ГЛАВА 42. ЧЛЕНЫ ФОНДОВОЙ БИРЖИ. ПОНЯТИЕ БРОКЕРСКОГО МЕСТА. ОФИЦИАЛЬНЫЕ ДИЛЕРЫ (МАРКЕТ- МЕЙКЕРЫ). ПОРЯДОК ДОПУСКА БРОКЕРОВ К БИРЖЕВЫМ ТОРГАМ ✓ Члены биржи

Как известно, на фондовую биржу допускаются не все желаю­щие купить или продать ценные бумаги, а только лица, являющиеся ее членами. Каждая фондовая биржа, как правило, имеет положе­ние о членах биржи, определяющее порядок вступления в члены биржи, приостановления членства, лишения статуса члена биржи, регламентирующие их права и обязанности, особые возможности у некоторых из них.

Членами фондовой биржи могут быть юридические и физические лица, в том числе и иностранные, которые приобрели на фондовой бир­же брокерское место. Членами биржи могут быть институты любой организационно-правовой формы. В то же время ими не могут быть органы государственной власти и управления, прокуратуры, суда, их должностные лица и специалисты.

Рассмотрим вопросы организации членов биржи на примере Рес­публиканской фондовой биржи “Тошкент” Количество членов фон­довой биржи регулируется органами ее управления. Юридические и физические лица, арендующие брокерское место у члена биржи, становятся временными членами биржи. Члены биржи имеют опреде­ленные права и обязанности.

Права членов фондовой биржи. Члены РФБ “Тошкент” имеют право:

- аккредитовывать на бирже в качестве брокеров своих представи­телей, имеющих квалификационный аттестат специалиста рынка цен­ных бумаг и имеющих допуск к торгам квалификационной комиссии самой биржи;

- участвовать в решении вопросов, касающихся брокерской дея­тельности, в порядке, предусмотренном Положением “О членах РФБ “Тошкент”;

- пользоваться услугами биржи в пределах, установленных дей­ствующим законодательством и документами биржи;

вносить предложения Правлению биржи по вопросам совер­шенствования деятельности биржи;

- сдавать брокерское место в аренду;

- продать брокерское место в установленном биржей порядке.

Временный член биржи имеет почти такие же права, что и пол­ноправный, за исключением права на продажу и субаренду брокер­ского места.

Обязанности членов фондовой биржи.

- соблюдать законодательство Республики Узбекистан и другие нормативные акты в целом и о рынке ценных бумаг, в частности внутренние документы фондовой биржи, решения ее органов уп­равления;

- своевременно оплачивать регулярные ежеквартальные членские взносы;

- соблюдать коммерческую тайну и не разглашать конфиденци­альную информацию о своих клиентах, контрагентах и бирже;

- соблюдать нормы деловой этики;

- своевременно сообщать бирже об изменении юридического ад­реса или места жительства.

Выход из состава членов биржи осуществляется при отчуждении брокерского места его владельцем - продаже, передаче, дарении и т.п. Члены’биржи могут быть исключены из числа таковых решением Наблюдательного совета с последующим утверждением Общим со­бранием акционеров в случаях нарушения ими Устава биржи, по­становлений и решений органов управления биржи, грубого нару­шения правил биржевой торговли, неуплаты в установленные сро­ки ежеквартальных членских взносов, совершения ими коммерчес­ки предосудительных поступков, неиспользования в течение года брокерского места для осуществления торговых операций с ценны­ми бумагами.

■S Брокерское место на бирже

Под брокерским местом на бирже следует понимать совокупность возможностей, которые фондовая биржа может предоставить свое­му полноправному членуГлавная из них - возможность покупать или продавать ценные бумаги от своего имени и за свой счет или за счет и по поручению клиентов на биржевой площадке. Безусловно, по­мимо этого, владельцы брокерских мест получают множество других возможностей - в отличие от остальных участников рынка ценных бумаг. Это.и получение различного рода информации о ценных бу­магах, их эмитентах, ценах, брокерах-контрагентах. Это и возмож­ность получения консультаций по некоторым аспектам биржевой деятельности (например, консультаций специалистов Конфликтной комиссии при разрешении споров). Это и пользование услугами биржи по ксерокопированию необходимых документов, заполнению и офор­млению договоров И Т.Д.

Брокерское место на РФБ “Тошкент” приобретается на неопре-

* Нельзя путать брокерское место на бирже с автоматизированным рабочим местом брокера в биржевом операционном зале

деленный срок, то есть, купив брокерское место (внеся единовре­менный взнос), его владелец может пользоваться услугами биржи неограниченное количество времени, при условии соблюдения тре­бований, предъявляемых к нему биржей.1 В течение всего времени владения брокерским местом члены биржи вносят незначительные суммы регулярных членских взносов.[24] Такая система членства явля­ется весьма экономичной для брокеров. В других странах для поддер­жания членства на бирже необходимо ежемесячно или ежегодно платить не символический, а весьма солидный взнос.

Брокерское место может быть приобретено, отчуждено (прода­но, подарено, унаследовано, передано в уставный фонд и т.п.), пе­редано в аренду. Оно неделимо. Его владелец не может передать либо продать часть брокерского места. Одно лицо может владеть только одним брокерским местом. Брокерские места могут быть приобрете­ны тремя способами: непосредственно у фондовой биржи, на бир­жевых торгах, вне биржевых торгов.

Приобретение брокерского места непосредственно у биржи. Этот спо­соб предусматривает необходимость подачи покупателем заявления о намерении купить брокерское место, которое биржа рассматрива­ет в 10-дневный срок. В случае положительного решения Правления между покупателем и биржей заключается договор, в котором ого­вариваются права и обязанности сторон, некоторые другие условия сделки. Брокерское место приобретается по цене, установленной Правлением на момент приобретения. В период становления фондо­вого отдела биржи “Тошкент” и РФБ “Тошкент” в подавляющем большинствё случаев брокерские места приобретались непосредствен­но у биржи.[25]

Приобретение брокерского места на биржевых торгах. В этом слу­чае лицо, желающее приобрести брокерское место, заключает дого­вор-поручение с брокером, имеющим допуск к биржевым торгам, о приобретении брокерского места на биржевых торгах.

Приобретение брокерского места вне торгов. В случае, если прода­вец и покупатель самостоятельно находят друг друга, для оформле­ния сделки купли-продажи не требуется выставления брокерского места на биржевых торгах. Между ними заключается договор купли- продажи брокерского места по утвержденной биржей типовой фор­ме, который предъявляется на биржу для регистрации и последую­щего переоформления брокерского места. При этом бирже перечис­ляется регистрационный сбор в размере пяти процентов от стоимо­сти брокерского места, установленной Правлением биржи на мо­мент регистрации договора на бирже. Регистрационный сбор пере­числяется бирже либо продавцом, либо покупателем по договорен­ности, что отражается в договоре, при этом сумма регистрационно­го сбора может входить в стоимость брокерского места.

Правление фондовой биржи может отказать в приобретении бро­керского места лицу, не имеющему лицензии на деятельность в ка­честве инвестиционного института, либо не имеющему в штате ат­тестованных специалистов по ценным бумагам I или II категории, а также лицам, ранее исключенным из состава членов фондовой бир­жи, если с момента исключения не прошло более года.

При переходе брокерского места от одного владельца к другому по основаниям, не связанным с куплей-продажей, (передача, мена, да­рение, наследование), новый владелец обязан переоформить его на свое имя.

Владелец брокерского места имеет право обратиться к фондовой бирже с просьбой о приобретении этого места самой биржей. Биржа может удовлетворить просьбу владельца, купив место по договор­ной цене, но может и отказать ему, без объяснения причин отказа.

Аренда брокерского места. Брокерское место может быть сдано в

аренду не более чем на один год с пролонгацией. При этом аренда­тор получает статус временного члена биржи. Это означает, что в период аренды арендатор может представлять интересы члена фон­довой биржи на собраниях членов и перед Правлением биржи толь­ко по доверенности от владельца брокерского места.

Арендодатель и арендатор заключают между собой договор арен­ды брокерского места по типовой форме, утвержденной правлени­ем биржи, по которому арендатор обязан соблюдать действующее законодательство о рынке ценных бумаг, биржевые правила, заклю­чить с биржей договор на предоставление услуг, своевременно пе­речислять бирже комиссионные сборы по заключенным сделкам. Раз­мер арендной платы устанавливается по договоренности между сто­ронами. Он может быть установлен в жесткой абсолютной величине (например, 5 тыс. сумов в месяц) либо в относительных величинах - процентах от суммы каждой заключаемой сделки (7% от суммы ко­миссионных по каждой сделке), либо в комбинации двух приведен­ных вариантов. При этом уплата регулярных членских взносов возла­гается на арендатора. Договор аренды регистрируется биржей.

Допуск членов фондовой биржи к торгам осуществляется только при наличии у них лицензии на операции с ценными бумагами и приобретении ими статуса инвестиционного института, а также ре­гистрации на бирже брокерской конторы (БК).

s Официальные дилеры (маркет-мейкеры)

Для обеспечения постоянной котировки ценных бумаг, входя­щих в биржевой листинг, и поддержки их ликвидности на фондовой бирже введен институт маркет-мейкеров. Официальные дилеры на­значаются фондовой биржей из числа профессиональных участни­ков рынка ценных бумаг. Для получения статуса официального ди­лера инвестиционный институт должен отвечать определенным тре­бованиям, а\' именно: иметь лицензию на осуществление операций с

ценными бумагами, опыт работы на рынке ценных бумаг не менее одного года; сотрудники официального дилера, осуществляющие работу в биржевом зале, должны пройти специальное обучение на автоматизированном рабочем месте РФБ “Тошкент” и иметь аттес­тат Квалификационной комиссии биржи.

Официальный дилер для осуществления операций с ценными бумагами листинговых предприятий должен обладать собственными активами, минимальный размер которых определяется правлением биржи.

Для проведения операций на листинговой площадке официаль­ный дилер получает соответствующий регистрационный номер бир­жи на основании свидетельства о разрешении проведения операций с ценными бумагами, которое действует со дня выдачи до оконча­ния календарного года.

В качестве инвестиционных дилеров могут выступать инвестици­онные посредники, инвестиционные компании, акционерно-ком­мерческие банки, включая нерезидентов Республики Узбекистан.

Ежегодно в течение января биржа пересматривает список диле­ров и принимает решение о включении (невключении) в офици­альный список новых дилеров или исключении действующих.

Биржа может исключить инвестиционный институт из списка офи­циальных дилеров при следующих обстоятельствах:

- лишение лицензии на деятельность в качестве инвестиционно­го института;

- наличие нарушений положения о маркет-мейкере , внутренних документов биржи;

- в случае представления государственным инспектором отчета о нарушении дилером действующего законодательства о рынке цен­ных бумаг;

- по решению Квалификационной комиссии самой биржи.

s Допуск брокеров к биржевым торгам

Для определения квалификации брокеров, представителей мар­кет-мейкеров и возможности их допуска к проведению операций с ценными бумагами в операционном зале на РФБ “Тошкент” созда­на и действует Квалификационная комиссия. Квалификационная ко­миссия состоит из председателя и не менее двух членов комиссии - высококлассных специалистов фондовой биржи. Ее заседания про­ходят не реже одного раза в месяц. Главная задача комиссии - опре­деление возможности допуска представителей членов биржи и мар­кет-мейкеров до биржевых торгов - реализуется путем проведения специального экзамена. Лица, претендующие на допуск к экзаме­нам, а следовательно, и к биржевым торгам, должны иметь необхо­

димые документы и отвечать следующим требованиям:

- наличие квалификационного аттестата на право осуществления деятельности на рынке ценных бумаг органа, осуществляющего ре­гулирование фондового рынка;

- наличие свидетельства о прохождении обучения на автоматизи­рованном рабочем месте в Электронной торговой системе фондовой биржи (краткосрочное шестидневное обучение проводится либо на самой фондовой бирже, либо в Национальном центре подготовки специалистов рынка ценных бумаг при ТашГЭУ);

наличие необходимого уровня профессиональных знаний как участника рынка ценных бумаг;

- знание основных нормативных документов, определяющих ста­тус ценных бумаг, регулирующих порядок обращения и условий со­вершения операций с ценными бумагами на РФБ “Тошкент”;

- знание внутренних биржевых положений и инструкций, регу­лирующих деятельность биржи.

Лицам, успешно сдавшим экзамены, квалификационная комис­сия биржи выдает специальное свидетельство по утвержденной форме о допуске к биржевым торгам на определенный комиссией срок, но не менее одного года. Брокер, имеющий квалификационное свиде­тельство, по истечении срока его действия должен представить на биржу те же документы, что и при первичной подаче документов.

Квалификационная комиссия вправе обязать брокера к повтор­ной сдаче экзамена в случаях:

- отрицательного результата по сдаче экзамена в первый раз;

- обоснованных претензий к брокеру со стороны клиентов, инве­стиционных институтов или самой биржи;

- нарушения требований законодательства;

нарушения брокером правил биржевой торговли и, в частно­сти, работы по купле-продаже ценных бумаг в системе электронных торгов;

- уличения в незаконном использовании конфиденциальной ин­формации.

Если брокер повторно не сдал экзамен, Квалификационная ко­миссия подает рапорт в орган, контролирующий рынок ценных бу­маг, об аннулировании аттестата на право осуществления деятель­ности на рынке ценных бумаг.

При открытии новых торговых площадок, а также дополнитель­ных торговых сессий по торговле новыми финансовыми инструмен­тами Квалификационная комиссия должна провести дополнитель­ное тестирование на знание условий торговых площадок и обраще­ния вводимых новых финансовых инструментов.