<<
>>

14. Базовые концепции финансового менеджмента.

В ФМ основными являются концепции:

1)Денежного потока;

2)Временной ценности денег;

3)Компромисы между риском и доходностью;

4)Стоимости капитала;

5)Эфф-ть рынка капитала;

6)Ассиметричной информации;

7)Агенстких отношений;

8)Альтернативных затрат.

1)Денежный поток-совок-ть генерируемым проектом(объектом) притоков и оттоков денеж.средств в разрезевыделенных временных периодов.Эта концепция предполагает:

а)идентификация денежного потока,его продолжительности и вида.ДП могут быть конечные и безконечные; равными и нет.

б)оценка факторов,определяющих величину его элементов( осн. эл-ты ДП:чистая прибыль-прибыль после уплаты налогов и амортизация-компенсация износа основных средств,вкл. в цену товара).

в)Выбор коэфф-то-дисконтирования,позволяющего сопоставлять эл-ты потока,возникающие в разные периоды времени.Дисконтирование-этоумноженный денежный поток на коэффициэнт дисконтирования-ДП*1/(1+i)^n,где i-ставка дисконта;n-срок дисконтиров(период).Ставка дисконта-это требуемаяинвестором ставка дохода на вложенный капитал с учетом альтернативных воз-ей и рисков инвестирования.

г)Оценка риска связана с данным потоком и способ его учета.Сущ-ет 2 способа учета риска:Изменение ставки дисконта и построение различных сценариев развития событий(пессим.,оптимист.)

2)Концепция Временной ценности денег.Денеж.ед.сегодня и будущая не равноценны по 3 основ.причинам:

а)Инфляция-повышение общего уровня цен на товары и услуги;

б)Оборачивоемость капитала-капиталоотдача, способность его приносить доходы;

в)Риск не получение денег в будующем.

3)Компромисы между риском и доходностью. В ФМ не принято ставить и решать предельные задачи(например,мах доходов,при мин.риска).Существует прямая пропорциональная связь между риском и доходностью,поэтому формирование целей могут быть:

а)Максим-ые доходности, при допустимом уровне риска.

б)Миним-ого риска,при требуемом уровне доходности.

4)Стоимости капитала-это плата(цена) за привлечение капитала и обслуживание капитала из разных источников, выраженная в % к суммам этого капитала(Пример,проценты за кредит).Отсюда вытекает задача для бизнеса-минимизация средневзвешенной стоимости капитала.

5)Эфф-ть рынка капитала(считается лишь теоритич возможной). В применении к рынку капитала,эфф-ть понимается не в эк-ом, а в информац-ом плане.Т.е. эфф-ым считается,информац(конкурентн.)-насыщ.,допустимый прозрачный для всех участников рынка.

В условии эфф-ти рынка,текущие цены отражают всю рыночную инфор-ию.И у отдельных инвесторов,нет логических оснований расчитывать на то, что они должны получать сред.рыноч.доход.Больше может быть только, при более высок. степени рынка.

6)Концепция ассиметричной информации продолжение концепции эфф.рынка и считается лишь теоритич. возможный на практике.Отдельные категории лиц обладают разной инф-ей,в том числе кондефиц-ой не допустимой другим участникам рынка.Их называют ИНСАЙДЕРАМИ.Иформацию-ИНСАЙДЕРСКОЙ.Дригие-АУТСАЙДЕРАМИ.

7)Агенстких отношений. Возник в связи с разрывом функции вложения и управления капиталом.На практике появ. в конфликтеинтересов между собственниками(акционер) и менеджером (управляющий).Последние могут принимать не эффек-ые решения или в своих интересах.Поэтому, неизбежны агентские издержки(затраты на контроль за крнтролерами(менедж-ми).Для снятия противоречиярекоменд.участие менедж-ов в капиталераспределений прибыли как акционера.

8)Альтернативных затрат-(упущенных возможностей).На рынке капитала принятие любого решения связан с отказом от альтер-ого варианта вложения денег.Те доходы,которые могли быть получены по альтер-ому варианту и рассмат-ся как альтер-ые издержки или упущ-ые возможности( любое фин.решение связано с выбором между альтернативными вариантами).

<< | >>
Источник: Неизвестный. Финансы, денежное обращение и кредит. Вопросы и ответы к экзамену. 2015

Еще по теме 14. Базовые концепции финансового менеджмента.:

  1. 3. Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управления.
  2. Лытнев О.А.. Основы финансового менеджмента. Ч.1: Учебное пособие / Калинингр. ун-т. - Калининград,2000. - 120 с., 2000
  3. Требования к уровню освоения содержания дисциплины
  4. Тематический план по дисциплине «Теоретические основы финансового менеджмента» для студентов 4 курса экономического факультета по специальности 080105 «Финансы и кредит»
  5. 3. Учебная программа по дисциплине
  6. 4. Методические указания по выполнению семинарских (практических) занятий
  7. Тематика и примерное содержание курсовых работ
  8. ТЕМА 3 БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  9. Государственный стандарт СД-04
  10. ОГЛАВЛЕНИЕ
  11. 1.4. БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  12. Оглавление
  13. Базовые концепции финансового менеджмента.
  14. 1.1. Базовые концепции финансового менеджмента
  15. Основные концепции финансового менеджмента
  16. Тема 2. БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  17. Содержание
  18. 12. Предмет и базовые концепции финансового менеджмента.
  19. 14. Базовые концепции финансового менеджмента.
  20. Стратегия и тактика финансового менеджмента. Моделирование и технический анализ финансовых рынков. Финансовый менеджмент. Финансовая среда предпринимательства и риски
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -