ГЛАВА 34. БАНКИ КАК ЭМИТЕНТЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Как уже упоминалось, среди всех участников рынка ценных бу­маг банки отличаются тем, что могут одновременно выступать в ка­честве эмитентов почти всех разрешенных законодательством фи­нансовых инструментов фондового рынка: акций, облигаций, депо­зитных сертификатов и векселей.

Значительное место в деятельности банков занимает работа, свя­занная с выпуском в обращение своих собственных акций. В Узбеки­стане, в частности, подавляющее большинство банков имеет статус акционерных обществ, что предполагает для формирования устав­ных фондов выпуск в обращение прежде всего этих ценных бумаг. Одними из первых с 1991 года в Узбекистане стали выпускать свои акции в обращение “Узпромстройбанк”, “Узагропромбанк” (ныне “Пахта банк”), “Узинбанк”, Банк консолидации “Турон”, банк “Ипак йули”. Характерной особенностью эмиссии того времени было то, что объявленный уставный капитал банков на протяжении не­скольких лет значительно превышал реально сформированный, а акционерами банков были прежде всего их клиенты. Значительной частью акций коммерческих банков владело государство в лице его различных органов управления. В соответствии с постановлением Ка­бинета Министров Республики Узбекистан от 15 января 1999 г. № 24 “ О мерах по дальнейшему реформированию банковской сис­темы” по предложению Центрального банка Республики Узбекис­тан с 1 января 2000 г. стали поэтапно повышаться минимальные размеры уставных капиталов коммерческих банков с доведением их по открывающимся в г. Ташкенте - до 2,5 млн. долларов США и по другим населенным пунктам - до 1,25 млн. долларов США в сумовом эквиваленте. Коммерческим банкам республики было рекомендова­но в срок до 1 января 2000 года завершить формирование объявлен­ных уставных капиталов, причем увеличение уставных капиталов производилось за счет привлечения средств иностранных инвесто­ров, а также свободных средств самих банков.

Доля одного акционера в уставном капитале коммерческого бан­ка не должна превышать: с 1 января 2000 года - 20 %, с 1 января 2001 года - 13 % и с 1 января 2002 года - 7 % от общего размера уставного капитала (за исключением доли государства, а также бан­ков с участием иностранного капитала и частных банков). Не допус­кается участие банка в уставном капитале вновь регистрируемых бан­ков, за исключением случаев создания банков с участием иностран­ного капитала и дочерних банков. До 2001 года коммерческие банки должны были реализовать принадлежащие им пакеты акций других действующих банков.

Каждый банк должен иметь разработанное и утвержденное По­ложение об эмиссионной политике (выпуске ценных бумаг), утверж­денное Советом банка, где в обязательном порядке должны быть отражены следующие вопросы:

1) стратегия и цели эмиссионной деятельности банка (формиро­вание уставного капитала, поддержание ликвидности, привлечение заемных средств);

2) виды и типы ценных бумаг, которые банк планирует выпус­кать, сроки эмиссий;

3) поддержание ликвидности и обращаемости ценных бумаг;

4) обеспечение своевременного погашения долговых обязательств.

Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собствен­ных акций и их размещении на открытом рынке объясняется целым рядом обстоятельств. Прежде всего это необходимость формирова­ния пассивов банка. Инфляция, постоянно обесценивающая соб­ственные капиталы, лишает банки возможности привлекать долго­срочные депозиты, и поэтому для осуществления относительно дол­госрочных вложений банкам во всевозрастающих размерах прихо­дится использовать собственный капитал. Следует отметить также, что увеличение уставного капитала и выпуск дополнительных акций коммерческими банками используется для реструктуризации - из­менения долей акционеров. Наконец, существуют, как уже отмеча­лось, требования к минимальному размеру уставного фонда ком­мерческого банка, а также экономические нормативы, установлен­ные для банков соответствующими регулятивными инстанциями (Ка­бинет Министров, Центральный банк), соблюдение которых обяза­тельно.

Процедура выпуска ценных бумаг коммерческими банками в СНГ обычно включает в себя следующие этапы:

1. Принятие банком-эмитентом решения о выпуске ценных бумаг. Решение о выпуске ценных бумаг принимается органом управле­ния банка, имеющим соответствующие полномочия. Как правило,

это общее собрание акционеров. При этом банк должен быть безубы­точным в течение трех последних финансовых лет, не должен подвер­гаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение трех последних лет, не дол­жен иметь просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет. Данные, подтверждающие соответствие банка этим требова­ниям, должны содержаться в проспекте эмиссии ценных бумаг.

2. Подготовка проспекта эмиссии ценных бумаг. Проспект эмис­сии ценных бумаг готовится правлением банка, подписывается его председателем и главным бухгалтером. В проспекте эмиссии содер­жатся данные о банке, его финансовом состоянии и сведения о пред­стоящем выпуске ценных бумаг (общие данные о ценных бумагах, условия и порядок их распространения, данные о расчетных услови­ях выпуска ценных бумаг, данные о получении по ценным бумагам дивидендов или процентов).

3. Регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии. Эту опе­рацию банк-эмитент проводит в уполномоченном государством орга­не в установленном законом порядке.

4. Издание проспекта эмиссии и публикация сообщения в СМИ о выпуске ценных бумаг. Публикация осуществляется банком-эмитен- том путем издания проспекта, обычно в виде отдельной брошюры, тиражом, достаточным для информирования потенциальных поку­пателей.

5. Реализация ценных бумаг. Ее банк-эмитент может начать только после регистрации выпуска, публикации проспекта эмиссии и со­общения о выпуске ценных бумаг. Реклама своих ценных бумаг до регистрации проспекта эмиссии запрещена. Реализация акций мо­жет происходить путем продажи их за сумы на основании заключен­ного с покупателем договора купли-продажи на определенное ко­личество акций.

6. Регистрация итогов выпуска. Эта процедура происходит по окон­чании реализации ценных бумаг. Банк анализирует его результаты и составляет отчет об итогах выпуска, который подписывается руко­водством, скрепляется печатью банка и представляется в регистри­рующий орган. Последний должен рассмотреть отчет об итогах вы­пуска, и если с его стороны отсутствуют претензии, регистрирует отчет и итоги выпуска. Если орган, проводящий такую регистра­цию, отказывает банку в регистрации, он должен известить эмитен­

та письмом, в котором должны быть четко сформулированы причи­ны отказа (например, нарушение действующего законодательства, банковских правил, инструкций в процессе осуществления выпуска ценных бумаг, несвоевременное представление отчета).

7. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна произво­диться банком-эмитентом в том же печатном органе, где было опуб­ликовано сообщение о выпуске. Все реализованные акции, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован, должны быть полностью оплачены покупателями в течение года со дня регистрации выпуска.

Важное место среди банковских ценных бумаг, выпускаемых для формирования своих пассивов, являются депозитные сертификаты. В отличие от банковских акций выпуск сертификатов позволяет бан­ку на платной основе привлечь заемные средства. В Узбекистане лишь немногие банки выпускают данный вид ценных бумаг. Однако в це­лом наблюдается постепенное увеличение этого вида ценных бумаг на фондовом рынке. Если на 1 января 1996 г. было выпущено бан­ковских сертификатов на сумму 87,5 млн. сумов,\'то к середине 1998 года объем их выпуска возрос до 0,5 млрд.2

Другим важным финансовым инструментом, прошедшим апро­бацию в условиях действующей практики Узбекистана являются бан­ковские векселя.

Банковские векселя могут выпускаться как в единичном поряд­ке, так и сериями. Серийному выпуску векселей банки отдают явное\' предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлече­ние большого количества инвесторов и, соответственно, большего объема ресурсов. Вариант или режим выпуска векселей банк выби­рает в зависимости от особенностей проблем, решаемых с помощью вексельной эмиссии.

Инвесторов обычно привлекают высокий доход по векселям и возможность досрочно продать (учесть) их в банке-эмитенте. Мно­гие банки, выпускающие векселя, не только берут на себя обяза­тельство учитывать свои векселя до истечения их срока, но и зара­нее объявляют котировки, то есть курс скупки векселей у их держа­телей на определенные даты. Это резко повышает ликвидность бан­ковских векселей.

Некоторые банки при реализации своих векселей прибегают к услугам посредников, которые могут производить собственную ко­тировку векселей. Посредники активно работают на вторичном рынке банковских векселей, где, манипулируя ставками доходности и дис­конта, получают достаточно высокие прибыли.

Банковские векселя пользуются на рынке неизменно устойчи­вым спросом. Они восполняют недостаток краткосрочных высоко­ликвидных инструментов денежного рынка, потребность в которых неизменно, обостряется в условиях инфляции. Достоинство банков­ских векселей, помимо их доходности и ликвидности, заключается также и в том, что они в отличие от депозитных сертификатов, могут использоваться как платежное средство.

В Узбекистане вексельное обращение получило свое развитие с выходом в июне 1995 г. постановления Кабинета Министров № 204 “О применении векселей в народном хозяйстве Республики Узбеки­стан”. Выход вышеуказанного постановления правительства был обусловлен сложившейся ситуацией в экономике республики: с од­ной стороны, проведение с начала 1995 г. антиинфляционных мер привело к уменьшению объема ликвидных средств в экономике, а с другой стороны - структурные диспропорции в переходной эконо­мике Узбекистана привели к накоплению больших взаимозадолжен- ностей между хозяйствующими субъектами. Поэтому одной из глав­

ных задач вводимой в Узбекистане системы вексельного обращения являлось решение проблемы неплатежей. Именно поэтому актив­ную работу с векселями начали проводить банки, клиентами кото­рых являлись предприятия базовых отраслей экономики и сельско­хозяйственные предприятия. В силу факторов, обусловивших зарож­дение вексельного обращения в Узбекистане, самыми крупными эми­тентами векселей стали банки, клиенты которых располагали зна­чительными оборотными средствами. Так, по состоянию на 1 июля 1996 г. в общем объеме реализации банковских векселей доля толь­ко четырех банков (“Узпромстройбанк”, РСАКБ “Галлабанк”, САК “Пахта банк”, САКБ “Савдогар”) составила 82%.

СТРУКТУРА ОБЩЕГО ОБЪЕМА РЕАЛИЗОВАННЫХ БАНКОВСКИХ ВЕКСЕЛЕЙ ПО СОСТОЯНИЮ НА 1.07.96 Г. В ПРОЦЕНТАХ

индоссаментов, АКБ “Автодорбанка” - 12, “Андижан-банка” 11, САКБ “Алокабанка” -11 и т.д.

Следует отметить, что из-за недоработанное™ нормативных доку­ментов, регламентирующих выпуск и обращение векселей, процеду­ры протеста по векселю и т.п., в народном хозяйстве имели место случаи злоупотреблений, мошенничества при передаче векселей в тра­стовое управление, выдаче кредита векселями, подделки векселей. В связи с принятыми правительством и Центральным банком респуб­лики мерами весной 1997 года были серьезно ужесточены условия выпуска и обращения векселей, в том числе и банковских. Поэтому ко второй половине 1997 года в республике продолжалось лишь пога­шение ранее выпущенных векселей без выпуска новых.[20]

В настоящее время банковские векселя практически не использу­ются в хозяйстве страны, что, безусловно, обедняет рынок капита­ла и приводит к задержке в расчетах, чего при использовании бан­ковских векселей можно было бы избежать. Внедрение полноценно­го обращения банковских векселей и использование их в народном хозяйстве остается одной из актуальнейших задач, стоящих перед финансовой системой нашего государства.