Появление первых ПИФов за рубежом

И хотя теоретически ситуация сейчас выглядит достаточно очевидной, но английская правовая система прецедентов требовала наработки практики, Паевые фонды предлагали в основном ин-вестиции в акции; ПИФы, работавшие на рынке облигаций, были немногочислены, причем все они до определенного времени были придатком <с№а115ЬгееЬ, лотомудо 80-х гг. XX в, на мировые рынку капитала куда большее влияние оказывали богатые частные инве-сторы и пенсионные фонды.

Индустрия взаимных фондов росла очень слабо. Не помогло даже принятие в США законов о трасте в 1939 г. и об инвестициях в 1940 г. И лишь с середины 50-х гг. начался бурный рост взаимных фондов.

Если Б 1951 г. они управляли 57 млн долл. США, находившимися нз 22 тыс, счетов, го в 60-м на 179 тыс. счетов находилось уже 540 млн, а к 63-му эти цифры увеличились соответственно до 1 млрд долл. и 324 тыс. счетов.

Однако большинство инвесторов обратило внимание на паевые фонды только в конце 70-х — начале 80-х гг., когда проценты, которые банки предлагали своим вкладчикам, оказались настолько низки, что не покрывали даже текущих темпов инфляции. Впрочем, те, чьи вклады превышали 10 тыс, ДОЛА,, могли забрать свои деньги из банков и вложить их в государственные облигации, которые тогда были более доходны, У мелких вкладчиков такой возможности не было. Альтернатива возникла вместе с появлением ПИФов, ориентированных на вложение в иностранные валюты и иностранные же валютные активы.

Валютные фонды произвели настоящий фурор в Америке, Они собирали деньги инвесторов с целью покупки консервативных иностранных инструментов, которые частный инвестор не мог приобрести самостоятельно, Ставки по этим инструментам приносили до 20% годовых, и валютные фонды предоставляли возможность полунить этот доход практически всем инвесторам. До появления же таких фондов единственным вариантом для мелкого инвестора был депозит в банке с 5% годовых.

Валютные фонды вдохнули новую жизнь в индустрию ПИФов, которые годами испытывали трудности из-за того, что многие ин-весторы предпочитали вкладывать деньги в акции напрямую, — рынок капитала был достаточно прост, и нужды в профессиональных управляющих у потенциальных инвесторов не возникало, К 1982 г. валютные фонды набрали 200 млрд долларов активов. Когда конъюнктура изменилась и котировки акций начали расти, многие пайщики переориентировались на новые инструменты, в частности на акции.

В течение 80-х гг. фонды акций зарабатывали е среднем 14,9%