Методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности инвестиционных операций с учетом фактора ликвидности основан на взаимозависимости этих показателей, определяющих шкалу "доходность – ликвидность".

Экономическое поведение инвестора направлено на подбор высоколиквидных объектов инвестирования при прочих равных условиях, так как это обеспечивает ему большую возможность для маневра финансовыми ресурсами в процессе управления инвестиционным портфелем.

Рисунок 10.17. Зависимость дополнительного и общего дохода по объектам инвестирования от уровня их ликвидности

Определение необходимого уровня премии за ликвидность осуществляется по следующей формуле (10.50):

,                                                        (10.50)

где ПЛ – необходимый уровень премии за ликвидность, в процентах;

– общий период ликвидности конкретного объекта (инструмента) инвестирования, в днях;

– средняя годовая норма доходности по инвестиционным объектам (инструментам) с абсолютной ликвидностью, в процентах.

Определение необходимого общего уровня доходности с учетом фактора ликвидности осуществляется по следующей формуле (10.51):

,                                                        (10.51)

где – необходимый общий уровень доходности с учетом фактора ликвидности, в процентах;

– средняя годовая норма доходности по инвестиционным объектам (инструментам) с абсолютной ликвидностью, в процентах;

ПЛ – необходимый уровень премии за ликвидность, в процентах.

Пример: Определить необходимый уровень премии за ликвидность и необходимый общий уровень доходности с учетом фактора ликвидности при следующих условиях:

общий период ликвидности конкретного инструмента инвестирования составляет 30 дней;

среднегодовая норма доходности по инвестиционным инструментам с абсолютной ликвидностью составляет 20%.

Необходимый уровень премии за ликвидность будет равен

ПЛ;

Необходимый общий уровень доходности с учетом фактора ликвидности будет равен

ДЛн.