Врезка 23.1 Значение слова "инвестиции"

Экономисты используют слово "инвестиции" в несколько ином смысле, чем остальные. Рядовые граждане обычно называют инвестициями покупку обыкновенных акций и облигаций, не обязательно связывая эти операции с производством новых товаров и услуг.

Предположим, что на складах фирмы Compaq, производящей компьютеры, по состоянию на 31 декабря 2003 года находится 100 тысяч готовых к отгрузке компьютеров. Если оптовая цена каждого компьютера — 1000 долл., стоимость запасов Compaq составляет 100 млн. долл. Если к 31 декабря 2004 года стоимость запасов готовых компьютеров увеличилась до 150 млн. долл., то инвестиции в запасы в 2004 году составили 50 млн. долл., что равно изменению стоимости запасов за год (150 млн. долл. - - 100 млн. долл.). Если стоимость запасов за год уменьшилась, инвестиции в запасы имеют отрицательное значение.

Compaq может также в течение года дополнительно расходовать средства на пополнение запасов сырья и комплектующих для производства новых компьютеров. Если стоимость запасных частей по состоянию на 31 декабря 2003 года составляла 20 млн. долл., а по состоянию на 31 декабря следующего года — 30 млн. долл., то в 2004 году фирма дополнительно инвестировала в запасы 10 млн. долл.

Важная особенность инвестиций в запасы состоит в том, что они могут быть внеплановыми, в отличие от инвестиций в основной капитал, которые всегда планируются. Предположим, что увеличение стоимости запасов готовой продукции Compaq по состоянию на 31 декабря 2004 года произошло потому, что объем продаж фирмы в том году оказался на 50 млн. долл. меньше планируемого. В этом случае 50 млн. долл. инвестиций в запасы — внеплановые, а фирма будет вынуждена сокращать производство компьютеров.

Планируемые инвестиции, компонент совокупного спроса Y"1, равны сумме планируемых инвестиций в основной капитал и планируемых инвестиций в запасы. По мнению Кейнса, объем планируемых инвестиций определяют два фактора: процентные ставки и ожидания фирм относительно будущего. Мы остановимся на их влиянии на объем инвестиций ниже в этой главе. На данном этапе рассмотрим поведение совокупного выпуска при заданной сумме планируемых инвестиций. В итоге мы еде-

лаем выводы о влиянии процентных ставок и ожиданий фирм на поведение совокупного выпуска (через планируемые инвестиционные расходы).