Глава 12. Небанковские финансовые учреждения
I. Компании по страхованию жизни будут стремиться держать более ликвидные краткосрочные активы, потому что увеличится неопределенность относительно сроков и объемов выплат в течение года.
3.
Потому что по пенсионному плану с определенными взносами сумма выплат равна сумме взносов.5. Утверждение неверно. Государственные пенсионные планы часто недофинансированы. Многие пенсионные планы как на федеральном уровне, так и на уровне штатов не полностью финансируются.
7. Чем больше сумма страховки, тем выше моральный риск, так как клиент заинтересован в происшествии, чтобы получить компенсацию за ущерб. Страховая компания стремится снизить моральный риск, ограничивая сумму страховки.
9. Проценты по ссудам у банков, как правило, ниже, чем у финансовых компаний.
Услуги фонда "без нагрузки" обойдутся дешевле, так как вам не придется платить комиссионные.
Гарантии государства по ссудам могут стоить слишком дорого, потому что они, как всякие гарантии, увеличивают моральный риск. Банки, не неся убытков в случае невозврата ссуды, предоставляют заведомо "плохие" кредиты. Это ведет к росту государственных расходов, что и происходит в последние годы.
Не подходит. Инвестиционное банковское дело — рискованный бизнес. Если инвестиционный банк не сможет продать ценные бумаги, на которые он подписался, по обусловленной цене, то понесет большие убытки.
Вы используете контракт, по которому обязуетесь продать через год (начиная с текущей даты) долгосрочные казначейские облигации ценой 110 тыс. долл. со ставкой 8%, сроком погашения в 2023 году и номинальной стоимостью 25 млн. долл.
4. Вы потеряете 6 пунктов (6 тыс. долл.) за контракт.
6. Вы купите кол-опцион по долгосрочным облигациям на сумму 100 млн. долл., со сроком действия один год и ценой исполнения, обеспечивающей доходность 8%. Это означает, что у вас будет опцион на покупку долгосрочных облигаций с процентной ставкой 8%, т.е.
вы можете быть уверены, что получите 8% прибыли. Недостаток опционного контракта состоит в том, что за него, в отличие от фьючерсного контракта, вы должны платить премию. Преимущество опционного контракта заключается в том, что когда на протяжении следующего года процентная ставка будет расти, а цена облигации падать, вы не обязаны использовать опцион, т.е. сможете получить больше 8% прибыли, в то время как по фьючерсному контракту вы обязаны купить облигации, т.е. не получите больше 8%.8. Выполнив контракт, вы получите 1 пункт (1 000 долл.) прибыли, однако так как вами заплачено 15 000 долл. премии, поэтому чистая прибыль составит минус 500 долл., т.е. вы получите 500 долл. убытка.
10. При любой цене на дату выполнения контракта более низкая цена исполнения означает более высокую прибыль по кол-опциону и более низкую прибыль по пут-опциону. При снижении цены исполнения кол-опцион становится более привлекательным, поэтому премия по нему увеличивается. Аналогично пут-опцион становится менее привлекательным, и премия по нему уменьшается.
12. Чтобы устранить расхождение, процентный своп должен предусматривать обмен активов с фиксированной процентной ставкой на сумму 42 млн. долл. на активы с плавающей процентной ставкой на ту же сумму.
14. Вы сможете хеджировать валютный риск этого платежа, купив 80 фьючерсных контрактов по 125 тыс. евро со сроком выполнения через 3 месяца.