<<
>>

Практическое занятие 11

Пример 1. Механизм формирования эффекта финансового рычага.

Для целей планирования важно, что эффект финансового рычага (ЭФР) можно рассчитать не только в целом по заемному капиталу, но и по каждому источнику в отдельности: долгосрочным и краткосрочным кредитам, кредиторской заложенности и т.д.

Тогда в формулах расчета ЭФР вместо средневзвешенной цены заемного капитала следует использовать цену его конкретного источника (процент за краткосрочный кредит банка, процент купонных выплат по облигациям и т.д.), а в числителе плеча рычага – объем соответствующего источника.

Таблица 10

Сравнительный анализ эффективности использования заемного капитала

с учетом инфляции

Показатель Предприятие
А В С D Е F
1. Совокупные активы, тыс. руб. 300 300 300 300 300 300
2. Собственный капитал, тыс. руб. 300 250 200 150 100 50
3. Заемный капитал, тыс. руб. 0 50 100 150 200 250
4. Прибыль до выплаты процентов и налогов, руб. 60 000 60 000 60 000 60 000 60 000 60 000
5. Рентабельность активов, %
6. Средний уровень процентов за кредит, % 15 15 15 15 15 15
7. Сумма процентов за кредит, тыс. руб.
8. Прибыль до налогообложения, руб.
9.
Ставка налога на прибыль, %
20 20 20 20 20 20
10. Сумма налога на прибыль, руб.
11. Чистая прибыль, руб.
12. Рентабельность собственного капитала, %
13. ЭФР без учета инфляции, %
14. Темп инфляции, % 16 16 16 16 16 16
15. ЭФР с учетом инфляции, %

Пример 2. Рассчитайте ЭФР по предприятию для каждого вида заемных ресурсов.

Оцените вклад каждого вида заемных средств в формирование ЭФР для правильного выбора источников заемного капитала в условиях инфляции.

Таблица 11

Расчет ЭФР по видам заемных ресурсов предприятия

Наименование источника Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Цена

источника, %

Сумма

процентов, тыс. руб.

ЭФР с учетом инфляции, %
1. Долгосрочные кредиты 15 450 17
2. Краткосрочные кредиты 16 530 23
3. Товарный кредит поставщиков 6 270 12
4. Вексельный долг 5 250 6,1
5. Беспроцентные ресурсы 6 500 -
6. Итого 100

Вопросы для повторения теоретического материала:

1. Какие методы управления капиталом вам известны?

2. Дайте определение уставного капитала.

3. Каким образом можно уменьшить уставный капитал?

4. Дайте определение резервного, добавочного и заемного капиталов.

5. Дайте определение эффекта финансового рычага.

6. Как структура капитала предприятия может повлиять на возможность получения кредита?

<< | >>
Источник: Чепелева Н.Н.. Практикум по дисциплине «Финансы и кредит». – Омск: Изд-во СибАДИ,2010. – 46 с.. 2010

Еще по теме Практическое занятие 11:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -