Богатство
Когда экономика находится на подъеме, богатство (благосостояние) растет значительными темпами. В этих условиях спрос на облигации увеличивается при каждой цене, как показано на рис.
5.3. Чтобы увидеть, как это происходит, рассмотрим точку В на исходной кривой спроса на облигации В/. Мы видим, что при цене облигации 900 долл. и процентной ставке 11,1% объем спроса на облигации равен 200 млрд. долл. При росте богатства объем спроса на облигации по той же цене увеличится, скажем, до 400 млрд. долл. (точка В\'). Аналогично объем спроса на облигации по цене 800 долл. и при процентной ставке 25% увеличится с 400 млрд. до 600 млрд. долл. (с точки D до D"). Продолжая эти рассуждения по каждой точке на начальной кривой спроса В/, видим, что кривая спроса смещается вправо от В* до B2d, как показывают стрелки. \r\nЦена облигаций, Р (Р возрастает Т)1000
Процентная ставка, / (%) (/ возрастает \\,)
И 0.0
- 17,6
- 25,0
- 33,0
200 300 400 500 Стоимость облигаций, В (млрд. долл.)
Рис. 53. Смещение кривой спроса на облигации
t
ч
№ \r\nРост спроса на облигации смешает кривую спроса вправо. {Примечание. Р и i возрастают в противоположных направлениях: Р — при движении вверх по левой вертикальной оси, a i — при движении вниз по правой вертикальной оси.)
в
Мы приходим к выводу, что в период экономического подъема и роста богатства спрос на облигации растет и кривая спроса смещается вправо. Аналогично в период экономического спада, когда доход и благосостояние (богатство) падают, спрос на облигации падает, а кривая спроса смещается влево.
Еще один фактор, влияющий на богатство, — склонность населения к накоплению. Если домохозяйства больше откладывают, богатство увеличивается, спрос на облигации растет и кривая спроса смещается вправо. Наоборот, при уменьшении склонности к накоплению богатство и спрос на облигации уменьшаются, и кривая спроса смещается влево.