Форвардные опционы с перекрестными датами

Форвардные опционы обычно позволяют их владельцу рас-тянуть срок валютных сделок вместо того, чтобы весь объем закупок и продаж осуществлялся в один день. Особенно это удобно компании, ожидающей потока платежей или денежных поступлений, а не совершающей время от времени отдельные платежи или принимающей отдельные денежные поступления.

Тенденция к назначению самой невыгодной цены опциона в определенный день, приходящийся на период исполнения, заставляет покупателей использовать самый короткий по возможности период его исполнения, поскольку он может устранить варианты самых неблагоприятных курсов.

Сокращение периода исполнения опциона увеличивает неопределенность того, придутся ли соответствующие платежи или денежные поступления на этот период времени. Появляющиеся противоречия при выборе срока опциона могут быть сглажены путем заключения форвардных опционов с перекрестными датами.

Данный процесс включает в себя покрытие части валютного потока краткосрочными опционами, а остатка - опциона-ми с более длительным сроком. Например, каждые 3 месяца ожидаются поступления валюты, но только о 2/з ожидаемых ежемесячных поступлений можно с определенностью сказать, что они будут покрыты в данном месяце. Две трети общих поступлений будут обеспечены одномесячными опционами, а оставшаяся часть - форвардным опционом на полных 3 месяца. Если валюта поступает в течение месяца, то сначала исполняется форвардный контракт на продажу, заключенный на этот месяц, и лишь после его исполнения производится продажа оставшейся части на условиях 3-месячного опциона.

<< | >>

↑

Источник: Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками.. 1996

Еще по теме Форвардные опционы с перекрестными датами:

- Биржевая деятельность - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги, кредит, банки - Кредитование - Основы финансов - Финансовая математика - Финансовое право - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит -