<<
>>

Предисловие

Показатели фондового рынка публикуются практически ежедневно и находятся в центре всеобщего внимания. В последние годы наблюдаются беспрецедентные колебания этих показателей.

В течение 1990-х годов фондовые индексы разительно изменились: индексы Доу-Джонса и S&P 500 выросли более чем на 400%, а индекс технологических компаний NASDAQ — более чем на 1000%. К началу 2000 года оба индекса достигли экстремально высоких значений. К сожалению, хорошие времена закончились, и многие инвесторы понесли убытки. В первые годы нового тысячелетия фондовые индексы упали: к январю 2003 года NASDAQ упал почти на 50%, а индексы Доу-Джонса и S&P 500 - на 30%.

Поскольку многие американцы — участники фондового рынка (так, курсы акций влияют на уровень пенсионного обеспечения), рынок акций, несомненно, превосходит другие финансовые рынки по популярности, будучи объектом пристального внимания обозревателей, аналитиков, политиков и всех граждан. Эта глава посвящена закономерностям функционирования фондового рынка.

Сначала обсудим методики, по которым вычисляются цены акций. Теоретическое обоснование этих методик включает анализ причин, которые вызывают ежедневные, ежечасные и ежеминутные колебания курсов акций. Теория рациональных ожиданий помогает объяснить, как рыночные ожидания влияют на поведение цен акций. Применяя эту теорию к финансовым рынкам, приходим к гипотезе эффективного рынка. В последующих главах мы узнаем, как теория рациональных ожиданий используется для обоснования денежно- кредитной политики (см. главу 28).

Теория рациональных ожиданий — мощный теоретический инструмент. Чтобы убедиться в его практическом значении, мы должны сравнить теоретические выводы с эмпирическими фактами. Факты разнородны и противоречивы, однако они показывают, что теория рациональных ожиданий хорошо объясняет многие экономические явления. \r\n

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 1: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Предисловие:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -