Государственные заимствования царской России и современные проблемы их урегулирования

Рассмотрение заимствований России до революции представляет в настоящее время интерес по следующим причинам. Прежде всего, часть долгов, сделанных еще царской Россией, в основном не урегулирована, а ряд долгов (например, по царским облигациям) еще оспариваются некоторыми частными кредиторами.

Определенную ценность может представлять и опыт управления внешним долгом, в том числе реструктуризации долговых обязательств, сочетания внешних и внутренних заимствований, опыт активного размещения ценных бумаг на внешних рынках в конце XIX -начале XX века.

Царь Михаил Федорович впервые сделал попытку получить внешние займы. В начале 17 века им были направлены специальные посольства в Англию и Голландию, чтобы просить помощи у правительств этих государств. Однако обе миссии закончились безрезультатно, т.к. помощь была обусловлена предоставлением права на беспошлинную торговлю и другие льготы.

Во время правления Петра Первого Российское государство, по словам знаменитого историка С.Соловьева, «не сделало ни копейки долгу».[11] Такая политика стала возможной потому, что значительно( почти в три раза) возросли доходы бюджета.

При Елизавете Петровне была сделана попытка заимствований в Голландии, однако ей было отказано в этом.

При императрице Екатерине II был осуществлен первый внешний заем, когда ведение ряда войн вызвала крайнее напряжение государственных финансов. Всего Екатерина II за время своего правления прибегла к 20 займам на общую сумму в 75 млн. гульденов, причем часть новых займов шла на погашение долга. Первая реструктуризация Российского долга также произошла при ее правлении. В 1779 г. часть голландского займа была пролонгирована на 10 лет. В последующем займы неоднократно реструктурировались и были полностью погашены только в 1891 г.

В дальнейшей своей кредитной истории Россия часто прибегала к реструктуризации, добиваясь с ее помощью улучшения условий обслуживания внешнего долга. Так, серьезные льготы получила Россия в 1815 г., когда Англия и Голландия в качестве вознаграждения за участие России в войне и в восстановлении европейского мира приняли на себя уплату процентов и погашение по части долга. Важно отметить и то обстоятельство, что при Екатерине 11 стала складываться российская система управления долгом. В частности была введена Государственная долговая книга, которая была воссоздана в современной России лишь в 1994 году. В 19 и начале 20-го века хронический дефицит бюджета покрывался в основном новыми займами как внутренними, так и внешними.

Новые заимствования в царской России были непосредственно в компетенции царя и министерства финансов. Однако после революции 1905-1907 гг. и созыва государственной Думы новая законодательная власть получила право утверждать заключаемый заем в каждом конкретном случае. Время и условия займа по-прежнему определялись «верховной властью».

В тот период информация о государственном долге в царской России была достаточно прозрачной и доступной для исследователей. Это, помимо всего прочего, способствовало повышению авторитета России как

добросовестного заемщика.

По общей сумме государственного долга до первой мировой войны Россия занимала второе место после Франции, а по размерам внешнего - была первой в мире. В 1914 году среди развитых стран внешний государственный долг, кроме России, имела только Япония. На первом месте в мире Россия была и по ежегодным расходам по обслуживанию долга.

Увеличение государственного долга России с конца 19 века связано с начавшимся промышленным подъемом, а внешняя торговля, баланс которой сводился с небольшим профицитом, не могла обеспечить достаточный приток валюты в страну. Важное значение имели зарубежные займы и для проводимых экономических реформ, в том числе и для преобразования денежной системы и поддержания устойчивости национальной валюты, так как существенная их часть тратилась на приобретение золота и серебра для пополнения золотого запаса.

Одним из важных факторов роста внешнего долга стали гарантированные правительством железнодорожные займы, общий объем таких займов составил 870 млн. руб.

Кроме того, значительной статьей внешних заимствований стали и размещавшиеся за границей городские и земские займы. Они распространялись во многих европейских городах, в Берлине - 22 займа, Гамбурге - 19, Брюсселе - 14 ,Париже-9, и других городах. Объем этих займов составил 422 млн. руб.12 Строго говоря, эти займы нельзя отнести к государственному внешнему долгу, однако сам факт их признания широким кругом зарубежных инвесторов свидетельствует о достаточно высоком доверии к тогдашней России. [12]

Конечно, Россия проводила и специальные меры по укреплению доверия иностранных инвесторов, в частности, выплачивала высокие ссудные проценты. Кроме того, правительство решило уплачивать проценты по государственной ренте не в рублях, а в иностранной валюте. Положительную роль играло и то обстоятельство, что Россия предоставляла под размещение своих займов «залоговое золото». Для этого использовались как золотые депозиты за границей, так и специально привезенное золото в слитках и золотой монете. Значительную роль играла и рекламная компания, включая подкуп прессы, депутатов и политических деятелей.

Стимулятором роста как внутреннего, так и внешнего долга стала первая мировая война. За этот период курс рубля к доллару упал более чем в 4 раза, а дефицит внешнеторгового баланса составил 2,1 млрд. руб. Соответственно возросли и внешние займы - увеличились в 2,5 раза. Таким образом, перед приходом к власти большевиков величина внешнего долга составила 12,5 млрд. руб. Основными кредиторами были Англия и Франция, на которые приходилось более 80% всего внешнего долга. Другими крупными кредиторами были Германия, Голландия, США.

После революции 1917 года государственная задолженность была аннулирована. 21 января 1918 года президиум ВЦИК принял декрет об аннулировании государственных займов царской России. В этом одностраничном документе, во многом определившем внешнюю политику страны на много лет вперед, внешним долгам был посвящен всего один пункт (п.3) Он гласил: безусловно и без всяких ограничений

аннулируются все иностранные займы. Фактически, хотя тогда еще не было такого понятия, это был первый всеобъемлющий дефолт по иностранным долгам.

С принятием названного документа Россия оказалась в полной экономической блокаде. Позже Россия готова была пересмотреть вопрос царских долгов с чисто прагматической целью - получить новые кредиты. В 1919-1921гг. вопросы долгов затрагивались в основном в рамках двусторонних переговоров с Англией и Францией, но определенных результатов не дали.

В январе 1922г. Верховный совет союзников в Каннах принял решение о созыве международной экономической конференции и пригласил в ней участвовать советское правительство.

Эта конференция состоялась в апреле - мае 1922г. в древнем купеческом городе Италии Генуе, считавшемся родиной банковского дела. В ней приняли участие 34 страны.

В целом, оценивая имеющиеся материалы по этой конференции с позиции сегодняшнего дня, можно сделать вывод, что РСФСР весной 1922г. была довольно близка к серьезному прорыву политической и экономической изоляции. Но союзники, обремененные военными долгами, настаивали на первоочередном признании долгов и выплате по ним, после чего мог бы быть рассмотрен вопрос о новых кредитах. Советская делегация решительно отклонила условия по выплате старых долгов. Таким образом, Генуэзская конференция не привела к достижению соглашения по урегулированию русских долгов. Это же можно сказать и о Гаагской конференции 1922г., явившейся по существу продолжением Генуэзской.

Впоследствии вопрос о царских долгах поднимался на переговорах с Англией в 1924г.

В настоящее время актуальность темы царских долгов возникла в связи со стремлением СССР, и современной России выйти на международные финансовые рынки частных капиталов. По принятым на этих рынках правилам, заемщик, имеющий за собой невозвращенные долги, не может рассчитывать на новые займы.

Поэтому были возобновлены переговоры с рядом стран Запада, чьи граждане являются владельцами царских облигаций. На этих переговорах были достигнуты решения об урегулировании вопросов царских долгов, а также о выплате частичной компенсации со стороны России. Такая компенсация по царским долгам, носившая скорее символический характер и не сопоставимая с реальной стоимостью купленных в свое время ценных бумаг, была выплачена гражданам США, Канады, Швейцарии и некоторых других стран. По договору, заключенному с Великобританией 15 июля 1986 г. во время визита в эту страну М. С. Горбачева, Соединенное в королевство отказывалось от всех претензий, возникших до 1 января 1939 года. Правительство СССР, в свою очередь, обязалось не предъявлять Правительству Соединенного Королевства и не поддерживать претензии, возникшие до 1 января 1939 года.

Первоначально при регистрации лиц, пострадавших от аннулиро - вания царских займов, предполагалось учитывать только семьи, уна - следовавшие акции царских времен и сумевшие сохранить их в течение 80 лет. Но впоследствии было решено охватить как можно больше людей, и были зарегистрированы все лица, подавшие документы. Это решение целиком зависело от французской стороны, так как никак не обусловливалось в совместном Меморандуме.

В результате оказалось 316 тыс. владельцев русских ценных бумаг, с объемом предъявляемых ими претензий 9 млн. франков. Большую часть ценных бумаг, предъявленных включенными в список гражданами, —

68 % — составляют долговые обязательства самого царского

правительства, 13,5 % — облигации российских железных дорог, 7% — акции различных частных фирм и 4% — обязательства отдельных городов и губерний.

Дореволюционные русские займы пользовались большой популяр - ностью во Франции. Это объяснялось как большой их доходностью, так и сохранявшимся у французов доверием к России как надежному заемщику. Свой авторитет Россия поддерживала даже во время войны, обеспечивая оплату купонов по облигациям во всех странах. Для этого использовалась часть военных займов, предоставленных союзниками России.

Накануне первой мировой войны во Франции насчитывалось до 10 млн. держателей облигаций на сумму 31 млрд. золотых франков. Каждая четвертая облигация, обращавшаяся на парижской бирже, была российской. После дефолта 1918 г. по этим бумагам был образован ряд объединений:

- Комитет защиты французских держателей русских государственных фондов, гарантированных русским государством бумаг и муни ципальных займов;

- Комитет французских держателей бумаг промышленных обществ и банков в России;

- Национальная лига французских интересов в России;

- Общественная комиссия по защите французских интересов в России и т. п.

Один только Комитет защиты французских держателей русских государственных фондов провел в 1924-1925 гг. три конгресса, на которых выдвигались предложения по урегулированию проблемы погашения царских обязательств. В частности, предлагалось консолидировать долги по всем видам ценных бумаг, погашать задолженность золотом и товарами, предоставить право престарелым держателям облигаций обменять эти бумаги на по - жизненную ренту и т. п. Конечно, финансовые результаты переговорного процесса, с точки зрения французских собственников, лишь символически компенсировали их потери. Обязательства России в размере 400 млн. долл.

покрывают только 1-2% всей потенциальной задолженности. Поэтому данные договоренности были встречены неоднозначно. О своем несогласии с заключенными по этому поводу соглашениями между Францией и Россией заявляют многие организации, объединяющие держателей российских облигаций, возобновившие свою деятельность после войны. В настоящее время во Франции насчитывается пять таких объединений — Национальное объединение защиты интересов держателей русских ценных бумаг, Французская ассоциация держателей русских займов (АРРЕК), Национальное объединение защиты потомков держателей русских займов, Объединение держателей старых ценных бумаг, Национальная ассоциация французских держателей акций недвижимости. Эти объединения представляют интересы 500 тыс. человек, чьи суммарные претензии превышают 240 млрд. франков (около 40 млрд. долл.)[14]. Но все эти претензии могут быть отнесены лишь к французскому правительству, в то время как Россия уже выполнила свои обязательства, вытекающие из российско-французского Меморандума 1996 г. Компенсация была передана Франции в течение 1997 -2000 гг. и завершена 1 августа 2000 г.

1.3.