Обеспечение и собственный капитал
Ложный выбор препятствует работе финансовых рынков только в том случае, если кредитор несет потери в результате неспособности заемщика погасить ссуду. Обеспечение (собственность, право на которую переходит к кредитору, если заемщик не выполняет свои обязательства) снижает последствия ложного выбора.
Если заемщик не может погасить долг, то кредитор может продать обеспечение и использовать доходы для покрытия потерь по ссуде. Например, если вы не сможете вернуть ипотечную ссуду, то к кредитору перейдет право собственности на ваш дом, который можно продать на аукционе, за счет чего и погасить ссуду. Таким образом, кредиторы склонны предоставлять обеспеченные ссуды, а заемщики — залог, поскольку повышается вероятность получения ссуды заемщиком под более низкий процент благодаря снижению риска для кредитора. Таким образом, опасность ложного выбора на рынках ссуд объясняет, почему обеспечение — важная характерная черта кредитных соглашений (седьмая особенность финансовой структуры).Собственный капитал (также называемый акционерным капиталом) — это разность между активами фирмы (тем, чем она владеет или что ей должны) и ее обязательствами (тем, что она должна). Собственный капитал может играть роль, подобную обеспечению. Если фирма имеет большой собственный капитал, то при невыполнении долговых обязательств к кредитору перейдет право собственности на ее капитал, который можно продать, чтобы покрыть часть потерь по ссуде. Кроме того, чем больше объем собственного капитала фирмы, тем ниже вероятность невыполнения ею обязательств — ведь у фирмы есть буфер активов, которые можно использовать для погашения ссуды. Следовательно, если фирмы-заемщики имеют большой собственный капитал, то последствия ложного выбора могут быть смягчены, и кредиторы согласны выдавать ссуды. Это объясняет известную поговорку: "Только тот, у кого достаточно денег, может взять их в долг!"