Стабильность финансовых рынков
Как мы знаем из главы 8, финансовые кризисы могут привести к резкому снижению экономической активности, так как влияют на способность финансовых рынков предоставлять средства людям, которые могут их эффективно использовать.
Поэтому стабильность финансовой системы, свободной от финансовых кризисов, — стратегическая цель центрального банка. Как известно из главы 14, ФРС была создана, чтобы обеспечить финансовую стабильность после банковской паники 1907 года.Стабильность финансовых рынков связана со стабильностью процентных ставок, так как колебания процентных ставок создают значительную неопределенность для финансовых учреждений. Рост процентных ставок влечет за собой большие потери капитала по долгосрочным облигациям и закладным, что может привести к банкротству финансовых учреждений, владеющих долгосрочными ценными бумагами. В последние годы колебания процентных ставок представляют собой особенно серьезную проблему для ссудно-сберегательных учреждений и взаимных сберегательных фондов, многие из которых испытали (как мы видели в главе 11) значительные финансовые трудности в 1980-х — начале 1990-х годов.