Кредитный процент

Ссудный процент. Вместо термина «процентный доход» используют «ссудный процент». Это доход на ссудный капитал. Таким образом подчеркивается денежная природа процента.

Кредиторы получают вознаграждение за риск невыполнения долговых обязательств, заемщики рискуют не получить достаточно высокий доход для выполнения своих обязательств по кредиту.

Существуют два способа формирования рыночной ставки процента:

• результат взаимодействия спроса и предложения;
• с помощью рынка облигаций.

Процент - это заранее заявленный (установленный) доход, в том числе в виде дисконта (скидки), полученный по долговому обязательству любого вида.

Процент - это денежное вознаграждение кредитора, плата за пользование кредитом - это цена кредита.

Ставка процента - это отношение процентного дохода к величине кредита.

Следует различать два понятия: процентная ставка и учетная ставка процента, или дисконтная ставка.

Предположим, в кредит предоставлена суммаPV(present value). Через год будет возвращена сумма T V (future value) = (Р + %).

Процентная ставка г = (FV- PV) / PV.

Учетная, или дисконтная, ставка d = (FV- PV) / FV.

Различают реальную R и номинальную г ставки процента. Номинальная ставка процента - это процентная ставка без учета уровня инфляции.

R = г +1, где I - темп инфляции.

Реальная ставка процента - это увеличение реального богатства, скорректированное с учетом изменения уровня цен.

Виды номинальных процентных ставок

1. Базовая банковская ставка, справочная - это минимальная ставка, устанавливаемая каждым банком по предоставляемым кредитам. Покрывает административные и операционные издержки + прибыль + премия за риск неисполнения кредита + + риск, связанный со срочностью кредитования.
2. Процентные ставки денежного рынка - это ставки по краткосрочным долговым финансовым инструментам, подверженные минимальным колебаниям.
   К таким ставкам относится процентная ставка по межбанковским кредитам:

- процентная ставка по межбанковским кредитам: LIBOR,

LIBID, PIBOR, MIBOR (Moscow interbank offer (bid) rate);

• фактические ставки по МБК - средние ставки по фактически предоставленным кредитам межбанковского рынка (MIACR);
• ставки по краткосрочным МБК, это ставки по фактически предоставленным краткосрочным межбанковским кредитам - INSTAR.

3. Процентная ставка по казначейским векселям, по которой ЦБ продают казначейские векселя на открытом рынке, например ГКО Минфина РФ.
4. Процентные ставки рынка капиталов, которые включают среднесрочные и долгосрочные обязательства государства.

Различают купонные ставки - процентный доход к номинальной стоимости облигаций; доходность к погашению - процентный доход с учетом рыночной стоимости облигации и реинвестирования получаемого купонного дохода (сложный процент).

Также существуют ставки по банковским депозитам, ставки по различным видам сберегательных счетов, процентный доход по облигациям и т. д.

Различия в процентных ставках определяются:

• риском. Заемщикам, которые оцениваются банком как более рискованные, предоставляют кредит под больший процент;
• ликвидностью. Разные финансовые инструменты обладают разной ликвидностью. Наибольшую ликвидность имеют государственные ценные бумаги;
• различиями в налогообложении;
• сроком или продолжительностью кредита. Чем выше срок, тем ниже процент (без учета инфляции).

Процентный доход Обыкновенные проценты:

FV - PV = PV • п • г, где п - срок начисления процентов. Если ежемесячно, то п = 1/12.

Точные проценты:

FV-PV = PV ¦ t ¦ r/Т, где t - продолжительность финансовых операций, в днях; Т - количество дней в году.

В банках используют:

Процентное число = (сумма на счете х длительность периода в днях)/100 = (PV ¦ 1)/100.

Дивизор D = Tit.

Реальная величина дохода корректируется на инфляцию:

Г = /// . где /р - индекс цен.

Учет векселей

D = FV ¦ п ¦ d, где D - дисконт, процент, который удерживает банк при досрочном учете векселя; FV - сумма погашения векселя (номинал); п - день погашения/день дисконтирования; с! - учетная ставка.

Векселедержатель получит:

Р = FV-FV¦ п ¦ d.

Сложный процент

Используется в случае капитализации процентов по мере их начисления. База, с которой начисляются проценты, в этом случае постоянно возрастает.

FV = PV{\\ + rf;

FV-PV = PV[(l + r)”~ 1)];

FV = /*(1 + rlm)m, где п - число лет; т - количество начислений в году.

Смешанная схема:

FV = P{l+rn\\+fr);

N=w +f где w - целое число лет;/- дробная часть года.

Финансовые ренты

Финансовая рента (аннуитет) - однонаправленный денежный поток (нет чередования оттоков и притоков денежных средств) с равными временными интервалами между двумя последовательными денежными поступлениями. Этот постоянный временной интервал - период ренты (период аннуитета), любой элемент денежного потока - член ренты (аннуитета). Рента, каждый член которой имеет место в конце соответствующего периода, -рента постнумерандо; если в начале, то пренумерандо. Оценка денежного потока (и ренты) может выполняться путем решения двух задач:

• прямой, предполагающей суммарную оценку наращенного денежного потока, - определяет будущую стоимость денежного потока;
• обратной, предполагающей суммарную оценку дисконтированного (приведенного) денежного потока, - определяет приведенную стоимость денежного потока.