19. Процент и цена капитала.

Одним из основных видов факторных доходов явл-ся %. В широком смысле % - это доход, к-рый приносит всякий капитал, отданный в заем и воплощенный в денежных, материальных или нематериальных активах; в узком смысле % - это доход, к-рый приносит заемный капитал, выраженный только в ден.

форме. В эк. лит-ре капитал традиционно рассм-ся как совокупность ср-тв производства. Капиталом считают те материальные блага, которые обладают потребительной и меновой стоимостью и которые приносят доход. 2) капитал - это деньги. Капитал начинает движение с денег в процессе своего кругооборота. Однако верно и то, что не всякие деньги есть капитал, т.к. не всякие деньги приносят доход. 3) капитал - это интеллектуальное достояние, усовершенствованный труд человека, это человеческий фактор. Однако и человеческий фактор становится капиталом лишь тогда, когда он приносит доход. След-но, капитал - это стоимость, к-рая приносит доход и к-рая м. б. воплощена в денежных, материальных и нематериальных активах. Доход от капитала в самом общем виде - это приращение к первоначально авансированной величине стоимости активов (денежных, материальных и нематериальных). Важнейшим аспектом данной проблемы явл-ся вопрос об экономической природе процента. По этому вопросу в эк. лит-ре существуют 3 т. зр. Одни экономисты полагают, что % - это часть стоимости прибавочного продукта, рез-т живого труда наемных работников, в наиболее завершенном виде данная т. зр. изложена К. Марксом, к-рый прибыль, процент и земельную ренту считал составными элементами прибавочной стоимости. Вторую т. зр. выдвинул П. Самуэльсон, к-рый полагает, что % - это результат чистой производительности капитала. Произ-во, базирующееся только на 2 факторах - труд и земля, менее эффективно, чем производство, базирующееся на 3 факторах - труд, земля и капитал. След-но, капитал обладает чистой производительностью, с его помощью производится дополнительное кол-во продукции, к-рую можно выразить в форме процентного дохода.

Третью т. зр. выдвинул фр. экономист Морис Аллэ (род. 1911), к-рый полагает, что % - это форма вознаграждения человека в будущем за сокращение потребления в настоящем. Отказывая себе в потреблении части дохода, человек отдает свои ср-ва в накопление, что обеспечивает рост произ-ва. Процент можно рассм-ть как абсолютную величину, т. е. как денежную сумму дохода от заемного капитала, и как относительную величину, к-рую принято наз. нормой процента. Норма процента = (абсол величина%/абсол величина ссудного капитала)*100. Уровень и динамика нормы процента зависят от многих факторов, которые условно можно разделить на две группы: факторы внешние, общеэк., (объем спроса на ссудный капитал в стране и его наличное предложение; циклические колебания производства на макроэкономическом уровне; степень и масштабы инфляционных процессов; экономическая политика государства; международные факторы и т. п.) и факторы, непосредственно связанные с условиями займа (величина ссудного капитала, вид и сроки кредитования, степень риска, кредитоспособность клиента, гарантированность кредита и т. д.) В своей кач-ной и кол-ной определенности процент выступает как цена капитала, к-рая выполняет важнейшие функции: определяет степень доходности заемного капитала, перераспределяет часть доходов Н, регулирует процессы перелива капитала на макроэк-ком уровне, иногда выступает как форма страхования от риска обесценения денег в усл. инфляции. С проблемой % тесно связаны вопросы кап-ции активов, их дисконтирования на рынке капиталов. Дисконтирование (от англ. discount: - скидка) - это определение текущей ценности рес-сов, выраженных в денежной, вещественной или неосязаемой, нематериальной форме. Дисконтирование осуществляется по формуле D=R/I, где D-текущая стоимость материальных или нематериальных активов; R-доход, к-рый приносит капитал в течение года; i - норма учетной ставки процента, выраженная в десятичных дробях. С учетом фактора времени эту формулу м. представить в след. виде: D=Rt/(1+i), где D - текущая дисконтированная стоимость актива; Rt- ежегодный будущий доход от актива, инвестированного на период равный t лет. С пол-кой привлечения кредитных средств фирмы традиционно увязывают эффект финансового рычага при рационализации пол-ки заимствования. Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, к-рое получено благодаря использованию кредита, несмотря на его платность (цену). Эффект фин. рычага возникает в тех случаях, когда норма прибыли на весь капитал выше, чем норма % за кредит, всл-вие чего рентабельность собственных ср-в пред-тия оказывается выше общей рентабельности всего авансированного капитала.

<< | >>

↑

Источник: Неизвестный. Ответы на вопросы к госэкзамену по экономике. 2015

Еще по теме 19. Процент и цена капитала.:

- Инвестиции - История экономики - Основы экономики - Платежные системы - Политэкономия - Рынок ценных бумаг - Ценообразование - Эконометрика - Экономика предприятия - Экономическая теория - Экономический анализ -