§ 6. Взаимоотношения эмиссионных и коммерческих банков. — Падение роли эмиссионных банков и превращение их в банки банков. — Связь этого явления с развитием депозитной операции.
§ 6. Приведенный выше анализ теории банкового кредита дает ключ к пониманию тех изменений, которые про-
П*
изошли в последнее время в положении эмиссионных и коммерческих банков и в установившихся между ними взаимоотношениях.
Дело в том, что в первой половине XIX в. главная роль на денежном рынке принадлежала в Англии и в других европейских странах эмиссионным банкам. В частности, видную роль играли повсюду центральные эмиссионные банки. Однако, во второй половине XIX века в этом отношении в крупных европейских странах произошло серьезное изменение. Коммерческие банки, работающие при помощи вкладов, повсюду стали оказывать сильную конкур- ренцию эмиссионным банкам. Борьба между эмиссионными и коммерческими (депозитными) банками закончилась повсюду оттеснением эмиссионных банков с денежного рынка и переходом центральной роли на этом рынке к банкам коммерческим. Этот процесс особенно усилился к концу прошлого столетия. Оттесненные с денежного рынка центральные эмиссионные банки — к этому времени повсюду завершался процесс концентрации эмиссионных банков — стали менять направление своей работы. Из кредитных учреждений, непосредственно связанных с торгово-промышленными предприятиями и непосредственно снабжающих их кредитом, они стали превращаться в „банки банков", т.-е. в такие банки, которые сами мало связаны с торгово- промышленной клиентурой, а ограничиваются в своей деятельности снабжением средств коммерческих банков и регулированием расчетов между ними. За центральными эмиссионными банками сохранилась еще, кроме того, функция кассиров казначейства Однако, коммерческие банки по мере развития депозитной операции черпали все больше и больше средств из этого источника. Кредит, который они получали от эмиссионных банков, стал играть относительно небольшую роль в их пассиве, он оказался известного рода резервом, к которому коммерческие банки могли прибегать в моменты напряжения. Таким образом, во взаимоотношениях между эмиссионными банками, с одной стороны, и коммерческими банками, с другой, произошло значительное изменение. Если раньше эмиссионные и коммерческие банки находились в состоянии постоянной конкуренции, в со стоянии борьбы за клиентуру, то затем между ними установилось своего рода разделение труда. За коммерческими банками осталась основная работа по непосредственному снабжению кредитными средствами торгово-промышленного оборота, а эмиссионные банки превратились в „резервные" банки, в „банки банков" и в кассиров государственной казны. Процесс этот в настоящее время еще не повсюду завершился. Наиболее завершенным он оказался в Англии. При этом там, где он завершился или близок к завершению, он привел, как мы сказали, к падению роли эмиссионных банков на денежном рынке. Роль „банка банков" оказалась в общем, скорее почетной ролью, чем ролью посредников по передвижению ссудных капиталов, и если эмиссионные банки еще играют некоторую роль на денежном рынке, как посредники в кредите, так это происходит больше из-за их функции кассиров казначейства, которая приводит к тому, что в их руках сосредоточиваются крупные суммы. В частности, падение роли эмиссионных банков, как мы увидим дальше, привело к тому, что потеряло свое прежнее значение и их основное орудие воздействия на денежный рынок— дисконтная политика.
В следующих главах, когда мы перейдем к истории банков, мы приведем данные, иллюстрирующие этот процесс падения роли эмиссионных банков на денежном рынке в отдельных странах. Здесь нам остается лишь остановиться на причинах этого явления. После того, что мы говорили выше о роли банкноты и банковского депозита, основная причина перемещения центра тяжести банковской работы от эмиссионных банков к банкам коммерческим должна быть ясна. Она лежит в том процессе перехода в области пассивов от эмиссии банкнот к оперированию депозитами, который, как мы видели, был отмечен Маклеодом еще в 50-х годах прошлого столетия.
На протяжении XIX века основное орудие кредитного посредничества — способность делать деньги—перешло из рук эмиссионных банков в руки коммерческих банков. В течение первой половины XIX века основными деньгами служили банкноты. Их „делали" эмиссионные банки, которые и являлись хозяевами пассивов.
Они же, поэтому, держали в своих руках и рынок ссудных капиталов в целом, непосредственно производя учетноссудные операции. В течение второй половины XIX века банкнота в сфере денежного обращения была оттеснена на задний план другим денежным знаком, чеком, основанным на депозитах. „Делать деньги" — стали по преимуществу коммерческие банки. Темп выпуска банкнот замедлился и на сцену выступили „безденежные расчеты" и чековый оборот. Основной нерв банкового посредничества — пассивы — перешли из рук эмиссионных банков в руки коммерческих банков. Тогда эти последние и стали хозяевами рынка, оттеснив эмиссионные банки от непосредственной связи с торгово-промышленными предприятиями. Последним оставалось перейти на почетную роль „банков банков".
В этом — основная причина падения роли эмиссионных банков на денежном рынке \').