4. Формування портфелю цінних паперів банку

НБУ запропонував наступну класифікацію вкладень комерційних банків у цінні папери:

портфель цінних паперів на продаж;

портфель цінних паперів на інвестиції;

портфель пайової участі (вкладень в асоційовані компанії-);

портфель вкладень у дочірні компанії.

Цінні папери, які придбані або зберігаються за дорученням клієнтів, а також цінні папери, які придбані згідно з договорами про довірче управління, відображаються поза балансом.

акцію. При високій премії, шо дає високу доходність, практично неможливо здійснити обмін облігації на акцію;

- облігації з опціоном надають можливість власнику облігації в разі збільшення відсоткових ставок здати свої облігації (через визначений термін, наприклад, 3 чи 5 років) емітенту і отримати їх вартість за номіналом.

Акція - цінний напір, шо свідчить про внесення паю до статутного капіталу акціонерного товариства і надає право на отримання частки прибутку у вигляді дивідендів, на участь в управлінні справами і отримання частки майна при ліквідації. Найважливішими ознаками, шо розкривають сутність поняття акції полягають в наступному: акція є цінним папером; має необмежений термін обігу; засвідчує пайову участь її держателя у статутному фонді акціонерного товариства: надає її власнику певні майнові і немайнові права.

Акції можуть бути звичайними і привілейованими.

Привілейовані акції

с.і» г..

¦ АіТ^и;^ V-—ь. -. ¦ -¦ 1

D D D D D D D

Кумулятивні

З участю

З орлером

Зворотні

Ретрактивні

Конвертовані

З плаваючим дивідендом

З иакопичсніим дивідендів

З правом на додаткову частку прибутку

З правом на купівлю акції тієї ж фірми за фіксованою ціною

Можуть відзиватись фірмою з виплатою премії

Повертаються фірмі в обумовлений термін

Можна обміняти на звичайні

З врахуванням інфляції

Рис. 10.4. Види привілейованих акцій

Основним показником акції є її курс, що дорівнює відношенню дивідендів до ставки облікового проценту. Зміна ринкової вартості акцій відслідковується за їх вартістю у суміжні періоди. На ринкову вартість акцій впливає велика кількість причин: тенденція продажу, прогнозна тенденція продажу у майбутньому, розмір дивідендів, стратегія розвитку підприємства, економічні показники діяльності підприємства (прибуток, виручка, витрати тощо), податкові пільги, престиж підприємства.

Після придбання акції, її держатель стає співвласником підприємства. Акція є безстроковим папером, який не може бути пред\'явлений підприємству з метою повернення грошей, якщо підприємство не ліквідується. Якщо власник акції незадоволений прибутками, він може продати акції.

Ціна акції може бути:

номінальна, яка вказується на самій акції і практично не має ніякого значення при обороті акцій на ринку цінних паперів. Ця ціна має чисто інформаційний характер, що вказує на частку пайового капіталу;

емісійна, за якою акція продається на первинному ринку.

• курсова (ринкова), за якою акції котируються на вторинному ринку цінних паперів. Ця ціна визначає реальну вартість акцій на фондовій біржі. Ця ціна не залежить ні від вартості активів, ні від рентабельності підприємства;

балансова, яка визначається на основі фінансової звітності;

" ліквідаційна ціна акцій визначає вартість частини реального майна у фактичних продажних цінах, що припадають на одну акцію;

модифікована курсова ціна акції - це співвідношення чистого річного прибутку підприємства в розрахунку на одну акцію і ставки банку за 12 місяців за вкладами.

За характером функціонування на ринку цінних паперів розрізняють акції іменні і на пред\'явника. Акції на пред\'явника передаються іншій особі за довіреністю. Іменні акції можуть бути передані іншому власнику тільки після відмітки на її зворотній стороні і запису в книзі обліку акцій. Якщо передача акцій іншій особі можлива лише зі згоди представника акціонерного товариства, такі акції складають групу вінкульованих іменних акцій.

Власник акції отримує дохід у вигляді дивідендів та за рахунок курсових різниць (зміни курсу котирування акцій). При цьому доход, що виник в результаті зміни курсу акції може бути значно вищим за доход у вигляді дивідендів.

На фондовій біржі розрізняють ціну попиту на акції, шо пропонується покупцем; ціну пропозиції, шо пропонується продавцем, і контрактну ціну, за якою здійснюється біржова угода. Контрактна ціна є фактичною (котирувальною) ціною акції на день укладання угоди.

Інформація при котируванні акцій різних підприємств щоденно наводиться в найбільших фінансових газетах світу. Вона включає:

найнижчу і найвищу ціну акції;

назву підприємстаа та його абревіатуру;

дивіденд на одну акцію;

дохід акції по процентах.

показник, який визначається як відношення вартості акції при закритті біржі на дохід, шо припадає на одну акцію;

обсяг продаж акцій на попередній день (в сотнях акцій);

найнижчу і найвищу ціну акції при закритті біржі за попередній день. Ці показники вказують на зміну ціни акції за один день;

зміну ціни акції при закритті біржі в попередній день і день, що йому передував. Якщо цей показник зі знаком (-), то вартість акції знизилась в порівнянні з попереднім днем, а якщо зі знаком (>) - ціна акції підвищилась;

сполучення "pf" після назви компанії говорить про те, що мова йде про привілейовані акції;

сполучення літер "wt" після назви компанії вказує на те, шо котируються не акції, а видається гарантія на купівлю пакета акцій за визначеною ціною протягом певного періоду часу ;

літера "s" на початку рядка вказує на те, що акції подрібнюються. S може дорівнювати двом, трьом і навіть десяти;

літера "п" на початку рядка вказує на те, що котируються акції нового випуску.