3. Система коммерческих банков Италии

Банковское дело в Италии имеет вековые, если не тысячелетние, традиции.

Итальянцы доминировали в разработке новых методов кредитования и банковского обслуживания, хотя кредит как таковой и не был итальянским изобретением.

Итальянцы были первыми, кто начал заниматься депозитной банковской деятельностью. Задолго до появления первых публичных банков в Барселоне (1401 г.) и Генуе (1407 г.) семейные товарищества в Италии уже руководили процветающими частными банками. К 1250 г. в каждом большом итальянском городе было не менее десятка крупных торговых и банковских фирм (в одной лишь Флоренции их насчитывалось восемьдесят). Итальянские банки изначально развивались как семейные предприятия. Некоторые семьи (Медичи, Фьюджери) были богаче государств, в которых они жили, а их могущество превосходило могущество королей. Именно они возводили на трон королей, избирали пап и сами превращались в высшую знать. Среди членов семьи Медичи были графы, королевы и римские папы, а семья Фьюджери оказала поддержку Габсбургам и сделала Карла V императором Священной Римской империи.

Однако уже с середины XVI в., когда центр экономической жизни континентальной Европы начал стремительно перемещаться на северо- запад, банковское дело страны стало приходить в упадок.

Условия, в которых формировались итальянские банки, и «фамильные черты» наложили отпечаток на всю последующую историю банковской системы страны.

До 1993 г.

государственные банки (Banco di Napoli, Banco di Sicilia, Banco Nazionale del Lavoro, Istituto Bancario San Paolo di Torino, Monte dei Paschi di Siena and from 1944 Banco di Sardegna);

банки национальных интересов {Banco Commerciale Italiana, Istituto di Credito Italiano and Banco di Roma);

банки в форме обществ с ограниченной ответственностью (акционерные);

кооперативные банки (banche popolare);

сберегательные банки;

залоговые (ипотечные) банки 1 и 2 класса;

сельские и ремесленные взаимные банки;

отделения иностранных банков.

На некоторые из этих категорий банков распространялись дополнительные юридические нормы, ограничивавшие их операции. Государственные банки были организованы преимущественно в виде фондов. Состав совета директоров и правления этих банков, а также заработная плата членов совета и правления определялись центральными правительственными органами.

Банки национальных интересов представляли собой крупные банки, ; организованные в акционерной форме.

Сберегательные, кооперативные, сельские и ремесленные банки изначально учреждались для оказания помощи местным сообществам предпринимателей, фермеров и ремесленников. Большая часть сберегательных банков возникла еще в XVIII в., а кооперативные, сельские и ремесленные — в XIX в. Сберегательные банки, как правило, были организованы как фонды, а сельские и ремесленные представляли собой кредитные кооперативы и «кассы взаимопомощи». Однако постепенно нарастали различия между кооперативными и сберегательными банками, с одной стороны, и сельскими и ремесленными — с другой. Операции последних ограничивались одним или несколькими муниципалитетами, а их членами могли быть только резиденты данной территории. Кооперативные и сберегательные банки могли открывать (по специальным разрешениям) отделения за преде-пами «ареала распространения». Например, Banco Popolare di Nova га и Banco Popolare di Milano (кооперативные банки) и Cassa di Risparmio delle Province Lombarde (сберегательный банк) имели филиалы по всей Италии и за рубежом. Характерной чертой сберегательных и взаимных банков было ограничение на число акций, принадлежащих одному акционеру.

Секторальная специализация относилась к активным операциям специализированных кредитных институтов и специальным разделам активных операций государственных и сберегательных банков. В соответствии с действовавшими правилами специализированные кредитные институты и специальные разделы государственных и сберегательных банков были обязаны и имели право кредитовать только один экономический сектор (например, сельскохозяйственный кредит, кредиты на строительство жилья, потребительский кредит, инвестиционные операции и т.д.).

Наконец, территориальная специализация заключалась в разрешении проводить операции только в месте регистрации головного банка или филиала.

К началу 1990-х гг.

В течение первой половины 1990-х гг. итальянские банки, как и их зарубежные конкуренты, столкнулись с серьезными трудностями, связанными со спадом экономической активности и кризисом недвижимости. «Плохие» долги достигли максимума в середине 1990-х, увеличившись почти до 10% общей суммы кредитной задолженности в 1996 г. Одновременно итальянские банки проходили период крупных изменений в контексте дерегулирования и приватизации. Хотя такие изменения к тому времени были фактически выполнены в большинстве западных стран, правительство Италии провелоотмену госконтроля за финансовой системой значительно позже. Необходимая адаптация итальянских банков к изменившейся среде проходила через политику поддержки концентрации. Концентрация, хотя и происходившая намного позже, чем в какой-либо иной сфере экономики и в какой-либо другой стране Евросоюза, быстро вела к появлению намного более крупных институтов, значительно лучше «экипированных», подготовленных к конкуренции на Европейской арене. В течение всего переходного периода, до 1997 г., структурно слабая доходность итальянских банков продолжала падать. Только в 1997 г. в балансовых отчетах стали видны благоприятные изменения показателя дохода на капитал, постепенно возвращающегося к уровню, более соответствующему международным стандартам. В 1997 г. средний доход на акцию у пяти лучших банков составлял только около 4%, тогда как в Великобритании он составлял 27%. Более низкую доходность банковского сектора имела только Франция.

Кроме того, в стране сохраняется четкое разделение на богатый развитый Север и экономически отсталый Юг, что отражается и в структуре банковской системы, и на распределении банковских услуг, и на финансовом состоянии самих банков.

Однако вступление в Евросоюз и перспективы введения общей валюты потребовали радикальных изменений в финансовом секторе.

Тема 9. Банковская система Италии

Как в других развитых странах, в 80-х гг. начались и в 90-х гг. значительно ускорились серьезные изменения в законодательстве и в методах регулирования, что явилось ответом Италии на открытие и интеграцию финансовых рынков и прогресс в информационных технологиях; нарастала конкуренция между банками и между банками и другими финансовыми посредниками. Банки реагировали на происходящие изменения наращиванием капитала, слияниями и поглощениями, расширением сфер деятельности, повышением эффективности.

В Италии, как и в Европе в целом, консолидация стимулировалась расширением рынка, открытием иностранной конкуренции, ростом услуг по управлению активами и введением единой валюты. В Италии концентрация банковской системы, оцениваемая на основе рыночной доли пяти крупнейших групп, достигла 54%, что соответствует Франции и выше, чем в Германии. В Соединенных Штатах этот показатель повысился с 1990 г. к 1999 г. с И до 27%.

В начале 90-х гг. ограничение традиционным банковским бизнесом и понесенные потери по ссудам наряду с высокими трудозатратами и повсеместной операционной неэффективностью привели к рез->му снижению доходности итальянских банков. На банки, располо-нные на юге Италии, в силу географического ограничения ссудных ераций оказал влияние глубокий кризис экономики Юга.

В начале 1990-х гг. в банковском секторе Италии проявились не-.<олько особенностей, среди которых наиболее важными являются вовлечение государства в банковскую сферу, приоритет внутреннего бизнеса над международной банковской деятельностью и слабый уровень концентрации банковского капитала.

В Италии доминирующими являются розничные банки. Итальянские сберегательные и кооперативные банки действительно играют важную роль, как в Германии, Испании и во Франции, но в этих странах подобные учреждения не пользуются столь широкими привилегиями или преимуществами (дешевые ресурсы, монополия распределения некоторых банковских продуктов), являющимися результатом неравных условий, неодинаковых правил игры. До начала 1990-х гг. в дополнение к уже упоминавшемуся активному участию государства и муниципалитетов в инвестицияхв банковскую систему (около 60% капитала) кредитные учреждения играли приоритетную роль в финансировании общественного сектора.

Принятый в 1990 г. закон Амато-Карли (Amato-Carlf) среди других положений утвердил раскрытие капитала в принадлежащих государству банках и предусмотрел их преобразование в акционерные компании, Удаление государства из банковской системы Италии началось с

приватизации «Кредите итальяно» (Creclito Italiano) в 1993 г. и закончилось приватизацией специализированного кредитного института «Ме-диокредито сентрале» (Mediocredito Centrale) в 1999 г. Однако значение государства как одной из основ итальянской системы продолжает сохраняться, хотя и резко уменьшилось (порядка 15% акций в 2001 г.) под воздействием изменений в законодательстве.

До середины 1990-х гг. внутренняя рыночная доля крупнейших банков Италии оставалась относительно скромной по сравнению с их главными зарубежными конкурентами. Внутренняя рыночная доля пяти крупнейших итальянских банков, поданным Банка международных расчетов (BIS) составлявшая только 29% общих активов в 1995 г., резко повысилась наряду с увеличением размеров этих банков и достигла 54% к концу 2000 г. (поданным Банка Италии). Если оценивать по этому критерию, уровень концентрации банковского сектора значительно повысился. Несмотря на все эти показатели, банковская система Италии остается чрезвычайно фрагментированной с множеством мелких кредитных учреждений, делящих между собой остальную (46%) часть рынка. Более того, финансирование итальянской экономики было затруднено годами неэтичных методов работы. Многие заемщики были вынуждены оплачивать очень высокие проценты из-за способов ведения банковского бизнеса. Закон против ростовщичества, который вступил в силу в 1996 г., предусматривает, что процент по ссуде не может превышать среднюю рыночную ставку больше чем на 50%. Это, безусловно, представляло огромный шаг вперед в очистке «уникальных» итальянских методов. Однако итальянские банки ждала волна пересмотров ссуд на недвижимость, что в свою очередь отрицательно повлияло на размер процентной маржи. И более того, решением Кассационного Суда в 2000 г. было определено, что закон против ростовщичества мог применяться ретроспективно, к ссудам, взятым до марта 1996 г. Оценка стоимости такого решения для банков находится между 7,75 млрд и 25 млрд евро (от 6,2% до 19,9% их акционерного капитала на 31 декабря 2000 г.), и Управляющий Банком Италии обратился к министру Казначейства, прося срочного законодательного вмешательства. В декабре 2000 г. принятый Кабинетом Министров декрет утвердил, что нормой ростовщичества считается ставка, преобладающая на момент заключения контракта. Таким образом, затраты по компенсации были ограничены суммой 1,3 млрд евро в течение 10 лет (около 1 % акционерного капитала).

Последняя особенность итальянской банковской системы — недостаток ее открытости иностранному капиталу. Доля банковских активов банка, находящихся в иностранных банках, является самой низ- кой в Европе (около 3,5% против 14% во Франции или 57% в Великобритании в 1998 г.). Слабое проникновение иностранных банков на внутренний рынок можно объяснить в значительной степени тем фактом, что в течение многих лет им было запрещено принимать депозиты от резидентов Италии. Однако в течение последних трех лет отдельные иностранные банки и финансовые компании использовали возможности сектора реструктуризации, с тем чтобы усилить свое влияние, Некоторые европейские банки имеют существенные доли акций в итальянских банках. Например, «Креди Агриколь» {Credit Agricote) в ноябре 1999 г. увеличил свою долю в акционерном капитале «Банка Интеса» {Вапса Intesa) с 25% до 27%. После объединения «ИнтесаБСИ» (Intesa ВС1) с бан ком « Komi гт» (Comit) доля « Креди Агриколь» в этой новой банковской группе составляет 15% и он является самым крупным акционером.

Следующий за ним немецкий «Коммерцбанк» {Commerzbank) имеет долю, равную 4,3% капитала. Депозитный банк (Caisse cles Depots) в 2002 г. заключил союз с «Сан-Паоло ИМИ» {San Paolo IMI) — 5% капитала этого итальянского банка в обмен на 2,5% доли в филиале Кассы CDC-fxis. С апреля 2000 г. испанский BBVA управляет 10% акционерного капитала «Банка Насьонале дель Лаворно» {Banco Nazionale del iavoro), а голландский банк «АБН Амро» {ABNAmro) имеет 8,6% акций «Банка ди Рома» {Banco di Roma) с октября 2000 г. Точно так же итальянские банки, традиционно имевшие очень незначительное присугст-вие на иностранных рынках, недавно усилили свои позиции в некоторых центральных и восточных странах Европы, где их рыночная доля достигает в некоторых случаях 20%. Третий по величине итальянский банк «Сан Паоло ИМИ» приобрел начальную долю в 15% капитала словенского «Банка Копер» {Вапко Корег) как «прелюдию к дружественному слиянию». Группа «Интеса» недавно объявила о своей готовности увеличить свою долю в «Креди Лионне», когда французское правительство, как предполагается, начнет продажу своего пакета акций в размере 9,49%. В июне 1999 г. «Уникредито» {Unicredito\\ приобрел 50,1% польского банка «Пекао» {Рекао).

Надо отметить, что «Уникредито Итальяно» {Unicredito Italiano) — самая большая банковская группа в Италии по размеру рыночной капитализации (более 22 млрд евро на конец июня 2002 г.) и находится на лидирующих позициях в Европе по эффективности и доходности, а по размеру полных активов занимает место в числе двадцати самых крупных европейских групп (208 млрд евро на 1 января 2002 г,). Сегодня «Уникредито Итальяно» включает семь коммерческих банков в Италии и еще пять, приобретенных в Центральной и Восточной Европе. Группа является в настоящее время лидером среди итальянских бан- ковских групп в этой области: помимо банка «Пекао» в ее состав входят самые большие банки Хорватии - «Загребска Банка» (Zagrebacka Вапка), приобретенный в 2002 г., и в Болгарии — «Булбанк» {Ви/Ьапк), приобретенный в 2000 г., а также пятый по величине банк в Словакии «Унибанка» (Unibanka), приобретенный в 1999 г., и румынский «Де- мирбанк» (Demirbank), специализирующийся на корпоративном обслуживании. В Турции «Уникредито» и группа «Кос» достигли соглашения об установлении партнерских отношений в области финансовых услуг.

Закон Амато-Карли установил основные принципы приватизации банковского сектора. Следующий банковский закон от 27 августа 1993 г. (акт объединения), ставший истинной конституцией для шаль-янской банковской системы, завершил гармонизацию законодательства Италии со второй Европейской Директивой по банковской координации. Это позволило реконструировать структуру итальянской банковской системы, устраняя различия между специализированными учреждениями, предоставляющими средне- и долгосрочный кредит, и розничными банками (краткосрочный кредит). Цель этого закона состояла втом, чтобы поощрить появление новой модели финансового института комплексного обслуживания — в противоположность существовавшей ранее системе специализированных банков, которые были отделены от промышленности и характеризовались высоким уровнем собственности общественного сектора. До конца 1990-х гг. Италия была далеко позади своих международных конкурентов в модернизации сферы финансов. Например, барьеры, разделяющие финансовые рынки (обязательства и деньги), снизились только после принятия акта объединения 1993 г., тогда как во Франции это произошло еще в середине 1980-х гг. Если во Франции юридическая основадля секьюритизации была определена в 19S8 г., то в Италии она отсутствовала до 1999 г. Итальянские банки рассматриа-ли закон 1999 г., обеспечивающий юридические основы для реструктуризации долгов, как возможность «стереть» сомнительные долги из балансовых отчетов, тем самым передавая груз риска вовне. Практически не вся, но значительная часть таких долгов была секьюритизирована. Это позволило банкам значительно снизить долю невозвращенных долгов в общей сумме выданных кредитов. Новые нормы банковского надзора также регулируют порядок выпуска кредитных дериватов.

И наконец, «фондовая» организация банковской системы также может скоро остаться в прошлом. Закон Сьямпи-Пиндза {Ciampi-Pinza) 1999 г., который первоначально предусматривал максимальную долю фондов в банках в размере не более 51% к 2005 г., не будет вводиться, В Законе о финансах на 2002 г. приняты новые, более строгие правила, заменяющие этот закон. В соответствии с этими правилами фонды обязаны в течение трех месяцев преобразоваться в некоммерческие организации, чтобы отделить функции и задачи фондов от функций и задач банковского сектора и вынудить их продавать свои доли независимой сберегательной управляющей компании. Цель удаления фондов из банковского сектора, по разъяснениям властей, заключается в освобождении банков от несвойственных им функций, чтобы они могли конкурировать в Евросоюзе и за его пределами «в условиях приватизации и развития». Дерегулирование банковского сектора и опасения усиления европейских конкурентов на внутреннем банковском рынке Италии после введения единой валюты побудили итальянские банки повышатьсвою эффективность через попытки достижения «критической массы». Несмотря на начавшийся в 1994 г. процесс реструктуризации, итальянская банковская система оставалась чрезвычайно фрагментированной до 1997 г. Имен но тогда политика поддержки слияний компаний в банковском секторе усилилась, изменив итальянский банковский пейзаж в течение очень короткого промежутка времени. Все три направления «утяжеления» итальянских финансов возникли от слияний компаний, происходивших в 1998 г. Сегодня «ИнтесаБСИ» (IntesaBCl), группа, возникшая из слияния банков «Амброзиано Венето» {Ambrosiano Veneto) и «Карипло» (Cariplo) в 1998 г. и дополненная поглощением «Комит» {Comit, Banco Commerciale Italiana) в 1999 г., имеет все признаки финансового института с полным, комплексным обслуживанием. Два других главных игрока остаются более специализированными. «Сан Паоло ИМИ» {San Paolo IMF), образовавшийся из слияния банков «Сан Паоло» {San Paolo) и «ИМ И» {JMI, Istituto Mobiliare Italiano), в настоящее время ориентируется на управление активами, уже выбрав оригинальные инновационные каналы предложения, которые позволили ему значительно увеличить свою рыночную долю в 2000 г. С другой стороны, «Уникре-дито» (Unicredito), поглотивший «Кредите Италиано» (Credito Italiano), больше сосредоточен на розничном бизнесе. Группа менее крупных банковских учрежедний обращается вокруг этих «национальных чемпионов». Эти небольшие банки имеют прочные региональные связи, и большинство из них еще не связано с процессом реструктуризации. Однако исключений становится все меньше, поскольку значительное число этих банков последует за примером регионального «Банко Кар-дине» {Banco Cardine), который находится в процессе слияния с «Сан Паоло ИМИ» с начала 2002 г.

До настоящего времени юридический статус взаимных институтов оставлял их вне процесса реструктуризации банковского сектора. Фак- тически каждый акционер такого банка имеет только один голос независимо от количества имеющихся у него долей капитала, что исключает любые враждебные перевороты. Поэтому небольшое число кооперативных групп, участвующих в реструктуризации сектора, объединялось добровольно. Примерами являются «Банко Монтдеи Паши ди Сьена» {Banco Monte dei Paschi di Siena), который взял под свой контроль «Банка Агрикола Монтована» (Banco Agricola Manlovana) в 1999 г., или «Кредите Аграрио Брешиана» (Credito Agrario Bresciano) и «Банко Сан Паоло ди Брешиа» (Banco San Paolo di Brescia), которые слились и образовали «Банко Ломбардиа» (Banco Lpmbardia). Введение операционных правил, расширяющих права голоса участников (акционеров) взаимных банковских учреждений, будут, как полагают, стимулировать вовлечение взаимных банков в процессы концентрации.

Консолидация снижала затраты, расширяла масштабы производства и распределения новых видов услуг, диверсифицировала риски. С 1990 г. до начала 2001 г. произошло 508 слияний и поглощений. В 157 случаях присоединенные банки укрепили присоединившие их структуры. В деятельности структур, становящихся постепенно все более консолидированными, появилась возможность использовать преимущества местных связей и опыта банков. Число банков снизилось от 1176 до 830, а значение банковских групп значительно возросло. Приватизация банков и их листинг на фондовой бирже сделали право собственности и контроль над банками полностью оспариваемыми. Рыночная доля банков, управляемых государством или фондами, сократилась с 68% в конце 1992 г. до 17% в 1999 г. и 15% в 2001 г. Совокупные активы банковских групп, внесенных в листинг на фондовой бирже, повысились от 30% до более чем 70% от активов промышленных фирм. Иностранные посредники — значимые акционеры в ведущих банках Италии и имеют значительную долю акций в пяти самых крупных банковских группах.

Консолидация и приватизация сопровождались выходом на рынок новых участников, как итальянских, так и иностранных. В течение 1990-х гг. были открыты 165 новых банков, а число отделений иностранных банков возросло с 41 до 65. Банки, вовлеченные в процессы концентрации, расширили диапазон предлагаемых продуктов значительно больше, чем остальная часть банковской системы. В 1999 г. комиссии и доходы от деятельности, не связанной с кредитованием, составили 45% валовых доходов банков, тогда как в середине 1990-х гг. они составляли менее 30%. Планы реорганизации, \'осуществленные вслед за слияниями, включали меры по значительному сокращению численности персонала. Число служащих сократилось на 20 тыс. человек или 5,5% по срав- нению с 1995 г. Затраты на одного служащего стабилизировались, хотя все еще высоки по международным стандартам. Был достигнут существенный рост производительности труда: между 1997 и 1999 гг. доход-брутто на одного работающего увеличивался (в сопоставимых ценах) в среднем ежегодно на 4,4%, тогда как втечение 1990—1996 гг. этот показатель оставался практически неизменным.

Баланс интересов различных категорий акционеров кредитных учреждений влиял на относительно посредственное качество оказания финансовых услуг, наблюдаемое до середины 1990-х гг. Однако финансовая доходность быстро стала приоритетной. Центром внимания стал контроль за стоимостью операций. Таким образом, после существенного прогресса до 1995 г. в политике развития сети филиалов и количества операционных банковских окон отношение накладных расходов к чистому банковскому доходу быстро улучшилось. В 1995г.этот показатель (81,5%) был выше, чем у крупных иностранных банков (76,4% у крупнейших французских банков). В 2000 г. операционное отношен ие было близко к показателям зарубежных конкурентов итальянских банков (порядка 60%). В течение второй половины 1990-х гг. итальянские банки проводили политику модернизации и расширения предлагаемых финансовых продуктов (страхование жизни, потребительский кредит).

Несмотря на эти усовершенствования, возможности банковской системы Италии все еще относительно высоки (большое количество кредитных учреждений, филиалов и банковских рабочих мест, боль-шоп объем капитала). Это дает основания полагать, что есть все условия для дальнейшей рационализации затрат, особенно в случае средних по размерам и региональных банков. Кроме того, потенциал развития диалогового банковского дела дает итальянским банкам возможность увеличить структурную доходность. Диалоговое банковское обслуживание развивается в Италии с большой скоростью вследствие неразработанного резервуара клиентов, тех, кто еще не используют интернет-услуги. В Италии диалоговые банковские услуги используют только 3,5% клиентов, тогда как в Швеции ими пользуется 25% клиентов, а в Германии — 12%. Происходящее в результате концентрации капитала повышение эффективности работы банков принесло пользу и их клиентам: сроки исполнения традиционных видов услуг ускорились, особенно для мелкого бизнеса и частных лиц. Исследование банковского рынка Италии на уровне регионов и областей показывает, что сокращение количества мелких банков как следствие консолидации не уменьшило поступление кредитов малым и средним предприятиям. На уровне провинций ставки по депозитам, выплачиваемые образовавшимися в резуль- тате слияний банками, в 90-х гг. возросли по отношению к остальной части банковской системы. На региональном уровне проценты по ссудам, предоставляемым банками с наибольшей рыночной долей, в целом упали и сравнялись со ставками других банков. Эта тенденция была наиболее явна в регионах с большим числом банков.

Разрыв в доходности между банковской системой Италии в целом и банковскими системами других стран еврозоны почти исчез благодаря внедрению новых видов услуг, ограничению затрат и повышению качества управления кредитными рисками. Прибыль повысилась с 2% от капитала и резервов в 1994—1997 гг. до 7,4% в 1998 г. и 9,7% в 1999 г. В течение 90-х гг. спрэд между процентами по депозитам и кредитам сократился с 7 до 3,9 процентных пунктов.

Доходность итальянских банков начала увеличиваться в 199S г. вследствие экономического восстановления и усилий, предпринятых для улучшения качества управления. В настоящее время самые крупные институты имеют ЛО?"(отношение чистой прибыли к капиталу) на уровне 13%. Надо отметить, что у лучших банков (Unicredito Italiano, Ititesa) значение ROE составляет более 18%. Итальянские банки добились существенного прогресса в погоне за своими международными конкурентами, имея более ранний пример французских банков с 1995 г. (табл. 9.1).

Таи л и ua 9.L Показатель чистого довода на ншштал крупнейших банкой страны, %\r\n 1994 г. \\т г. Ш г. ті г> Ш г, 1999 г. f

im г.\r\nГермании 7,2 м ¦и 10.8 SJ !К9\r\nСША И,9 15,6 15,7 19,5 Ї9,8 15,0\r\nФранция 1,4 4,0 7,6 9,6 9,0 14,4 18,0\r\nИталия 1,8 V 2t4 0,5 11,4 і і\r\nВъпико&ритаяня 21 >3 19,6 20,2 19,4 20,2 20,1 І\r\n

Иточн и к: Bank Commission. 200Q. Bankscopc & ВНР Paribas,

Тенденция в оценке качества активов итальянских банков, измеряемой отношением сомнительных долгов к полной сумме задолженности, была различной в первой половине 1990-х гг. и в конце десятилетия. В период с 1993 г. по 1996 г. сомнительная задолженность росла. Ухудшение качества активов, по существу, проистекало из последствий кризиса 1992—1993 гг. и поведения самих итальянских банков, традиционно имевших привилегированных в ущерб качеству заемщиков на все более и более конкурентном рынке. Банки терпели все более возрастающие риски от слабеющих государственных предприятий промышленности (особенно экспортных компаний), от проблем, преследующих строительство и сектор услуг. Кроме того, изменение финансовой картины и падающие темпы инфляции высветили высокий уровень накопленных сомнительных долгов, прежде скрытьгх непрерывным повышением цен. Наконец, в середине 1990-х гг. резко усилились фундаментальные противоречия внутри банковского сектора. Так, качество активов, устойчивое на Севере, продолжало снижаться в южных регионах страны. Средний уровень качества активов в 1997 г. стабилизировался, за исключением небольшого повышения уровня сомнительных долгов к общей сумме выданных ссуд в 1998 г. (в связи с российским и азиатским кризисами). И здесь надо отметить, что в отличие от большинства крупных банков развитых стран итальянские банки получают сравнительно низкий объем доходов от зарубежных операций и тем самым уменьшают возможность «импортируемого» нарастания рисков. Качество активов банков Италии улучшается с IV квартала 1998 г. Эту тенденцию можно объяснить рядом факторов. В частности, от действовавшей в начале 1990-х гг. системы одобрения человека-заемщика итальянские банки перешли к значительно более эффективному процессу одобрения ссуды. Во-вторых, увеличивающееся использование секьюритизации активов, начавшееся в 1999 г., тоже, весьма вероятно, способствует быстрым качественным изменениям.