Форвардные кросс-курсы

Предположим, что существуют следующие рыночные курсы для 3-месячных форвардных контрактов: \r\nКурс спот доллара США

к песете 3-месячная премия

160,00 160,10 0,20 0,27

160,37 \r\nКурс спот доллара США к канадскому доллару 3-месячная премия

1,4000 1,4010 0,0015 0,0020 1,4015 \r\n

\r\nИмпортер покупает доллары США на песеты по курсу 1 долл. США = 160,37 песеты. Затем он покупает канадские доллары на полученные доллары США по курсу 1,4015 канадских долл. за 1 долл. США. Импортер платит 160,37 песеты и получает 1,4015 канадских долларов. Таким образом, он платит 160,37:1,4015 = 114,43 песеты за 1 канадский доллар. Это и есть кросс-курс 3-месячного форвардного контракта на покупку канадских долларов в обмен на испанские песеты.

Валютные сделки, где используется ведущая валюта, в качестве которой чаще всего выступает доллар США, вдвойне "страдают" от разницы в курсах продавца и покупателя. В вышеприведенном примере доллар США покупается по самой высокой цене и продается по самой низкой.

Премия или скидка между двумя валютами могут быть установлены по отношению к наличному кросс-курсу. В данном примере наличный кросс-курс равен 160,10 : 1,4000 = 114,36 песеты на 1 канадский доллар. Песета "идет" со скидкой по отношению к канадскому доллару (0,24% годовых).