22. Понятие фондовой биржи. Организационная структура фонд. биржи. Участники биржи. Модели.
Фондовая биржа – организация, исключительным предметом деятельности которой являются операции с ценными бумагами. На бирже устанавливаются курсы валют, цены на золото, курсы государственных долговых обязательств и акций крупнейших, средних и малых компаний.
На бирже определяются финансовое положение отдельных фирм и даже целых отраслей, состояние экономики в целом. Падение рыночных цен на акции какой-то компании означает ухудшение финансового положения фирмы, снижение ее престижа. И наоборот, рост цен на акции является следствием повышения рейтинга компании.В России фондовая биржа создается как юридическое лицо в форме ЗАО. Закрытость биржи означает, что акции фондовой биржи открытой продаже на вторичном рынке не подлежат, они могут переходить от одного акционера к другому только с согласия большинства остальных акционеров. Исключительным предметом деятельности фондовой биржи являются операции с ценными бумагами, а именно: • обеспечение необходимых условий обращения финансовых активов; • определение рыночных цен, т.е. котировка; • публикация рыночных цен; • поддержание профессионализма участников рынка.
Посредниками на рынке финансовых активов выступают брокеры, инвестиционные дилеры, трейдеры.
Брокер – лицо производящее сделки по купле-продаже ценных бумаг по поручению клиента и за его счет. Вознаграждение, получаемой брокером называется куртаж и выражается в процентах от суммы сделки.
Инвестиционный дилер покупает бумаги на свое имя и за свой счет с целью перепродажи для получения прибыли.
На российском рынке функции брокера выполняет финансовый посредник, а функции дилера – инвестиционная компания.
Представитель брокерской фирмы в торговом зале фондовой биржи называется трейдер.
Для профессиональных участников рынка финансовых активов существуют специальные термины: «медведи», «быки», «зайцы».
«Медведь» играет на понижение рыночной цены бумаги. Прогнозируя понижение цен, он берет бумаги взаймы на определенный срок с оплатой по настоящему курсу. Бумаги сразу реализуются, пока цена на них не понизилась. На момент расплаты с кредитором бумаги падают в цене, и по этому сниженному курсу «медведь» выплачивает долг за взятые взаймы бумаги, имея доход в виде разницы цены реализации и цены на момент уплаты долга. Кредитор тоже имеет выгоду: бумаги не лежат мертвым грузом, а обращены в наличные деньги.
«Бык» покупает бумаги за наличные и ждет повышения цен. При значительном росте курса бумаги продаются, а «бык» имеет доход.
«Заяц» - посредник, торгующий бумагами на неорганизованном рынке, которые не имеют официальной регистрации и твердой цены. На свой страх и риск «Заяц» покупает и продает бумаги малоизвестных, а то и сомнительных фирм. «Зайцы» - исторически первые посредники на рынке ценных бумаг, возникшем как «уличный рынок», когда сделки заключались на улице.