<<
>>

Современный этап развития мировой финансовой системы характеризуется активным качественным изменением ее контуров, институтов и механизмов функционирования, а также соответствующими процессами реформирования мировой финансовой архитектуры (далее - МФА).

Реформа МФА назревала под воздействием раскручивания спирали глобализационных процессов, но ее необходимость стала очевидной для международных финансовых организаций и правительств развитых стран после Азиатского кризиса.

Анализ множества публикаций исследователей МВФ, Всемирного банка и других организаций, посвященных этой проблеме, позволяет выделить три ключевых характеристики современного этапа развития МФА:

1) усиление взаимосвязи и взаимозависимости национальных финансовых систем (финансовая глобализация);

2) национальное и наднациональное регулирование, а также дерегулирование и перерегулирование финансовых секторов;

3) природа финансовых кризисов (схема трансформации МФА приведена в табл. 14.1).

Таблица 14.1

Концепция трансформации мировой финансовой архитектуры

в период 1998 - 2008 гг.

Характеристики

современного

этапа развития

МФА

Причины

реформирования

МФА

Цели

реформирования

МФА

Направления

реформирования МФА

Реализованные

мероприятия

Финансовая

либерализация

1. Возникновение

нового класса

инвесторов,

одновременно

действующих на

нескольких

развивающихся

рынках и

способных

дестабилизировать

финансовую

ситуацию в

странах,

принимающих

инвестиции.

2. Резкое

увеличение

количества

инвестиционных

институтов,

финансовых

инструментов и

объема операций

на финансовых

рынках, массовое

развитие операций

с деривативами

Создание МФА,

которая бы

использовала все

преимущества

глобальных

рынков и

мобильности

капитала при

минимальном

риске разрушения

и эффективной

защите наиболее

уязвимых

социальных групп

1. Либерализация

национальных

финансовых рынков и

контроль за

движением

международного

капитала.

2. Развитие

поддержки частного

сектора со стороны

международных

финансово-кредитных

организаций.

3. Прозрачность в

частном и

госсекторах

национальных

финансовых систем

1. Проведена

либерализация

национальных

финансовых рынков

в ряде

развивающихся

стран, в том числе

в России.

2. Адаптация

международных

стандартов

деятельности

финансовых

институтов в

национальных

финансовых

системах многих

стран.

3. Распространение

механизмов

страхования

банковских

депозитов.

4. Реализована

инициатива

HIPC, в рамках

которой создан

механизм решения

проблем долговых

кризисов.

5. Действуют

программы МВФ

FSAP (программа

оценки финансового

сектора) и ROSC

(программа оценки

соблюдения

международных

стандартов в

национальных

финансовых

системах).

6. Введение евро

как валюты,

способной

конкурировать с

долларом в мировой

валютной системе

Глобальное

регулирование

1. Несоответствие

институциональной

структуры

регулирования

мирового

финансового рынка

высокому уровню

его развития.

2. Опасение

углубления

мирового спада.

3. Увеличение

численности

офшорных

финансовых

центров,

снижающих

эффективность

государственного

регулирования

финансовых рынков

развитых стран

Предотвращение

развития

диспропорций

платежных

балансов на

национальном

уровне и

повышение

качества

платежных

балансов в

глобальном

масштабе

1. Укрепление

финансовой

инфраструктуры МФА

через адаптацию

международных

стандартов

деятельности

финансовых

институтов, в том

числе в офшорах.

2. Укрепление

пруденциального

надзора в условиях

активизации

процессов

транснационализации.

3. Механизмы

рыночного

регулирования рынка

деривативов

Финансовые

кризисы

1.
Устойчивая

повторяемость

финансовых

кризисов,

повышение их

глубины и

интенсивности,

массовый рост

негативных

социальных

последствий

кризисов.

2. Слабость

финансового

сектора в странах

с развивающимися

рынками

1. Минимизация

рисков будущих

кризисов,

ограничение их

глубины и сферы

действия.

2. Ограничение

финансовых

затрат по выходу

из кризисов и

сокращение

времени на их

преодоление

1. Реформирование

системы

международного

финансирования.

2. Улучшение

механизмов

разрешения кризисов.

3. Усиление надзора

МВФ за финансовой

политикой стран-

участниц

Валютная и

финансовая

интеграция

Моновалютная

мировая система с

доминированием

доллара

Необходимость

преодоления

негативных

последствий

развития

моновалютной

мировой системы

с доминированием

доллара

Создание валютных

союзов и

региональных

организаций,

которые в

дальнейшем могут

реализовывать идею

поливалютной

мировой системы

--------------------------------

См.: Ефременко И.Н. Диагностика состояния и выявление тенденций развития мировой финансовой архитектуры // Финансы и кредит. 2009. N 14 (350). С. 32.

Ориентация инвесторов на внутренний рынок, или феномен "домашнего смещения", проявляется в том, что вопреки теоретическим представлениям о выгодах международной диверсификации инвестиционных портфелей они характеризуются значительным смещением в сторону внутренних активов. Существуют различные мнения относительно причин существования данных феноменов, среди которых: институциональные барьеры движения капитала, уровень систематического риска и концентрация капитализации мирового фондового рынка в спектре трех основных развитых рынков, а также высокие издержки трансакций, связанные с низким уровнем институционального развития развивающихся рынков.

Так, А. Гринспен, бывший глава Федеральной резервной системы, указывает, что с начала 1990-х гг. ориентация на внутренний рынок стала заметно ослабевать в результате устранения ограничений на перемещение капитала через границы, а также в результате кардинальных изменений в области информационных и телекоммуникационных технологий, ликвидации системы централизованного планирования и продвижения института частной собственности в новые регионы.

В современном глобализирующемся мире обеспечение устойчивого роста экономики России требует не выстраивания защитных валютно-финансовых барьеров, эффективность которых, как показывает опыт страны последних 10 - 15 лет, крайне низка, а последовательного укрепления ее позиций в мировой финансовой системе. Только решение этой стратегической задачи позволит обеспечить стабильный, не зависящий от состояния глобальной конъюнктуры приток иностранных инвестиций в Россию, сократить объемы бегства капитала, повысить доверие к отечественной валюте и в конечном итоге сформировать надежную ресурсную базу для долгосрочного экономического роста страны.

Усилению позиций России в мировых финансах способствуют:

- формирование международного финансового центра (далее - МФЦ) в Москве;

- становление рубля как международной расчетной и резервной валюты;

- стимулирование внешнеэкономической экспансии российских банков;

- расширение представительства России в международных финансовых организациях (МФО) и экономических форумах (МЭФ).

<< | >>
Источник: Щеголева Н.Г., Хабаров В.И.. Финансы и кредит: Учебное пособие. Московская финансово-промышленная академия, 2011. 2011

Еще по теме Современный этап развития мировой финансовой системы характеризуется активным качественным изменением ее контуров, институтов и механизмов функционирования, а также соответствующими процессами реформирования мировой финансовой архитектуры (далее - МФА).:

  1. 1.3. Приоритетные направления единой государственной денежно- кредитной политики Российской Федерации на современном этапе.
  2. Современный этап развития Европейской валютной системы
  3. Основные этапы развития кредитных отношений
  4. Этапы развития банковской системы в Российской федерации
  5. Вопрос №46. Формирование и закономерности развития мировой экономики
  6. Современный этап развития мировой финансовой системы характеризуется активным качественным изменением ее контуров, институтов и механизмов функционирования, а также соответствующими процессами реформирования мировой финансовой архитектуры (далее - МФА).
  7. Интернет-маркетинг и его место на современном этапе развития общества
  8. Тема: "Институт сделки на современном этапе развития гражданскогозаконодательства"
  9. Состояние и потребности укрепления российской государственности на современном этапе
  10. § 4. Современный этап развития криминалистики (этап формирования общей теории науки)
  11. Воспитательная колония на современном этапе развития
  12. § 1. Теоретические и конституционно-правовые подходы к пониманию социального государства и социальной государственности в Казахстане и России на современном этапе
  13. § 2. Функции Центрального банка Российской Федерации на современном этапе развития российского государства: основные проблемы установления и осуществления
  14. § 3. Современный этап развития учения «Law and Economics»
  15. Причины введения делегированных актов, основные этапы развития и проблемы, возникающие в связи с их применением
  16. § 1. Развитие прокуратуры в системе государственности Казахстана.
  17. §2. Основные этапы развития законодательства об обществах с ограниченной оггвсгсгвснностью в постсоветской России.
  18. 3.1. Тенденции развития института специальной дисциплинарной ответственности на современном этапе
  19. 3.1. Тенденции развития института специальной дисциплинарной ответственности на современном этапе
  20. §2. Правовые аспекты развития федеративных отношений и укрепления вертикали власти в России на современном этапе
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -