Формирование фонда

Это достигается с помощью так называемого погасительного фонда. Такой фонд формируется из последовательных взносов (например, на специальном счете в банке), на которые начисляются проценты. Размеры взносов независимо от характера формируемой ими ренты (постоянной, переменной и т. д.) выбираются гак, чюбы ее наращенная но ставке ) сумма равнялась наращенному долгу (16). Например, для схемы равных процентных выплат (рис. 6) накопление средств в погасительный фонд можно производить путем регулярных ежегодных взносов, таких, что:

Я(1 + .)У-1 _р }

В этом случае срочная уплата заемщика (кредитная выплата) в момент I составит величину:

у( = 01 + Я.

Ее часть О! в виде ежегодных процентов идет кредитору, а остаток Я поступает в фонд. В конце срока накопленная в фонде сумма О направляется на погашение основного долга.

Наряду с кредитными расчетами, идея фондирования будущих обязательств широко используется во многих областях финансовой практики, $ том числе в пенсионных системах, основанных на накопительном рринципе.

В свою очередь, многообразие кредитных схем не исчерпывается различными вариантами применения сформулированных выше правил начисления процентов и уравнивания долговых выплат. Объектом соглашения может быть любой нерегулярный поток погашающих платежей - Лишь бы он был финансово эквивалентен займу по его величине и сроку.

Пример. Проведем два простых расчета: по типовой схеме погашения

долга равными суммами и опираясь только на требование финансовой рав- Я« ЖИГ» iИ i Ivc it. A< >MI » ОС гавляет 100 тыс руб ПРИ 5"\\, юпоьых И его следует погасить за 5 лет.

Для первого из вариантов сумма погашения займа равна 100 : 5 = 20 тыс. руб. в год, а ежегодные процентные платежи составят 100 х 0,05 = 5 тыс. руб.; (100 - 20)0,05 = 4 тыс. руб. и т. д. Итоговый план обслуживания

Предположим, что для второго варианта выплаты планируются в зависимости от прогнозов финансового состояния заемщика и образуют следующую последовательность: у] = 0; У2 = 40 тыс. руб.; уз = 50 тыс. руб.; У4 = 0. При этом окончательный расчет подводит завершающий платеж:

у5 = 100 х (1 + 0,05)5 - [40( 1 + 0,05)3 + 50(1 + 0,05)2] = 26,198 тыс. руб.

Пример. Допустим, что долг растет по закону финансовой пирамиды: каждый раз для его погашения берется новый кредит в объеме накопленной задолженности. В этом простейшем случае динамика долговой пирамиды в зависимости от числа займов t описывается формулой сложных процентов:

Н, = V0(l + р)\