<<
>>

Эффект богатства

Открывая новые передаточные механизмы, исследователи обратили внимание на то, как бюджеты потребителей могут влиять на их решения о расходах. Франко Модильяни первым взялся за изучение этого вопроса, используя свою знаменитую теорию жизненного цикла потребления.

Потребление — расходы потребителей на

текущие товары и услуги . Потребление отличается от потребительских расходов на величину расходов на товары длительного пользования. Базовое предположение теории Модильяни состоит в том, что потребители сглаживают свой уровень потребления во времени. Следовательно, потребительские расходы зависят от суммарных ресурсов потребителей на протяжении всей их жизни, а не от текущих доходов.

Важная составляющая ресурсов потребителей — их финансовое богатство, состоящее преимущественно из обыкновенных акций. Когда курс акций растет, увеличивается их финансовое богатство, увеличивая жизненные ресурсы потребителей, поэтому потребление растет:

А/Г => Pt => богатствоТ => потребление? => Ft. (26.5)

Модильяни доказал, что это довольно сильная взаимосвязь, которая существенно усиливает влияние монетарной политики .

Воздействие монетарной политики на экономическую активность через цены акций подразумевает широкое определение акции, поэтому теорию q Тобина можно применить к рынку жилья. Рост цен на жилье, в результате которого его цена превышает его восстановительную стоимость, увеличивает q Тобина для жилья, стимулируя строительство. Аналогично цены на землю и жилье — важнейшие компоненты богатства, следовательно, их рост увеличивает богатство, повышая потребление. Таким образом, увеличение денежной массы, приводя к повышению цен на землю и жилье, через механизмы q Тобина и богатства ведет к росту совокупного спроса.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Эффект богатства:

  1. ГЛАВА II Предельная эффективность капитала
  2. Эффект богатства
  3. 2.1. Цели инвестиций в социальную сферу как предпосылки\r\nформирования их эффективности
  4. Эффект богатства и эффект замещения
  5. Чистый эффект богатства
  6. Неопределенность эффектов ожидания
  7. Определенность уровня цен без эффекта богатства
  8. Эффект Пигу и макроэкономические корректировки
  9. 12.2. ОГРАНИЧЕНИЯ ЭФФЕКТА ПИГУ
  10. 13.1. ЭФФЕКТИВНЫЙ СПРОС, УМОЗРИТЕЛЬНЫЙ СПРОС и ВЫНУЖДЕННАЯ БЕЗРАБОТИЦА
  11. Непосредственный или конечный эффект
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -