20.8. АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ

Признаками банкротства для юридических лиц считается неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены ими в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены.

Применительно к юридическим лицам процедурами банкротства являются: наблюдение; финансовое оздоровление; внешнее управле-ние; конкурсное производство; мировое соглашение.

При выполнении процедуры «наблюдения» ст.

При осуществлении финансового анализа арбитражным управляющим вышеуказанные цели анализа дополняются новыми. Он необходим для:

подготовки плана внешнего управления;

подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;

подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему уп-равлению.

Для осуществления анализа финансового состояния организации на этапе предупреждения банкротства и при осуществлении процедур банкротства используют положения, изложенные в Правилах проведения арбитражными управляющими финансового анализа, утвержденных постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г.

статистической, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, материалы аудиторской проверки и отчетов оценщиков;

учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;

положений об учетной политике для целей бухгалтерского учета и налогообложения;

результаты инвентаризации, проводимой должником и внешним (конкурсным) управляющим;

отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;

материалов налоговых проверок и судебных процессов;

нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.

Указанными Правилами также установлено, что при проведении финансового анализа арбитражный управляющий анализирует финансовое состояние должника на дату проведения анализа его финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельность, положение на товарных и иных рынках.

Документы, содержащие анализ финансового состояния должника, представляются арбитражным управляющим собранию (комитету) кредиторов, в арбитражный суд, в производстве которого находится дело о несостоятельности должника, а также саморегулируемой организации арбитражных управляющих, членом которой он является, при проведении проверки его деятельности.

В документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника и показатели, используемые для их расчета, рассчитанные поквартально не менее чем за двухлетний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности (банкротстве), а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника, и динамика их изменения;

причины утраты платежеспособности с учетом динамики изменения коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности;

результаты анализа хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках;

результаты анализа активов и пассивов должника;

результаты анализа возможности безубыточной деятельности должника;

вывод о возможности (невозможности) восстановления платеже-способности должника;

вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства;

вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (в случае если в отношении должника введена процедура наблюдения);

соответствие деятельности должника нормативным правовым актам, ее регламентирующим, и информация о выявленных нарушениях;

копии использованных материалов.

Показатели, используемые для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника

Для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника указанными Правилами рекомендуется использовать следующие основные показатели:

итоговые суммы актива и пассива баланса (валюты баланса);

скорректированные внеоборотные активы, определяемые суммированием стоимости нематериальных активов (без деловой репутации), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов.

оборотные активы — сумма стоимости запасов (без стоимости от-груженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. 210 - 215 + 230 + 240 + 250 + 260 + 270 + 220 + 411);

долгосрочная дебиторская задолженность (стр. 230 баланса);

ликвидные активы — сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов (стр. 240, 250, 260, 270);

наиболее ликвидные оборотные активы — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров) (сумма стр. 250 и 260);

краткосрочная дебиторская задолженность (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) (стр. 240);

потенциальные оборотные активы к возврату — списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств (стр. 940 и 960 баланса);

собственные средства — сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. баланса 490 + 640 + 650 минус указанные капитальные затраты и задолженность акционеров);

обязательства должника — сумма текущих и долгосрочных обязательств должника (сумма стр. 590 и 690);

долгосрочные обязательства должника (стр. 590);

текущие обязательства должника (стр. 690 - 640 - 650);

выручка нетто — выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей (стр.

валовая выручка — выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов (данные по счету 90 «Продажи»);

среднемесячная выручка — отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

чистая прибыль (убыток) — чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей (приведена в Отчете о прибылях и убытках).

По данным приведенных показателей исчисляют коэффициенты, характеризующие:

платежеспособность должника;

его финансовую устойчивость;

деловую активность.

Следует отметить, что методика расчетов некоторых коэффициентов, изложенных в Правилах проведения арбитражными управляющими финансового анализа, несколько отличается от методики расчетов, изложенной в табл. 20.13.

Для характеристики платежеспособности должника используют показатели:

коэффициент абсолютной ликвидности;

коэффициент текущей ликвидности;

показатель обеспеченности обязательств должника его активами;

степень платежеспособности по текущим обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть

краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Рассчитывается он отношением наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника (стр. 250 + стр. 260) : (стр. 610 + + 620 + 630 + 660).

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств. Определяется он отношением ликвидных активов к текущим обязательствам должника (стр. 240 + 250 + 260 + 270) : (стр. 610 + 620 + 630 + 660).

Показатель обеспеченности должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется отношением суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника (стр.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.

Степень платежеспособности определяется отношением текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки.

В организации текущие обязательства на начало года составили 1550 тыс. руб., а на конец периода — 1535 тыс. руб. Среднемесячная выручка (по данным формы №2) составила 2175 тыс. руб. ((225 + + 2100): 2).

Следовательно, степень платежеспособности на начало года составила 0,71 (1550 : 2175), а на конец года — 0,70. Меньшие суммы текущих обязательств, по сравнению со среднемесячной выручкой, свидетельствуют о достаточной платежеспособности организации.

Для характеристики финансовой устойчивости организации используют показатели:

коэффициент автономии;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

доля просроченной задолженности в пассивах;

показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется отношением собственных средств к совокупным активам (стр. 490 баланса : стр. 700).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Рассчитывается данный показатель отношением разни- цы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов (стр. 490 - стр. 190 — стоимость дело-вой репутации — капитальные затраты и незавершенные капитальные затраты по арендуемым основным средствам) : (стр.

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется отношением суммы долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации ((стр. 230 + 240 + 940 + 960) : стр. 300).

Показатели, характеризующие деловую активность должника. Деловая активность должника характеризуется показателями:

рентабельность активов;

норма чистой прибыли.

Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия. Определяется данный показатель в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации.

Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Измеряется она в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

После исчисления показателей и коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственные деятельности должника, Правилами проведения финансового анализа рекомендуется осуществить детальный анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках.

При этом ставится задача анализа внешних и внутренних условий должника и рынков, на которых она осуществляется, активов и пассивов должника, возможностей безубыточной деятельности должника.

При анализе внешних условий деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности. В документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

влияние государственной денежно-кредитной политики;

особенности государственного регулирования отрасли, к которой относится должник;

сезонные факторы и их влияние на деятельность должника;

исполнение государственного оборонного заказа;

наличие мобилизационных мощностей;

наличие имущества ограниченного оборота;

необходимость осуществления дорогостоящих природоохранных мероприятий;

географическое положение, экономические условия региона, налоговые условия региона;

имеющиеся торговые ограничения, финансовое стимулирование.

При анализе внутренних условий деятельности должника проводится анализ экономической политики и организационно-производственной структуры должника. В документах анализа финансового состояния должника указываются:

основные направления деятельности и виды выпускаемой продукции, текущие и планируемые объемы производства;

состав основного и вспомогательного производства;

загрузка производственных мощностей;

объекты непроизводственной сферы и затраты на их содержание;

основные объекты, не завершенные строительством;

перечень структурных подразделений и схема структуры управления предприятием;

численность работников организации и структурных подразделений, фонд оплаты труда работников предприятия, средняя заработная плата;

дочерние и зависимые хозяйственные общества с указанием доли участия должника в их уставном капитале и краткая характеристика их деятельности;

характеристика учетной политики для целей бухгалтерского учета и налогообложения, систем документооборота, внутреннего контроля, страхования, организационной и производственной структур;

все направления деятельности, осуществляемые должником в течение не менее чем двухлетнего периода, предшествующего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства, их финансовый результат, соответствие нормам и обычаям делового оборота, соответствие применяемых цен рыночным и оценка целесообразности продолжения осуществляемых направлений деятельности.

По результатам анализа рынков, на которых осуществляется деятельность должника, в документах анализа финансового состояния должника, указываются данные:

по основным поставщикам сырья и материалов и основным потребителям продукции, а также объемам поставок в течение не менее чем двухлетнего периода, предшествующего возбуждению дела о бан-кротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства;

по ценам на сырье и материалы в динамике и в сравнении с мировыми ценами;

по ценам на продукцию в динамике и в сравнении с мировыми ценами на аналогичную продукцию;

по срокам и формам расчетов за поставленную продукцию;

о влиянии на финансовое состояние должника доли на рынках выпускаемой им продукции, изменения числа ее потребителей, деятельности конкурентов, увеличения цены на используемые должником товары (работы, услуги), замены поставщиков и потребителей, динамики цен на акции должника, объемов, сроков и условий привлечения и предоставления денежных средств.

По результатам анализа всех групп активов указываются поквартальные изменения их состава, наличия и движения в течение не менее чем двухлетнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных активах на соответствующие отчетные даты.

При этом по нематериальным активам, основным средствам и незавершенному строительству указываются:

балансовая стоимость активов, используемых и не используемых в производственном процессе;

возможная стоимость активов, используемых и не используемых в производственном процессе, при реализации на рыночных условиях;

наличие и краткая характеристика мобилизационных и законсервированных основных средств;

степень износа основных средств и нематериальных активов;

наличие и краткая характеристика полностью изношенных основных средств;

наличие и краткая характеристика обремененных основных средств (в том числе год ввода в действие, возможный срок полезного действия, проведенные ремонт, реконструкция, модернизация, частичная ликви-дация, переоценка, амортизация, земельные участки, на которых находятся здания и сооружения, характеристика специализации), участие в производственном процессе, наличие предусмотренных законодательством Российской Федерации документов, источник приобретения;

степень готовности объектов незавершенного строительства;

размер средств, необходимых для завершения строительных работ, и срок возможного пуска в эксплуатацию объектов;

необходимость или целесообразность завершения строительных работ либо консервации объектов незавершенного строительства;

возможная стоимость объектов незавершенного строительства при реализации на рыночных условиях.

По объектам доходных вложений в материальные ценности указываются:

эффективность и целесообразность вложений в материальные ценности;

соответствие получаемого дохода рыночному уровню;

возможность расторжения договоров и возврата имущества без возникновения штрафных санкций в отношении должника.

По результатам анализа долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений должны быть отражены данные об:

имуществе, внесенном в финансовые вложения;

эффективности и целесообразности финансовых вложений;

возможности возврата имущества, внесенного в качестве финансовых вложений;

возможности реализации финансовых вложений на рыночных условиях.

По результатам анализа запасов указываются:

степень готовности незавершенного производства, время и величина средств, необходимых для доведения его до готовой продукции;

размер запаса сырья и материалов, ниже которого производственный процесс останавливается;

размер запаса сырья и материалов, который может быть реализован без ущерба для производственного процесса;

обоснованность цен, по которым приобретались сырье и материалы;

причины задержки реализации готовой продукции;

обоснованность отражения в балансе расходов будущих периодов;

возможность получения денежных средств за отгруженные товары;

запасы, реализация которых по балансовой стоимости затрудни-тельна.

По налогу на добавленную стоимость по приобретенным ценностям указывается обоснованность этих сумм; по дебиторской задолженности — сумма дебиторской задолженности, которая не может быть взыскана, по прочим внеоборотным и оборотным активам —

эффективность их использования и возможность реализации.

По результатам анализа финансового состояния должника

указываются следующие показатели, используемые для определения возможности восстановления его платежеспособности:

балансовая стоимость активов, принимающих участие в произ-водственном процессе, при выбытии которых невозможна основная деятельность должника (первая группа);

налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, а также активы, реализация которых затруднительна (вторая группа);

балансовая стоимость имущества, которое может быть реализовано для расчетов с кредиторами, а также покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (третья группа), определяемая путем вычитания из стоимости совокупных активов (итог баланса должника) суммы активов первой и второй групп.

Анализ пассивов проводится по группам статей баланса должника и состоит из анализа капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.

По результатом анализа капитала и резервов указываются сведения о размере и правильности формирования уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фондов социальной сферы, целевого финансирования и поступлений, размере нераспределенной прибыли или непокрытого убытка прошлых лет и в отчетном году.

По результатам анализа долгосрочных и краткосрочных обязательств указываются:

поквартальные изменения состава и величины обязательств в течение не менее чем двухлетнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных пассивах на соответствующие отчетные даты;

обоснованность обязательств, в том числе обоснованность задолженности по обязательным платежам;

обоснованность деления обязательств на основной долг и санкции;

обязательства, возникновение которых может быть оспорено;

обязательства, исполнение которых возможно осуществить в рассрочку;

возможность реструктуризации обязательств по срокам исполнения путем заключения соответствующего соглашения с кредиторами.

В документах, содержащих анализ финансового состояния должника, кроме сведений об обязательствах, срок исполнения которых наступил, указываются сведения об обязательствах, срок исполнения которых наступит в ближайший месяц, два месяца, квартал, полугодие, год.

Требования к анализу возможности безубыточной деятельности должника

При оценке возможности безубыточной деятельности должника изучают возможности изменения отпускной цены, затрат на произ-водство продукции, взаимосвязь факторов, влияющих на прибыльность (убыточность) организации.

По результатам изучения возможности изменения отпускной цены продукции указываются:

возможность реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг по более высокой цене (для прибыльных видов деятельности);

возможность реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг по цене, обеспечивающей прибыльность и поступление денежных средств от реализации при существующем объеме производства (по каждому из убыточных видов деятельности).

По результатам анализа возможности изменения затрат на производство продукции отражаются:

статьи расходов, которые являются необоснованными и непроиз-водительными;

мероприятия по снижению расходов и планируемый эффект от их реализации;

затраты на содержание законсервированных объектов, мобилиза-ционных мощностей и государственных резервов;

сравнительная характеристика существующей структуры затрат и структуры затрат в календарном году, предшествующем году, в котором у должника возникли признаки неплатежеспособности.

В целях определения возможности безубыточной деятельности должника анализируется взаимосвязь следующих факторов:

цены на товары, работы, услуги;

объемы производства;

производственные мощности;

расходы на производство продукции;

рынок продукции;

рынок сырья и ресурсов.

По результатам анализа возможности безубыточной деятельности должника обосновывают следующие выводы:

если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность или увеличение объема выпуска продукции, невозможна, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида нецелесообразен и безубыточная деятельность невоз-можна;

если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, возможна и (или) возможно увеличение объема выпуска продукции, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида целесообразен и безубыточная дея-тельность возможна;

если возможно достижение такого объема производства и реализации товаров, работ, услуг, при котором выручка от продажи превышает сумму затрат, налога на прибыль и иных обязательных аналогичных платежей, то безубыточная деятельность возможна.

При установлении вероятности банкротства организации намечают меры по улучшению ее финансового состояния. Пути выхода из кризисного состояния зависят от глубины кризиса.

При легком кризисе осуществляют меры по нормализации текущей деятельности организации (сокращение инвестиционной и операционной деятельности, увеличение объемов производства и продаваемой продукции, сокращение незавершенного производства и излишних материальных запасов, взыскание просроченной задолженности и т. п.). При средней степени кризиса на основе детально проведенного анализа причин кризисного состояния организации изучают возможности повышения эффективности производства за счет макси- мального использования выявленных резервов в самой организации, а также за счет привлечения внешней финансовой помощи.

При глубоком кризисе особое внимание обращают на формы санации, связанные с реорганизацией предприятия (слияние, разделение, преобразование, передача в аренду и др.).