Показатели (коэффициенты) ликвидности

Показатели (коэффициенты) ликвидности характеризуют способность предприятия погасить своевременно свои текущие (краткосрочные) обязательства. Они рассчитываются путем сравнения суммы активов, которые могут относительно быстро превратиться в платежные средства, с суммой краткосрочных пассивов.

Обычно внешние аналитики отчетов используют три следующих показателя ликвидности.

Показатель текущей ликвидности (коэффициент покрытия) определяется по формуле.

Оборотные активы

Краткосрочные обязательства \'

В нашем примере значения этого показателя на начало и конец года соответственно составляют:

23 200: 20 130= 1,15 и 22 780: 16 930= 1,35.

Считается, что для благоприятной оценки способности предприятия погасить текущие долги значение рассматриваемого коэффициента должно быть не менее 2. Согласиться именно с такой величиной показателя текущей ликвидности достаточно трудно. Во-первых, здесь в качестве средств покрытия долгов берутся все оборотные активы, ликвидность отдельных элементов которых различна. Например, соответствующий заданному значению и даже более высокий показатель может быть получен за счет накопления труднореализуемых, а иногда и вовсе неликвидных видов запасов — сырья, материалов, незавершенного производства. С другой стороны, если предприятие будет стремиться в целях достижения высокого показателя ликвидности к высокому уровню наиболее ликвидной части оборотных средств — денежных, то оно может упустить возможность вложить эти денежные средства в проекты, которые в долгосрочном плане могут принести хороший доход.

Во-вторых, недостатком этого и других рассматриваемых ниже показателей ликвидности является и то, что сравнение производится с общей суммой краткосрочных обязательств, конкретные сроки погашения которых варьируются в пределах 12 месяцев с даты отчета. Для получения более реального представления о платежеспособности предприятия необходимо провести детальную группировку долгов по срокам предстоящих выплат, для чего могут привлекаться данные приложения к бухгалтерскому балансу.

Наконец, следует учитывать отраслевую принадлежность предприятия: промышленные предприятия, особенно с длительным технологическим циклом, неизбежно имеют значительные запасы материалов, комплектующих, незавершенного производства; производители сложного и дорогостоящего оборудования, как правило, идут на предоставление рассрочки платежа своим заказчикам и покупателям, что приводит к росту балансовых остатков дебиторской задолженности. Понятно, что такого положения нет, например, в предприятиях, занятых в сети быстрого питания или в гостиничном бизнесе.

Показатель «быстрой» (уточненной) ликвидности считается более представительным, чем коэффициент покрытия. Он рассчитывается по формуле

Оборотные активы - Материально - производственные запасы Краткосрочные обязательства

Таким образом, в числитель этого показателя включаются статьи дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств. В нормальных условиях эти средства действительно более ликвидны, нежели исключенные из расчета запасы. На практике, однако, бывают случаи, когда ликвидность дебиторской задолженности ставится под вопрос, поскольку взыскать долги с дебиторов оказывается гораздо сложнее, чем ликвидировать запасы. Для получения более достоверного представления о ликвидности предприятия нужно проанализировать характер и качество дебиторской задолженности с учетом разбивки ее по срокам погашения, наличия просроченных долгов покупателей, а также уровня сомнительной дебиторской задолженности.

В нашем примере рассматриваемый показатель на начало года был равен

(10500 + 450 + 350) _              ,

20130

на конец года:

(10570 + 300 + 420) п „

16930              = °’67\'

Обе полученные величины — ниже критического уровня, который обычно принимается за 1.

Показатель абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле

Высоколиквидные активы Краткосрочные обязательства \'

Числитель этого показателя представляет сумму краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.

В нашем примере значение этого показателя на начало и конец отчетного периода составило соответственно:

(450 + 350): 20 130 = 0,04; (300 + 420): 16 930 = 0,04.

Несмотря на недостатки рассмотренных выше показателей ликвидности, не следует полностью отказываться от их использования. Эти показатели удобны для сравнения ликвидности конкретного предприятия с данными аналогичных предприятий или со среднеотраслевыми показателями, поскольку их расчет производится по общепринятым формулам и достаточно прост и доступен для внешнего пользователя финансовой отчетности.