ГЛАВА 41. СОВРЕМЕННЫЕ ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ОСНОВЫ ФОНДОВОЙ БИРЖИ. РФБ “ТОШКЕНТ” И ФУНКЦИИ ЕЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЙ
По законодательству Республики Узбекистан фондовая биржа - это организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен, надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.
Фондовая биржа должна иметь лицензию на ведение биржевой деятельности с ценными бумагами. Учредителями фондовых бирж могут выступать юридические и физичекие лица, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление операций с ценными бумагами. Учредителями бирж не могут выступать органы государственной власти и управления, их сотрудники и специалисты.
Операции с ценными бумагами на фондовой бирже осуществляются в соответствии со следующими основными принципами:
- строгое соблюдение законодательства и биржевых правил всеми участниками биржевой торговли, а также служащими биржи;
- со-дание равных условий для всех участников биржевой торговли;
- обеспечение регламентации биржевых торгов путем регламентации их проведения заранее определенным местом и временем;
- добровольность заключаемых сделок;
- ценообразование на основе реально складывающегося спроса и предложения;
- незамедлительная публикация достоверных и полных данных о ценных бумагах, допущенных к биржевой торговле, и информирование участников биржевых торгов о ценах биржевых сделок;
- предоставление и публикация требуемой законодательством биржевой информации;
запрещение и преследование мошенничества, манипулирования ценами, предоставления заведомо недостоверной информации и т.п.
На бирже запрещаются:
- заключение фиктивных, искусственных краткосрочных сделок;
- незаконное использование конфиденциальной информации;
- приобретение и регистрация сделок, обеспечивающих 35 и более процентов акций какого-либо эмитента или акций, обеспечивающих более 50 процентов голосов акционеров одним лицом или группой лиц, контролирующих имущество друг друга, без предваритель
ного согласия органа, уполномоченного осуществлять антимонопольную политику;
- масштабные сделки по скупке (продаже) ценных бумаг одним лицом непосредственно или через подставных лиц, имеющих цель оказать влияние на котировку цен;
- распространение ложных слухов, которые могут привести к искусственному изменению коньюнктуры рынка ценных бумаг и другие действия, противоречащие основным принципам торговли ценными бумагами и действующему законодательству.
Фондовые биржи относятся к разряду саморегулируемых организаций. Это означает, что биржи самостоятельно разрабатывают и утверждают правила биржевой торговли ценными бумагами, документы, регламентирующие работу различных структурных подразделений биржи, ее членов и т.п., однако все это должно вписываться в рамки действующего законодательства о рынке ценных бумаг. В частности правила биржевых операций в обязательном порядке должны предусматривать описание:
- принципов торговли ценными бумагами на конкретной бирже;
- состава участников биржевых торгов и перечень предъявляемых к ним требований;
- информации о месте, времени биржевых собраний;
- порядка допуска ценных бумаг к биржевым торгам;
- биржевых сделок;
- видов поручений (приказов) клиентов брокерам;
- организации торгов;
- порядка регистрации и оформления сделок;
- образцов используемых при заключении сделок форм договоров, заявок, отчетов, извещений и другой биржевой документации.
Внутренние правила биржевой торговли, устав биржи в обязательном порядке должны быть согласованы с органом, регулирующим рынок ценных бумаг Узбекистана.
Для выполнения своих функций фондовые биржи могут:
- устанавливать обязательные требования к инвестиционным институтам, необходимые для вступления в члены биржи;
- определять квалификационные требования к представителям членов биржи на торгах;
- создавать экспертные, квалификационные, котировальные, конфликтные комиссии для разрешения споров, консультационные и справочные бюро;
- устанавливать и взимать вступительные и текущие членские взносы, плату за регистрацию сделок, технические услуги, посещение
Депозитный сертификат Бизнес Банка Выпуск 2000 года
биржи постоянными и разовыми посетителями;
взыскивать штрафы за нарушение устава, правил торгов, несвоевременную уплату регистрационных сборов;
- издавать биржевые буклеты, справочники, сборники.
Поскольку биржевая деятельность на рынке ценных бумаг является исключительным видом деятельности фондовой биржи, законодательством строго регламентированы источники ее доходов. В частности, финансирование деятельности биржи может осуществляться за счет реализации собственных акций, паев, брокерских мест, регулярных членских взносов, сборов от регистрации биржевых сделок, комиссионных за посредничество в операциях с ценными бумагами, а также доходов от информационных и некоторых других услуг.
Поскольку Республиканская фондовая биржа “Тошкент” создана в форме открытого акционерного общества, структура органов ее управления типична. Высшим органом управления является Общее собрание акционеров, которыми могут быть только инвестиционные институты. В промежутках между общими собраниями акционеров управлением биржи занимается Наблюдательный совет - орган, члены которого избираются Общим собранием акционеров. Управление текущей деятельностью биржи осуществляет Правление, состоящее из работников биржи, возглавляемое Председателем. Органом, контролирующим деятельность Правления, является ревизионная комиссия, без заключения которой Общее собрание акционеров не вправе утверждать годовой отчет Правления.
Все функциональные подразделения РФБ “Тошкент” можно условно разделить на две группы. Первая группа - это подразделения, присущие обычным предприятиям. Сюда входят: управление делами, финансовое управление с расчетной палатой, осуществляющей контроль за своевременным поступлением причитающихся бирже сборов и платежей, правовое управление, управление информации с издательской службой, службой работы с СМИ и службой внешних связей. Функции этих подразделений общеизвестны и аналогичны функциям любых других хозяйствующих субъектов. Вторая группа - это подразделения, присущие исключительно только фондовым биржам, имеющим определенную биржевую специфику. К ним относятся:
- управление подготовки и проведения торгов, отвечающее за весь комплекс мероприятий по организации торгов - от идентификации брокеров до полного завершения операций по заключению ими сделок и оформлению соответствующих документов.
В него входят:19—К-8586
- служба подготовки и проведения торгов, осуществляющая полный цикл работ по подготовке, организации и проведению торгов - от приема заявок по купле-продаже ценных бумаг у брокеров до обслуживания торгов, проводимых с использованием специального программно-технического торгового комплекса;
- служба регистрации и оформления сделок, осуществляющая функции по регистрации заключенных на бирже сделок, их документальному оформлению на завершающем этапе процедуры торгов;
- служба обслуживания программы ПИФов, осуществляющая специфические функции организации проведения электронных аукционов по продаже акций приватизируемых предприятий ПИФам с использованием специальной компьютерной программы;
- управление по взаимодействию с акционерами, членами биржи и координации деятельности дочерних хозяйственных обществ, осуществляющее функции по работе с акционерами, оформление членства на бирже, аккредитацию брокерских контор, ведение их паспортов, надзор за соблюдением ими организационных требований (наличие аттестатов у брокеров, своевременная уплата членских взносов, использование в течение года брокерского места), оформление договоров аренды брокерских мест, выбытия из состава членов биржи, а также осуществляющее контроль за деятельностью региональных дочерних предприятий биржи;
- управление технического обеспечения состоит из службы биржевых систем, службы эксплуатации и обслуживания оргтехники, а также службы связи.
Служба биржевых систем обеспечивает надлежащую работу действующей системы торговли ценными бумагами, контроль за ее функционированием, работает над ее усовершенствованием. Развитие биржевых торговых систем можно проследить от начального этапа функционирования биржи, когда торги проводились “с голоса” в одном помещении (1994-1995 г.г.), промежуточного этапа, при котором торги проводились “с голоса”, но с подключением областных региональных подразделений биржи через селекторную связь (1995-1996 г.г.), и до современного этапа, которому присуща электронная система торгов, функционирование которой обеспечивает единый торговый компьютерный комплекс, оснащенный современными оборудованием и средствами связи, включая спутниковую.
Служба эксплуатации и обслуживания оргтехники обеспечивает функционирование сложной биржевой торговой системы, а также компьютерного парка, имеющегося в различных подразделениях фондовой биржи.
Глава 41. СОВРЕМЕННЫЕ ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ОСНОВЫ ФОНДОВОЙ БИРЖИ 291
Охема 4. Организационная структура Реопубликанокой фондовой биржи “Тошкент” |
Работа службы связи специфична тем, что при проведении биржевых торгов в системе реального времени (on line) должна обеспечиваться устойчивая связь между центральным торговым залом биржи и торговыми площадками, находящимися в регионах республики. Следует отметить также, что автоматизированные брокерские места в торговом зале оснащены телефонами, по которым брокеры на протяжении всего периода торгов могут уточнять условия по различным позициям с клиентами.
Экспертно-аналитическое управление, включающее экспертно-котировальную службу, аналитическую службу и службу методологии, осуществляет комплекс работ, связанный соответственно с биржевой котировкой цен на ценные бумаги, анализом финансово-хозяйственной деятельности эмитентов, чьи ценные бумаги котируются либо заявлены к котировке на биржевые торги; подготовкой различных отчетов и сводок о прошедших торгах (группировка биржевого оборота в разрезе областей, отраслей, ассоциаций и концернов, первичного, вторичного рынков и т.п.); исследует опыт работы фондовых бирж ближнего и дальнего зарубежья как в законодательном, так и в техническом аспектах и возможности применения его в местных условиях.
Особое место в ряду структурных подразделений фондовой биржи занимают комиссии. Они состоят, как правило, из сотрудников фондовой биржи - высококвалифицированных, опытных специалистов.
Экспертно-котировальная комиссия определяет возможность допуска ценных бумаг к котировке на биржевых торгах, осуществляет процедуры листинга, делистинга, релистинга и т.п.
Квалификационная комиссия определяет возможность допуска брокеров до биржевых торгов путем проведения соответствующего экзамена.
Конфликтная комиссия занимается разрешением спорных ситуаций, возникающих в ходе проведения торгов, исполнения сделок между брокерами, между брокерами и их клиентами, между последними и специалистами биржи.
Дисциплинарная комиссия определяет степень виновности нарушителя правил биржевой торговли, устава и других основополагающих документов биржи и назначает соответствующую нарушению санкцию, осуществляет контроль за исполнением санкций.
Республиканская фондовая биржа “Тошкент” имеет свои дочерние подразделения в каждой области республики.