Вопрос 47 Инвестиционные банки, виды и операции
Инв. банки специализируются на посредничестве рынка ценных бумаг. Это новые оптовые банки, они относ-ся к категории банков долгосрочного кредита. Их нельзя назвать банками в класс.
понимании этого слова.Клиенты инв. банков – компании, муницип. власти, прав-ва, взаимные фонды, пенсионные фонды, фонды страхования, паевые фонды, частные банки.
Задачи инв. банков на рынке:
1) страхование цен. бумаг
2) торговля цен. бумагами (маклерство)
3) секьюритизация
4) торговля имуществом (трастовые услуги)
Инв. банки спец-ся по привлечению капитала через эмиссию цен. бумаг сводя на первичном рынке продавцов и покупателей. А на производных рынках они организуют перепродажу ценных бумаг, консультирование по цен. бумагам и управление портфелем цен. бумаг клиента.
Эмитент цен. бумаг заключает с инв. банком договор о размещении цен. бумаг на рынке (андеррайтинг). Инв. банки собирают всю необх. информацию и вырабатывают условия эмиссии.
Инв. банк может создать консорциум из числа др. инв. банков, и созданный банковский консорциум дает гарантию эмитенту приобрести непроданные ценные бумаги, если подписка на них будет произведена не на весь объем эмиссии.
Если инвесторам надо продать/купить ценные бумаги на вторичном рынке, то они прибегают к услугам брокерского отдела инвестиционного банка.
Если инвесторам необходимо рефинансировать портфель ценных бумаг (РЕФИНАНСИРОВАНИЕ - 1) один из основных инструментов (методов) денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Представляет собой кредитование банков, в т.ч. учет и переучет \'векселей. Формы, порядок и условия Р. устанавливаются ЦБ РФ; 2) выпуск новых ценных бумаг для погашения бумаг с истекающими сроками или изменение условий займа; 3) пролонгирование срока долга, займа и (или) увеличение его суммы; 4) изменение условий кредита (графика погашения, ставки процент.))., то они прибегают к услуге секьюритизации инвестиционного банка.
В данном случае инв. банк действует как составитель пакетов производ. ценных бумаг или как продавец производных ценных бумаг. Часто в этом случае инв. банк взаимодействует с коммерч. банками. Инв. банк приобретает обеспеченные ценные бумаги коммерч. банков, оформляют их в лоты (лот – единица сделок на бирже, бывают круглые лоты, неполные лоты, нефасованные, фасованные лоты) и против этих лотов выпускает производ. ценные бумаги от своего имени, кот. затем продаются фин. институтам-держателям длинных денег.Торговля производ. финансовыми инструментами
Продают/покупают акции, облигации, опционы, фьючерсы.
Инв. банк работает на первичном рынке ценных бумаг и на производ. рынках цен. бумаг. Работая на этих рынах, выполняет 2 задачи:
1) облегчают и ускоряют продажу фин. инструментов, делая их более ликвидными за счет своих гарантий
2) определяют цену фин. инструментов на первичном рынке и обеспечивают перепродажу этих цен. бумаг на вторич. рынках.
Функции инвестиц. банков:
-мобилизация долгосрочного капитала
-размещение долгосрочного капитала на рынке через цен. бумаги или через долгосрочные кредиты
Современный инв. банк занимается не только операциями с ценными бумагами и организацией долгосрочного кредитования, но и организует слияние/поглощение компаний, управляют ипотекой, венчур. капиталом. На рынке исторически сформировались 2 модели инв. банков: Банки, занимающиеся размещением и торговлей цен. бумаг (англосаксонская модель) Банки долгосрочного кредита (Франция, Германия, дореволюц. Россия)
Банки долгосрочного кредита занимаются финансированием правит. программ, среднесроч. и долгосроч. кредитованием отраслей экономики, финансируют передовые технологии. Банки 2-го типа сыграли большую роль в экономике Европ. стран после Второй мировой войны.
Инв. банки в каждой стране в наст. момент имеют свою специфику.
Великобритания: преобладают инвест. компании и торговые банки; более мощные инв. компании, кот. организуют выпуск цен.
бумаг, выкупают и выдают гарантии по размещению цен. бумаг, выполняют брокерские операции, размещают средства в цен. бумаги с целью получения доходов в будущем.США: преобладают инв. корпорации, кот. спец-ся на операциях с цен. бумагами, они являются посредниками между сберегателями и инвесторами.
Все посредничество осущ-ся через фин. рынок.
Франция: преобладают бизнес-банки и инвест. дома. Бизнес-банки размещают вклады в фондов. ценности на длит. срок, осн. их деят-ть – трастовые услуги, т.е. управление цен. бумагами клиента. Инв. дома – банки среднесроч. и долгосроч. кредита, кот. привлекают длинные ресурсы на рынке и размещают через выдачу среднесроч. и долгосроч. кредитов.
Германия: преобладают инв. общества, кот. привлекают средства сберегателей через акции, зем. участки, проценты по ценным бумагам. Вкладчикам выдаются сертификаты, по кот. начисляются доходы. Инв. общества работают по принципу открытой системы, т.е. выпуск сертификатов по требованию и принимают их обратно от вкладчиков по текущему курсу. Привлеченные сбережения исп-ся для прямого финансирования круп. пром-ти. Сертификаты находятся под гарантией правительства.
Япония: преобладают траст-банки и городские банки. С 1982 коммерч. банкам было разрешено выполнять операции с цен. бумагами на рынке инвестиций.
Россия: в рос. законодательстве отсутствует понятие «инвестиционный банк», им могут быть все коммерч. банки. Потенциал инвест. деят-ти в России нереализован. Это проявляется в следующем: растет число АО, растет потребность в долгосрочном инвестировании и ниша инв. банков на рос. рынке ничем не занята, почему? Ответ: кризис доверия, нет гарантий, нестаб-ть экономики, отсутствие преемственности.
В наст. время все ком. банки, кот. занимаются инвест. деятельностью, оказывают следующие услуги:
1) технико-эк. обоснование инвест. проектов
2) формируют оптим. инвестиц. портфели
3) андеррайтинг
4) консалтинг
5) брокерские и дилерские услуги
Перспективы деятельности в условиях кризиса:
-реструктуризация долгов
-организация слияний и поглощений на рынке
-организация долгосрочного и среднесрочного кредитования
-реализация программ прав-ва по развитию экономики
-развитие ипотечного рынка
-реализация городских и региональных программ по развитию экономики