Практическое занятие 11

Пример 1. Механизм формирования эффекта финансового рычага.

Для целей планирования важно, что эффект финансового рычага (ЭФР) можно рассчитать не только в целом по заемному капиталу, но и по каждому источнику в отдельности: долгосрочным и краткосрочным кредитам, кредиторской заложенности и т.д.

Тогда в формулах расчета ЭФР вместо средневзвешенной цены заемного капитала следует использовать цену его конкретного источника (процент за краткосрочный кредит банка, процент купонных выплат по облигациям и т.д.), а в числителе плеча рычага – объем соответствующего источника.

Таблица 10

Сравнительный анализ эффективности использования заемного капитала

с учетом инфляции

Показатель	Предприятие
Показатель	А	В	С	D	Е	F
1. Совокупные активы, тыс. руб.	300	300	300	300	300	300
2. Собственный капитал, тыс. руб.	300	250	200	150	100	50
3. Заемный капитал, тыс. руб.	0	50	100	150	200	250
4. Прибыль до выплаты процентов и налогов, руб.	60 000	60 000	60 000	60 000	60 000	60 000
5. Рентабельность активов, %
6. Средний уровень процентов за кредит, %	15	15	15	15	15	15
7. Сумма процентов за кредит, тыс. руб.
8. Прибыль до налогообложения, руб.
9. Ставка налога на прибыль, %	20	20	20	20	20	20
10. Сумма налога на прибыль, руб.
11. Чистая прибыль, руб.
12. Рентабельность собственного капитала, %
13. ЭФР без учета инфляции, %
14. Темп инфляции, %	16	16	16	16	16	16
15. ЭФР с учетом инфляции, %

Пример 2. Рассчитайте ЭФР по предприятию для каждого вида заемных ресурсов.

Оцените вклад каждого вида заемных средств в формирование ЭФР для правильного выбора источников заемного капитала в условиях инфляции.

Таблица 11

Расчет ЭФР по видам заемных ресурсов предприятия

Наименование источника	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Цена источника, %	Сумма процентов, тыс. руб.	ЭФР с учетом инфляции, %
1. Долгосрочные кредиты	15 450		17
2. Краткосрочные кредиты	16 530		23
3. Товарный кредит поставщиков	6 270		12
4. Вексельный долг	5 250		6,1
5. Беспроцентные ресурсы	6 500		-
6. Итого		100

Вопросы для повторения теоретического материала:

1. Какие методы управления капиталом вам известны?

2. Дайте определение уставного капитала.

3. Каким образом можно уменьшить уставный капитал?

4. Дайте определение резервного, добавочного и заемного капиталов.

5. Дайте определение эффекта финансового рычага.

6. Как структура капитала предприятия может повлиять на возможность получения кредита?

<< | >>

↑

Источник: Чепелева Н.Н.. Практикум по дисциплине «Финансы и кредит». – Омск: Изд-во СибАДИ,2010. – 46 с.. 2010

Еще по теме Практическое занятие 11:

- Биржевая деятельность - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги, кредит, банки - Кредитование - Основы финансов - Финансовая математика - Финансовое право - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит -