<<
>>

ГЛАВА 36. КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ КАК ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТИТУТЫ

Как уже отмечалось, банки могут выполнять функции инвести­ционных институтов. В различных странах коммерческие банки дела­ют это с разрешения органа, осуществляющего общий контроль за рынком ценных бумаг, либо в рамках общей лицензии на банковс­кую деятельность, полученной от главного банка страны.

В Узбекис­тане отсутствует законодательно зафиксированное разграничение бан­ков на коммерческие и инвестиционные, поэтому коммерческие бан­ки свободно выполняют функции, которые присущи инвестицион­ным институтам.

Банки могут осуществлять операции с ценными бумагами на ос­новании общей лицензии, выдаваемой Центральным банком. В пе­речне выполняемых банками операций, указанном в лицензии, дол­жна быть специально оговорена деятельность с ценными бумагами. В заявлении на проведение деятельности с ценными бумагами бан­ки должны указывать следующую информацию:

а) подробное описание планируемой деятельности с ценными бумагами, политики и процедур, которые банк собирается исполь­зовать при осуществлении этой деятельности;

б) предполагаемый размер прибыли (в процентном отношении), которую банк предполагает получить от этой деятельности;

в) виды и требования к внутреннему контролю за такой деятель­ностью;

г) полномочия по принятию решений и ограничений на сделки для лиц, которые будут осуществлять операции с ценными бумагами;

д) квалификационные требования для лиц, которые будут осу­ществлять сделки с ценными бумагами;

е) руководство по внутрибанковскому учету и отчетности;

ж) требования к информационной системе по мониторингу опе­раций с ценными бумагами.

В одних случаях коммерческие банки республики имеют в своей структуре так называемые фондовые отделы или управления по цен­ным бумагам, которые и осуществляют всевозможные операции с фондовыми ценностями, начиная от организации эмиссии собствен­ных ценных бумаг банка и заканчивая практически всем комплек­сом операций, присущих инвестиционным институтам.

При этом фондовые отделы могут сочетать как непосредственно банковские

операции с ценными бумагами (например, учет векселей), так и операции, характерные для инвестиционных институтов.

В других случаях коммерческие банки создают инвестиционные институты, которые действуют внешне как самостоятельные юри­дические лица, но практически полностью контролируются и уп­равляются учредившими их банками. С одной стороны, для банка это удобно, поскольку такой инвестиционный институт имеет са­мостоятельный расчетный счет, свою печать и сам несет ответствен­ность за все совершенные им операции. С другой стороны денежные средства, “заработанные” таким инвестиционным институтом, мо­гут перейти в банк с большими потерями, поскольку в этом случае дважды будут обложены налогом.

s Посреднические операции банков на рынке ценных бумаг

Эта функция закрепилась за банками очень давно и сохранилась до настоящего времени. В период становления фондового рынка Узбекистана (1991-1994 г.г.) многие коммерческие банки уделяли большее внимание именно этой функции. Банки имели брокерс­кие конторы, осуществляющие дилерские и брокерские (за счет и по поручению клиента) операции на фондовой бирже и внебир­жевом рынке акций, получая за это комиссионные. Торговля кор­поративными ценными бумагами для коммерческих банков связа­на с большим риском, чем простое предоставление кредита. По­этому многие коммерческие банки Узбекистана, особенно в 1993­1995 г.г., очень осторожно вели себя на рынке корпоративных цен­ных бумаг. Но уже к началу 2000 г. банки Узбекистана на этом рын­ке чувствовали себя увереннее. Начиная с марта 1996 г. кредитные учреждения начали осуществлять дилерские и брокерские опера­ции с государственными краткосрочными облигациями. Причем на рынке посреднических услуг банки в целом оказались в наиболее выгодном положении, поскольку и до настоящего времени на ры­нок ГКО доступ открыт только коммерческим банкам. Эта функ­ция банков на рынке ценных бумаг и в настоящее время является преобладающей.

В составе посреднических операций банков особо можно выделить функцию регистрации сделок с ценными бумага­ми за комиссионные. Сделка регистрируется в едином учетном ре­гистре, и участники сделки - клиенты банка (покупатель и прода­вец ценных бумаг) - получают договор с отметкой о регистрации. Информацию обо всех зарегистрированных сделках банки перио­дически представляют в орган, осуществляющий регулирование рынка ценных бумаг.

Если банк осуществляет брокерские операции, то он должен открывать счета для каждого клиента и вести записи по всем совер­

шаемым операциям с ценными бумагами клиента с указанием ви­дов ценных бумаг, дат операций, цен и количества проданных и купленных ценных бумаг.

Во многих случаях деятельность банков на фондовом рынке можно сравнить с деятельностью инвестиционной компании. Банки выпус­кают акции, облигации, депозитные и сберегательные сертифика­ты, привлекая таким образом средства, создавая ресурсы, и далее используют эти ресурсы, инвестируя их в корпоративные и государ­ственные ценные бумаги, а также осуществляя прямые инвестиции. В Узбекистане коммерческим банкам не запрещено заниматься ан­деррайтингом. Таким образом, коммерческие банки могут успешно выполнять функции инвестиционных компаний.

В западных странах банки активно работают в части первичного распространения ценных бумаг, как посредники в организации вы­пуска и первичном размещении ценных бумаг. Широкое распрост­ранение получила функция банков по частному размещению цен­ных бумаг (без объявления в печати и без участия широких слоев подписчиков). В Российской Федерации, например, в связи с отсут­ствием инвестиционных банков коммерческие банки осуществляют для эмитентов разработку документации и условий выпуска ценных бумаг, сопровождение регистрации выпуска в органе, регулирую­щем фондовый рынок, занимаются поиском инвесторов, осуществ­ляют первичное распространение, составление отчетности об ито­гах выпуска, гарантируют приобретение ценных бумаг и т.п.

s Инвестиционное и финансовое консультирование

Имея значительное число клиентов, банки не только осуществ­ляют их кредитно-расчетное обслуживание, но и оказывают им це­лый комплекс услуг в области инвестиционного консалтинга, свя­занного с подбором клиентам иностранного инвестора, подбором инвесторам объектов инвестирования.

При этом банки разрабатыва­ют технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов, включающее оценку потенциальной эффективности проекта, состав­ляют инвестиционные программы, осуществляют подготовку про­ектной документации в соответствии с международными стандар­тами, осуществляют маркетинговые исследования в рамках реализу­емых проектов. Важными банковскими услугами в этой части явля­ются формирование оптимальных эмиссионных портфелей, разра­ботка программ привлечения инвестиций, выбор инструментов, с помощью которых клиент может привлечь необходимые ему денеж­ные средства, разработка бизнес-планов под эмиссию ценных бу­маг, прогнозирование доходности по различным видам финансовых инструментов и т.д. В Узбекистане банки оказывают своим клиентам

немало устных консультаций технического характера на безвозмез­дной основе.

s Депозитарное обслуживание

Эта функция имеет место в практике зарубежных банков. Подоб­но депозитарию, коммерческий бан{с хранит ценные бумаги клиен­та, учитывает права на них, осуществляет учет их движения. Для хранения ценных бумаг банки открывают клиентам счета “депо” и в соответствии с договором на депозитарное обслуживание проводят по ним все разрешенные законодательством операции. Банки могут осуществлять функции депозитария для различных видов предприя­тий, в том- числе и для инвестиционных фондов. В Узбекистане в соответствии с законодательством депозитарная деятельность мо­жет осуществляться исключительно специализированными инвес­тиционными институтами - депозитариями. Банки эту функцию выполнять не вправе.

В ряде стран банки осуществляют функции управляющих компа­ний. Эти функции банки выполняют в соответствии с договором, заключаемым с клиентом. При этом банк осуществляет формирова­ние и управление портфелем ценных бумаг клиента и всеми его ин­вестициями. В этом качестве банки могут обслуживать и инвестици­онные фонды.

Трастовые услуги. Это наиболее распространенная сфера деятель­ности банков. В составе коммерческих банков для выполнения этих операций создаются специальные траст-отделы.

Они выполняют тра­стовые операции для частных владельцев, а также для фирм и ак­ционерных обществ. К их числу относятся: распоряжение активами (имуществом), управление делами акционерных обществ, агентс­кие услуги.

Распоряжение активами. Наиболее распространенными в этой группе операций являются услуги по управлению пенсионными, вза­имными и другими целевыми фондами. В данном случае работа траст- отдела сводится к аккумуляции средств для перечисления в тот или иной целевой фонд и выплате денег в соответствии с договором о трасте получателям. Для частных лиц траст-отдел может выполнять услуги как доверенное лицо по завещанию (в качестве исполнителя завещания). В ряде случаев траст-отдел может являться держателем ценных бумаг, обеспечивающих выпущенные фирмой облигации.

Управление делами компании или имуществом частного лица. Такое управление может носить временный характер, когда предприятие в период реорганизации, слияния, санации испытывает серьезные организационные, финансовые трудности или терпит банкротство. Траст-отдел при этом в качестве доверенного лица осуществляет

выплату долгов кредиторам, недоплаченных налогов бюджету, офор­мляет ликвидационные документы, осуществляет представительс­кие функции и т.п. Управление имуществом частного лица осуще­ствляется на основе трастового соглашения либо по распоряжению суда, как правило, в пользу бенефициара, которым может быть сам доверитель либо третье лицо (например, не достигшее дееспособно­сти). В данном случае банк, действуя от своего имени, управляет различными видами имущества, обеспечивает эффективные вложе­ния средств, распоряжается доходами от таких вложений и основ­ной суммой трастового соглашения.

Агентские услуги. В данном случае банк действует от имени и по поручению своего клиента, называемого принципалом на основании договора, заключенного на определенный срок. Банк в данном слу­чае не получает права распоряжаться собственностью; право на соб­ственность здесь остается у принципала. Агентские услуги сводятся к хранению ценностей в сейфах, причем банк в данном случае полу­чает, хранит и выдает их по поручению клиента или же предостав­ляет в аренду сейфы, где клиент сам хранит свои ценности, в том числе и ценные бумаги.

Выполняя агентские услуги, банк осуществ­ляет хранение активов клиента: действуя по его инструкции, он вы­полняет операции по получению дивидендов по акциям, процентов по облигациям, погашению последних, обмену ценных бумаг и т.п. Наконец, в рамках агентских услуг осуществляется управление ак­тивами принципала, при котором банк осуществляет инвестирова­ние по поручению клиента, заключает договора от имени последне­го, передает ценные бумаги, получает ссуды, выписывает и подпи­сывает чеки, индоссирует векселя, анализирует состояние портфеля ценных бумаг, наблюдает за курсами ценных бумаг, находящихся в портфеле клиента, осуществляет куплю-продажу ценных бумаг, офор­мляет их страховку и т.д.

Ведению трастовых операций в странах с развитой рыночной эко­номикой придается очень большое значение. В США, например, в 1939 г. был принят специальный Закон о договорных трастах, кото­рый предоставил Комиссии по ценным бумагам и фондовым бир­жам широкие полномочия в области регулирования трастовых взаи­моотношений.

Ведение реестра акционеров. Обычно к этой услуге прибегают ак­ционерные общества из числа клиентов банка, где имеется значи­тельное количество акционеров. Ведя реестр акционеров, банк по­лучает информацию о составе участников акционерного общества, расстановке сил в нем, движении акций и т.п. В Российской Феде­рации услугами банков по ведению реестров акционеров пользуют-

17—К-8586

ся в основном акционерные общества, созданные в результате при­ватизации. При этом банки формируют непосредственно реестр, фиксируют изменения в нем, выдают выписки из реестров, выдают различные отчеты о составе акционеров и списки по начисленным дивидендам.

По законодательству Узбекистана банки могут выступать также номинальными держателями ценных бумаг. Эту функцию они выпол­няют при осуществлении брокерских операций за счет и по поруче­нию клиентов, при которых ценные бумаги, не принадлежащие бан­кам, временно блокируются на их счетах до передачи контрагентам по сделке.

В настоящее время наблюдается усиливающаяся конкуренция между банками, осуществляющими операции с ценными бумагами и небанковскими инвестиционными институтами. При этом банки по своим правам, финансовой базе, диверсификации активов, кад­ровому составу и материальному обеспечению имеют огромное пре­имущество перед небанковскими инвестиционными институтами.

<< | >>
Источник: Бутиков И.Л.. Рынок ценных бумаг. Учебник. - Ташкент: Консаудитинформ,2001. - 472 с.. 2001

Еще по теме ГЛАВА 36. КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ КАК ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТИТУТЫ:

  1. 1.3. БАНК КАК ЭЛЕМЕНТ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ
  2. 2. Платежный союз Содружества Независимых Государств(состояние, институты и перспективы)
  3. Торговые банки.
  4. Глоссарий к главе 10
  5. ГЛАВА XXII. СТРОЕНИЕ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА.
  6. ГЛАВА ХХХП. БАНКОВАЯ СИСТЕМА СЕВЕРО-АМЕРИКАНСКИХ * СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ.
  7. Сущность, функции и виды банков
  8. Глава 4 РОССИЙСКИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ ШОКОВОГО ТИПА: НОВЫЕ ПРОБЛЕМЫ И НОВЫЕ МОТИВАЦИИ
  9. Глава 6 ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС 1998 ГОДА КАК ПЕРЕЛОМНЫЙ МОМЕНТ РЫНОЧНОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ И РЕАКЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ НА СИСТЕМНОЕ УЛУЧШЕНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЙ
  10. ГЛАВА 8. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  11. ГЛАВА 9. РАЗНОВИДНОСТИ РЫНКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ
  12. ГЛАВА 11. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  13. ГЛАВА 33. РОЛЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
  14. ГЛАВА 36. КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ КАК ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТИТУТЫ
  15. ГЛАВА 39. ФОНДОВАЯ БИРЖА КАК ВАЖНЕЙШИЙ ИНСТИТУТ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ
  16. § 3. Правовое регулирование отдельных инвестиционных договоров и соглашений
  17. §2. Юридическая природа инвестиционных споров и порядок их разрешения в АТЭС
  18. § 2. Понятие и квалифицирующие признаки инвестиционного договора
  19. § 3. Специализированные кредитные организации как фактор устойчивого развития банковской системы
  20. §3. Полномочия Центрального банка России в условиях банковских кризисов
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -