Форвардные опционы с открытым сроком исполнения

Обычно форвардные контракты имеют одну определенную дату исполнения в будущем. Однако такие контракты с установленной датой не всегда могут быть идеальными для клиента, который не уверен в сроках поставки иностранной валюты и необходимости обеспечения этой поставки.

В таком случае возможно приобретение форвардного опциона, срок исполнения которого представляет собой промежуток времени, и клиент имеет право выбрать любую дату на этом временном отрезке.

Клиент платит некоторую сумму за эту степень гибкости контракта, поскольку форвардный курс будет наименее выгодным для контракта с фиксированной датой за данный период.

Предположим, например, что 2-месячный форвардный курс фунта стерлингов к доллару США составляет 1 ф. ст. = 1,40 долл., в то время как 3-месячный форвардный курс равен 1 ф. ст. = = 1,39 долл. Клиент, желающий купить фунты стерлингов в период между двумя и тремя месяцами, заплатил бы самую высокую цену - 1,40 долл. (учитывая то, что цена не достигает самого высокого уровня в этот период). Банк, обеспечивающий контракт, допускает, что выбранный срок исполнения контракта будет для банка наименее выгодным. И наоборот, тот, кто продает фунты стерлингов по форвардному контракту, заключил бы сделку по курсу 1 ф. ст. = 1,39 долл. Банк предполагает, что выбранная дата исполнения контракта придется на конец срока.

Банк определяет также форвардные курсы, чтобы избежать потерь. Вследствие этого клиенту могут назначить курс, который по сравнению с курсом форвардного контракта с фиксированной датой будет совсем невыгодным.

<< | >>

↑

Источник: Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками.. 1996

Еще по теме Форвардные опционы с открытым сроком исполнения:

- Биржевая деятельность - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги, кредит, банки - Кредитование - Основы финансов - Финансовая математика - Финансовое право - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит -