Анализ безубыточности

Деление затрат на постоянные и переменные позволяет проводить анализ безубыточности, то есть дает возможность прогнозировать прибыль исходя из предполагаемого изменения расходов, а также определять для каждой конкретной ситуации объем реализации, обеспечивающей безубыточную деятельность.

Суть анализа безубыточности - поиск точки нулевой прибыли - точки безубыточности («мертвой точки»), которая означает, что валовой доход от продаж предприятия равен его валовым издержкам. Анализ безубыточности основан на следующей базовой формуле:

Q * P = F + V * Q + PR (7.1)

где:

Q - объем продаж (реализации), шт.;

P - цена за единицу изделия, руб/шт.;

F - сумма постоянных издержек на весь объем продукции, руб.;

V - переменные издержки на одно изделие (удельные переменные издержки);

PR - прибыль.

Точка безубыточности позволяет определить такой объем продаж, при котором издержки предприятия равны его доходам, то есть PR=0:

Q * P = F + V * Q              (7.2)

Отсюда точка безубыточности(Q ) определяется по формуле:

F

Q* =              (7.3)

P - V

Графически точка безубыточности определяется как пересечение графиков валового дохода (выручки от реализации) и валовых издержек (Рисунок 7.6)

Затраты, руб.              Объем              реализации

Рисунок 7.6 - График зависимости показателей объема выпуска продукции и затрат на ее производство

Логика анализа безубыточности может применена для определения объема производства для получения необходимого размера прибыли.

Формулы (7.1) и (7.3) могут быть использованы для определения объема реализации (Q), обеспечивающего заданное значение прибыли (PR):

F + PR

Q =              (7.4)

P - V

Разделение всех затрат на постоянные и переменные позволяет использовать механизм управления прибылью, известный как «производственный рычаг» («операционный леверидж»).

Соотношение темпа изменения прибыли (ТРЯ, %) к темпу изменения объема реализации UQ,%) характеризуется показателем «эффект производственного рычага» («уровень производственного левериджа») - ЭОР, который может быть рассчитан по формуле:

ТРЯ

ЭОР =              ,              (7.5)

ТQ

Выручка от реализации продукции за вычетом переменных расходов составляет маржинальный доход (МД) (сумма покрытия, вклад на покрытие) - сумма, которая остается в составе выручки, после того, как покрываются зависящие непосредственно от производства расходы (переменные затраты):

Из формулы (7.1):

МД = Q * Р - V * Q = F + PR (7.6)

Используя формулы (7.1) и (7.6), расчет ЭОР приводится к более простому виду:

МД

ЭОР =              (7.7)

PR

Экономический смысл ЭОР - во сколько раз быстрее изменяется прибыль по сравнению с изменением объема реализации продукции. Например, ЭОР = 1.5 означает, что при увеличении объема производства на 10%, прибыль предприятия будет увеличиваться в

1. 5 раза быстрее, то есть прибыль возрастет на 15%.

Предприятия с относительно более высоким значением ЭОР рассматриваются как более рискованные с позиции производственного риска.

Высокое значение ЭОР характерно для предприятий с высоким уровнем постоянных расходов.

5. Рентабельность предприятия

Показатели рентабельности - это выражаемые в процентах относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон - ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной в ходе текущей деятельности.

Рентабельность инвестиций может рассчитываться с позиции интересов различных групп: собственники, инвесторы, предприятие и др.

Инвесторы собственники и лендеры) являются основными поставщиками капитала предприятию. Их совокупный доход - чистая прибыль и величина процентов к уплате. Этот совокупный доход может сравниваться либо со всеми активами (рентабельность активов -

ROA), либо с долгосрочным капиталом (рентабельность инвестированного капитала - ROI):

ЧП + ПУ

ROA =              (7.8)

A

ЧП + ПУ

ROI =              (7.9)

П - КО

где ЧП - чистая прибыль;

ПУ - проценты к уплате;

A - совокупный объем активов;

П - совокупный объем источников финансирования (пассивов);

КО - краткосрочные обязательства.

Показатель ROA - оценка эффективности вложения средств в активы данного предприятия, оценивается правильность выбора именно такого инвестирования. Показатель ROI характеризует оценку эффективности и целесообразности взаимоотношений между инвесторами и созданным ими предприятием - он оценивает доходность долгосрочного капитала.

Наиболее распространенным финансовым индикатором оценки целесообразности инвестиций с позиции собственников предприятия является показатель рентабельности собственного капитала (ROE).

ЧП

ROA =

СК

где СК - собственный капитал (капитал и резервы).

Показатели рентабельности инвестиций дополняются коэффициентами рентабельности продаж. Возможны различные алгоритмы их исчисления в зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в основе расчетов (валовая, операционная или чистая прибыль). Соответственно рассчитывают три показателя рентабельности продаж:

• норма валовой прибыли, или валовая рентабельность реализованной продукции (GPM)

Валовая прибыль

GPM =               ;

Выручка от реализации

• норма операционной прибыли, или операционная рентабельность реализованной продукции (OIM)

Операционная прибыль

OIM =               ;

Выручка от реализации

• норма чистой прибыли, или чистая рентабельность реализованной продукции (NPM)

Чистая прибыль

NPM =

Выручка от реализации