Мировые финансовые потоки и рынки

В мировом хозяйстве постоянно происходит перелив денежного капитала, формирующегося в процессе кругооборота капитала. Стержнем мировых финансовых потоков являются материальные процессы воспроизводства.

Мировые финансовые потоки обслуживают движение товаров, услуг и межстрановое перераспределение денежного капитала между конкурирующими субъектами мирового рынка. Кроме того, они подают сигналы о состоянии конъюнктуры, которые служат ориентиром для принятия решений менеджерами. Движение мировых финансовых потоков осуществляется по следующим основным каналам:

1. валютно-кредитное и расчетное обслуживание купли-продажи товаров (включая особый товар — золото) и услуг;
2. зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал;

I 216

3. операции с ценными бумагами и разными финансовыми инструментами;
4. валютные операции;
5. перераспределение части национального дохода через бюджет в форме помощи развивающимся странам и взносов государств в международные организации и др.

Мировые финансовые потоки отличаются единством формы (обычно в денежной форме, в виде различных финансово-кредитных инструментов) и места (совокупный рынок). Специфической сферой рыночных отношений, где объектом сделки служит денежный капитал, являются мировые валютные, кредитные и финансовые рынки. Они сформировались на основе развития международных экономических отношений. С функциональной точки зрения это система рыночных отношений, обеспечивающая аккумуляцию и перераспределения мировых финансовых потоков в целях непрерывности и рентабельности воспроизводства. С институциональной точки зрения это совокупность банков, специализированных финансово-кредитных учреждений, фондовых бирж, через которые осуществляется движение мировых финансовых потоков.

217 I

Мировой кредитный рынок — сфера рыночных отношений, где осуществляется движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента и формируется спрос и предложение. Мировой финансовый рынок — это часть рынка ссудных капиталов, где преимущественно осуществляются эмиссия, куп-

Рис. 16.1. Факторы, влияющие на мировые финансовые потоки

ля-продажа ценных бумаг, в том числе в евровалютах[XIII]. Традиционно различаются рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов), включающий и финансовый рынок. Это разграничение постепенно утрачивает свое значение. На практике постоянно происходит взаимный перелив капиталов, краткосрочные вложения трансформируются в средне- и долгосрочные кредиты. Усиливается секьюритизация — замещение обычных банковских кредитов эмиссией ценных бумаг.

Объективная основа развития мировых валютных, кредитных, финансовых рынков — закономерности кругооборота функционирующего капитала. На одних рынках высвобождаются временно свободные капиталы, на других —возникает на них спрос. Бездействие капитала противоречит его природе и законам рыночной экономики. Мировые валютные, кредитные и финансовые рынки разрешают это противоречие на уровне всемирного хозяйства. С помощью рыночного механизма временно свободные денежные капиталы вновь вовлекаются в кругооборот капитала, обеспечивая непрерывность воспроизводства и прибыли предпринимателям. Мировые валютнокредитные и финансовые рынки возникли на базе соответствующих национальных рынков, тесно взаимодействуют с ними, но имеют ряд следующих специфических отличий:

• огромные масштабы. По некоторым оценкам, объемы ежедневных операций на мировых валютных и финансовых рынках в 50 раз превышают суммы сделок мировой торговли товарами;
• отсутствие географических границ;
• круглосуточное проведение операций;
• использование валют ведущих стран;
• участниками являются ведущие банки, корпорации, финансово-кредитные институты с высоким рейтингом;
• доступ на эти рынки имеют в основном первоклассные заемщики и лица с солидными гарантиями;
• диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок в условиях революции в сфере финансовых услуг;
• специфические — международные — процентные ставки;
• стандартизация и высокая степень информационных технологий безбумажных операций на базе использования новейших ЭВМ.

Предпосылки формирования мировых рынков валют, кредитов, ценных бумаг коренятся в концентрации капитала в производстве и банковском деле, интернационализации хозяйственных связей, развитии межбанковских телекоммуникаций на базе внедрения ЭВМ.

С развитием международных экономических отношений, конкурентной борьбы за источники сырья, рынки сбыта, выгодные инвестиции финансовые потоки стихийно переходят из одной страны в другую, теряя национальный характер и обнажая свою космополитическую природу. Национальные валютные, кредитные, финансовые рынки, сохраняя относительную самостоятельность, тесно переплетаются с аналогичными мировыми рынками, которые дополняют их деятельность и связаны с внутренней экономикой и денежно-кредитной системой. В результате быстрого роста, больших возможностей и мобильности мировые валютные, кредитные и финансовые рынки превратились в одно из важных звеньев международных валютно-кредитных и финансовых отношений в мировой экономике.

Участие национальных валютных, кредитных, финансовых рынков в операциях мирового рынка определяется рядом факторов:

• местом страны в мировой системе хозяйства и ее валютноэкономическим положением;
• наличием развитой кредитной системы и хорошо организованной фондовой биржи;
• умеренностью налогообложения;
• льготностью валютного законодательства, разрешающего доступ иностранным заемщикам на национальный рынок и ценных иностранных бумаг к биржевой котировке;
• удобным географическим положением;
• относительной стабильностью политического режима и др.

Указанные факторы ограничивают круг национальных рынков, которые выполняют международные операции.

219 I

конкуренции сложились мировые финансовые центры — Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Сингапур и др. Мировые финансовые центры — места сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Исторически они возникли на базе национальных рынков, а затем — на основе мировых валютных, кредитных, финансовых рынков, рынков золота.

Появление финансовых центров таких, как Багамские острова, Сингапур, Сянган (Гонконг), Панама, Бахрейн и др., на периферии мирового хозяйства обусловлено в известной мере более низкими налогами и операционными расходами, незначительным государственным вмешательством, либеральным валютным законодательством. Финансовые центры, где кредитные учреждения осуществляют операции в основном с нерезидентами в иностранной для страны размещения валюте, получили название финансовых центров «офшор». Этот термин примерно соответствует понятию еврорынка (еврорынок — часть мирового рынка ссудных капиталов, на котором банки осуществляют депозитно-ссудные операции в евровалютах). Такие финансовые центры служат также налоговым убежищем, поскольку операции на них не облагаются местными налогами и свободны от валютных ограничений.

Разновидностью банковской офшорной зоны являются международные банковские зоны, обособленные географически или экстерриториально. Их специфика заключается в особых условиях банковских операций, отличающихся от национального кредитного рынка, строгой специализации деятельности, частичным освобождением от налогов. На международные банковские зоны не распространяется ряд банковских нормативов, в том числе система обязательных резервов, участие в фонде страхования банковских вкладов.

Контрольные вопросы

1. Дайте определение международному кредиту.
2. Какова роль кредита в международных экономических отношениях?
3. Каковы основные формы международного кредита?
4. Перечислите факторы, влияющие на мировые финансовые потоки.
5. Что представляют собой мировые кредитные и финансовые рынки?

I 220

Тестовые задания

1. Международный кредит — это:

а) движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений;

б) движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов;

в) движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого характера за счет внешних и внутренних источников;

г) иное.

2. По назначению международный кредит имеет следующие формы:

а) коммерческие, финансовые и промежуточные кредиты;

б) коммерческие, товарные, акцептные и промежуточные кредиты;

в) финансовые, промежуточные, коммерческие и товарные кредиты;

г) иное.

3. Мировой кредитный рынок — это:

а) сфера рыночных отношений, где осуществляется движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента и формируется спрос на кредитные ресурсы и их предложение;

б) замещение обычных банковских кредитов эмиссией ценных бумаг;

в) часть рынка ссудных капиталов, где преимущественно осуществляются эмиссия, купля-продажа ценных бумаг, в том числе в евровалютах;

г) иное.

Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com)