы конструкции, которые могут сорваться, и т.п.);

4) анализом внешней среды, в которой проводится операция или работает система с целью выделения объектов, уязвимых по отношению к поражающим факторам, которые могут возникнуть при реализации источников риска;

5) оценкой частоты появления страхования.

При этом нужно учитывать, что финансовый риск отождествляют с коммерческим.

Хеджирование позволяет произвести оплату риска и убытка по мере реализации товаров или финансовых инструментов по форвардным или фьючерстным контрактам.

Маркетинг финансовых инструментов риск-менеджмента включает алгоритм выбора таких инструментов для решения задач обеспечения бесперебойности реализуемого им воспроизводственного процесса или его части.

Для того, чтобы выбрать один из альтернативных инструментов и вариантов действий можно рассматривать следующий алгоритм финансового управления рисками:

сформулировать цель действий;

синтезировать критерий - правило выбора наилучшего варианта действий из ряда возможных;

провести анализ внешней среды, в которой проводится операция или работает система для выделения возможных источников риска;

провести анализ разрабатываемой операции или системы с целью выделения возможных источников риска;

провести анализ внешней среды, в которой проводится операция или работает система с целью выделения объектов, уязвимых по отношению к поражающим факторам, которые могут возникнуть при реализации источников риска;

оценить частоту появления источника риска для отдельных элементов системы и(или) операции;

разработать прогноз — оценить вероятность страхового случая и средний возможный ущерб при каждом из страховых случаев;

оценить финансовые затраты на то, чтобы предупредить (исключить возможность реализации или снизить вероятность) возможность реализации риска;

используя критерий, провести рациональное распределение и(или) оптимизировать распределение финансовых ресурсов между мероприятиями:

по устранению источника риска;

по снижению риска посредством уменьшения интенсивности поражающих факторов или уязвимости объектов, которые могут подвергнуться воздействию поражающих факторов;

по компенсации ущерба (последствий) риска;

оценить уровень безопасности и достаточность принятых мер. А если будет признана недостаточность мер по предупреждению и снижению рисков, то оценить располагаемые остаточные финансовые ресурсы, которые могут быть направлены на страхование;

если окажется более целесообразным страхование, то вначале необходимо оценить возможность использования в условиях конкретной операции нефондового страхования;

если использовать нефондовое страхование невозмож- но - необходимо оценить рациональную цену страховой услуги;

выбрать страховщика.

Конкретный методический инструментарий учета фактора финансового риска позволяет решать связанные с ним конкретные задачи управления финансовой деятельностью. Дифференциация этого методического инструментария отражает следующую систематизацию задач учета фактора риска в процессе финансовой деятельности:

• 1