<<
>>

34. Финансовые риски предприятий, их учет, оценка и управление финансовыми рисками

Риск – это вероятность потерь. Следовательно, риски характеризуются двумя показателями – величинами потерь и их вероятностями.

Финансовый риск – это часть коммерческих рисков, которые связаны с опасностью потерь в процессе хозяйственной деятельности.

Коммерческие риски связаны и с операционной деятельностью и с хозяйственной деятельностью. Финансовые риски – только с финансовой  деятельностью. К финансовым рискам относятся: кредитные риски – риск неоплаты долга в срок; процентные риски – колебание рыночного процента; валютные риски – изменение валютного курса; риски упущенной финансовой выгоды – отказ от страхования; инвестиционные риски.

Финансовые потери выражаются в потере доходности, уменьшении капитала, потере ликвидности и платежеспособности. В конечном итоге они могут привести предприятие к банкротству. Следовательно, на предприятии необходимо управление рисками, которое начинается с учета риска, то есть с выявления источников риска, определения величины потерь и их вероятности, определение величины общих потерь и их вероятности при совместном действии всех рисков.

Управление рисками заключается в планировании специальных мероприятий с целью снижения риска, т. е. снижения самой вероятности риска или величины потерь. Но уменьшение рисков должно происходить  лишь до приемлемой величины, т. к. до нуля снизить невозможно из-за наличия системных рисков.

Если не принимать мер по управлению рисками то, как правило,  имеет место значительный риск. Следовательно, управлять ими необходимо практически всегда. К основным методам управления рисками можно отнести: избежание больших рисков, контролирование рисков, то есть получение необходимой информации о рисках, удержание рисков (создание резервов), передача рисков партнерам, специальным страховым организациям, диверсификация, лимитирование, нормирование, установление правил и процедур.

Общей целью управления рисками является снижение риска до оптимальной величины. При этом существует два подхода к оценке рисков – субъективный и объективный. В первом случае лицо, принимающее решение, самостоятельно определяет приемлемый уровень рисков, а во втором случае определяются средние потери и выбирается вариант решения, соответствующий минимуму оценки рисков.

35. Финансовая политика предприятий

Политика – это выбор некоторого набора методов, средств, приемов, процедур и правил для достижения стратегических целей. Финансовая политика является составной частью экономической политики. Основными составляющими финансовой политики являются: политика финансирования; инвестиционная политика; политика управления оборотным капиталом (управление платежеспособностью); амортизационная политика; дивидендная политика; политика распределения прибыли; налоговая политика, т. е. использование легальных схем понижения налогов; учетная политика; политика организации финансовой работы.

36. Инвестиционная деятельность предприятий

Финансовая деятельность тесно связана с инвестиционной деятельностью, т. е. мало выделить ресурсы на мероприятие, его необходимо организовать наиболее эффективно.

Инвестиционный менеджмент – это управление реализацией мероприятия, связанное с долгосрочными реальными инвестициями и портфельными инвестициями.

Реальные инвестиции – вложение денег в капитальное строительство или в покупку, или установление контроля над другими предприятиями.

Портфельные инвестиции – вложение денег в ценные бумаги, депозиты для получения доходов, но без установления контроля.

Основные проблемы инвестиционного менеджмента, связанные с реальными инвестициями: выбор конкретного направления инвестиции (строительство цеха или покупка);  разработка качественного бизнес-плана, учитывающего все риски, и его утверждение; непосредственная организация проектирования, строительства, ввода в эксплуатацию объекта, вывод на экономические мощности, достижение макроэкономических показателей и т.

д.  Реальные инвестиции всегда сопровождаются составлением бизнес-плана.

При реализации мероприятий, связанных с портфельными инвестициями, возникают следующие проблемы: выбор стратегии портфельного инвестирования; выбор конкретных финансовых инструментов и структуры портфеля; выбор стратегии управления инвестиционным портфелем.

Инвестиционный финансовый портфель – набор ценных бумаг. Портфельное инвестирование производится с целью получения доходов и сохранения стоимости, но при этом не должно быть значительной потери ликвидности. Поэтому главная задача создания и управления портфелем состоит в нахождении такой его структуры, которая при заданном риске обеспечивает сбалансированные доходность и ликвидность. Эта задача решается с помощью двух фундаментальных принципов составления портфеля: диверсификация и отрицательная корреляция. Диверсификация означает наличие в портфеле различных ценных бумаг, но при этом они должны быть связаны желательно отрицательной корреляцией, т.е. когда доходность одних ценные бумаги уменьшается, доходность  других растет.

В зависимости от степени риска различают портфели: агрессивные, которые содержат высокодоходные, но рискованные ценные бумаги; консервативные – низкодоходные и низко-рискованные ценные бумаги. Кроме того, различают: портфели дохода, ориентированные на получение текущего дохода; портфели роста, ориентированные на увеличение курсовой стоимости ценных бумаг.  Обычно консервативные портфели – это средство защиты от инфляции и чаще всего это портфели дохода, а агрессивные - это портфели роста. Для увеличения ликвидности, как правило, в состав портфеля вводятся краткосрочные ценные бумаги и валюта.

Управление портфелем состоит в постоянном мониторинге и перетряхивании, т.е. в изменении его состава и структуры, и может производиться активным и пассивным методом.

Активный метод – постоянное слежение за доходностью с постоянным обновлением. Применяется в портфелях роста, и основным методом мониторинга является технический анализ. При пассивном методе проверка доходности портфеля производится периодически и перетряхивание происходит при уменьшении доходности ниже допустимого уровня.

<< | >>
Источник: Неизвестный. Деньги и кредит. Лекии. 2013. 2013

Еще по теме 34. Финансовые риски предприятий, их учет, оценка и управление финансовыми рисками:

  1. 4. Оценка рисков реальных инвестиционных проектов.
  2. 4. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков.
  3. Глава 3.1. Классификация финансовых рисков
  4. Глава 3.3. Бюджетирование как метод управления финансовыми рисками
  5. 3.1 ФИНАНСОВЫЙ РИСК
  6. 3.1 БАНКОВСКИЕ РИСКИ: РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ КЛАССИФИКАЦИИ В ПРОЦЕССЕ УПРАВЛЕНИЯ
  7. Внутренние риски
  8. 2.2 Экономические риски и оценка устойчивости банковской системы России
  9. § 2. Финансовые институты
  10. Тема 6: “Управление финансовыми  рисками   и страхование”
  11. Система показателей оценки эффективност
  12. 34. Финансовые риски предприятий, их учет, оценка и управление финансовыми рисками
  13. 34. Финансовые риски предприятий, их учет, оценка и управление финансовыми рисками
  14. Процедуры получения аудиторских доказательств.
  15. ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ [financial risks management policy]
  16. Методологические основы разработки региональной стратегии и обеспечение финансовой устойчивости
  17. Лекция 1. Финансы и финансовая система
  18. Приложение № 1 Виды банковских рисков:системная классификация
  19. §3. Полномочия Центрального банка России в условиях банковских кризисов
  20. § 3. Финансовый контроль за расходованием денежных средств организациями образования и науки
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -