>>

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА С. Андрюшин Перспективы режима таргетирования инфляции в России

Андрюшин Сергей Анатольевич (sandr956@gmail.com), д. э. н., проф., завсектором денежно-кредитной и валютной политики Института экономики РАН (Москва).

В статье анализируется денежно-кредитная политика Банка России в 2008—2014 гг.

Представлена динамика макроэкономических показателей, свидетельствующая о неготовности Банка России перейти к режиму таргетирования инфляции. Утверждается, что стабильность внутренних цен невозможна без стабильности курса национальной валюты. Показано, что если краткосрочные процентные ставки находятся вблизи верхних границ процентного коридора, то ключевую ставку нельзя рассматривать в качестве основного инструмента денежно-кредитной политики. Обосновано, что для снижения излишней волатильности на потребительском и финансовом рынках страны целесообразно проводить политику управления финансовым счетом, используя для этого прямые и косвенные инструменты контроля за трансграничными потоками частного и общественного капитала.

Ключевые слова: Банк России, денежно-кредитная политика, гибкость обменного курса, ключевая ставка, контроль за потоками капитала, процентный канал, режим таргетирования инфляции.

JEL: E52, F32.

107 В конце 2014 г. Банк России планирует завершить переход к режиму таргетирования инфляции. Об этом было заявлено в проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов» (далее — Проект) (Банк России, 2014).

107 С момента официального провозглашения Банком России данного режима в качестве основной цели денежно-кредитной политики (ДКП) прошло пять лет. Однако существенно снизить уро­вень инфляции за это время в стране не удалось. По предварительным данным Росстата, темпы инфляции в 2014 г. могут составить 8,3%, а в 2009 г. они были на уровне 8,8%, то есть снизятся всего на 0,5 п. п. Напротив, в других странах с формирующимся рынком, пере­шедших на аналогичный режим ДКП (таких всего 18), это снижение было более существенным.

107 За весь переходный период (от 1 года до

108 10 лет в зависимости от страны)1 в среднегодовом выражении темпы инфляции снизились на 3,5 п. п. — с 6,5 до 3,0% (Freedman, Otker-Robe, 2009. P. 9, 15).

| >>
Источник: Андрюшин С.. Перспективы режима таргетирования инфляции в России // Вопросы экономики, 2014, №11. М.:,2014. – 160 с. С.107-121.. 2014

Еще по теме ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА С. Андрюшин Перспективы режима таргетирования инфляции в России:

  1. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА С. Андрюшин Перспективы режима таргетирования инфляции в России
  2. Библиография
  3. Библиография
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -