12.4. Унификация международных стандартов деятельности финансовых институтов

Изменение институциональной основы мировой финансовой системы проявилось в стандартизации деятельности финансовых институтов, призванной усилить ее потенциал. Особенность данной деятельности финансовых институтов, и прежде всего коммерческих банков, выражается не только в разработке стандартов международными финансовыми организациями и широком распространении среди стран всего мира, но и в их унификации.

Унификация международных стандартов и кодексов происходит по следующим направлениям:

- развитие международных стандартов публичного раскрытия экономической информации (Special Data Standard);

- создание стандартов банковского надзора (The Basel Core Principles for Banking Supervision);

- расширение финансовых возможностей МВФ;

- создание в МВФ нового механизма кредитования, призванного помочь членам справляться с моральным риском, проявляющимся в неожиданном и разрушительном влиянии потери доверия инвесторов. Условия предоставления средств должны обеспечивать их преимущественный возврат при снижении возможных конфликтов между инвесторами .

--------------------------------

См.: Щегорцов В.А. Мировая экономика. Мировая финансовая система. Международный финансовый контроль. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. С. 395.

Международные финансовые институты, такие как Международный валютный фонд и Всемирный банк, не только занимаются разработкой стандартов, но и проводят оценку соблюдения финансовыми институтами какой-либо страны стандартов и кодексов (табл. 12.2). Результаты оценки излагаются в Докладе о соблюдении стандартов и кодексов (ROSC). Подобные исследования проводятся по инициативе государства - члена МВФ и осуществляются в любой из областей финансовой деятельности, в которой присутствуют международные стандарты.

--------------------------------

Глобальная экономика - на общее благо: Годовой отчет 2007 Международного валютного фонда [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2007/pdf/ar07_rus.pdf.

Таблица 12.2

Международные стандарты деятельности

финансовых институтов

--------------------------------

См.: Назаров А.С. Конвергенция стандартов деятельности финансовых институтов как следствие финансовой глобализации // Финансы и кредит. 2008. N 20 (308). С. 65 - 66.

Федеральный закон от 7 августа 2001 г. N 115-ФЗ "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма".

В свою очередь, доклады о соблюдении в государствах-членах стандартов и кодексов являются базовым элементом другой программы МВФ - FSAP, которая предполагает оценку национальных финансовых систем с точки зрения их стабильности и включенности в мировую финансовую систему. В рамках данной программы выделяют следующие основные направления совершенствования мировой финансовой системы с точки зрения регулирования деятельности национальных финансовых систем:

- укрепление финансовой системы и реформирование национальных финансовых институтов путем выработки и распространения международных принципов и стандартов регулирования и надзора за банковской системой, фондовым рынком и различными финансовыми институтами;

- укрепление финансовой инфраструктуры через принятие более универсальных стандартов аудита, бухгалтерского учета, процедур банкротства, платежных систем; совершенствование Базельских стандартов расчета достаточности банковского капитала;

- определение путей укрепления пруденциального надзора как в развивающихся, так и в развитых странах;

- создание механизмов рыночного регулирования рынка деривативов и инвестиционной деятельности с активным использованием заемных ресурсов;

- стимулирование введения международных стандартов деятельности в офшорных финансовых центрах.

В некоторых случаях межгосударственная конвергенция стандартов функционирования финансовых институтов рассматривается как необходимое условие и следствие финансовой глобализации, а также как результат одного из основных ее последствий - финансовой интеграции.

Проводя анализ международной практики регулирования деятельности финансовых институтов, можно сделать следующие выводы:

- данный подход не является новым, поскольку в истории хорошо известны примеры норм поведения, которые не имели обязательного правового статуса, но тем не менее достаточно последовательно соблюдались на национальном уровне. Подобного рода практику или стандарты обычно называют "мягкое право" по причине отсутствия узаконенных процедур их определения и средств для обеспечения их соблюдения;

- процесс распространения международных стандартов и сводов правил поведения представляет собой не что иное, как принятие концепции "мягкого права" в системе международных экономических отношений и на национальном уровне как свод правил поведения, руководящих указаний, рекомендаций, деклараций и резолюций международных организаций.

"Мягкое право" имеет определенные преимущества по отношению к формальному праву как на национальном, так и на международном уровнях, проявляющиеся в большей гибкости и своевременности реагирования. Существует несколько важных проблем распространения данных норм и на национальном, и на международном уровнях:

- проблема взаимодополняемости: международное "мягкое право" представляет собой замену, а не дополнение к жестко фиксированным законодательным нормам, если принимать во внимание факт практического отсутствия фиксированных норм международного финансового права. В результате финансовые аспекты международного "мягкого права" стали постепенно проникать на национальный уровень, зачастую становясь скорее нормами национального законодательства и формальных регулирующих положений, нежели статьями международных договоров. В данном контексте все более остро встает проблема взаимодополнения и конвергенции различного уровня норм и правил. Примером могут быть Базельские требования к достаточности капитала, нашедшие отражение в банковском законодательстве многих стран. Вместе с тем дискуссии относительно целесообразности и сроков принятия Базельского соглашения II в Европейском союзе и США приведут к неоднородности регулятивной среды для финансовых институтов и их зарубежных подразделений;

- проблема координации: глобальный масштаб распространения международных стандартов и сводов, проявляющийся в замене узаконенных норм международного финансового права, приводит к необходимости усиления координации различных норм, правил и стандартов функционирования финансовых институтов на национальном уровне. Отсутствие координации - один из основных недостатков развития системы регулирующих норм, инициируемых рыночным механизмом, что в перспективе может подорвать эффективность подхода, основанного на широком внедрении норм "мягкого права";

- проблема легитимности: проблема расширения сферы действия норм "мягкого права", справедливого представительства негосударственного регулирования и эффективного решения проблем проявляется в оценке степени легитимности вводимых норм для институтов различного уровня.

Проблема взаимодополняемости "мягкого права" и национального законодательства - наиболее важная из перечисленных выше. Именно при решении данной проблемы встает вопрос о необходимости конвергенции, сближении норм национального права с принятыми на международном уровне кодексами и стандартами. Одинаковая интерпретация стандартов и кодексов в различных странах с разными культурными и правовыми средами не может считаться имманентной чертой процесса гармонизации регулирующих функций, и именно это обстоятельство оказалось главной трудностью на пути реализации принципа дополняемости в странах ЕС.

В совокупности все вышеперечисленные факторы привели к тому, что институты, которые представляют большое число национальных государств, имеют полномочия содействовать развитию условий экономической стабильности и экономического роста в международном масштабе, такие как Международный валютный фонд, Всемирный банк и региональные банки развития. Они взяли на себя бремя ответственности за распространение и мониторинг стандартов и кодексов в системе международных финансовых отношений.

В аспекте регулирования достаточности капитала примером конвергенции международных и национальных норм регулирования деятельности финансовых институтов является закрепление официального правового статуса правительством Республики Корея после азиатского финансового кризиса 1997 г. Базельских требований по капиталу для коммерческих банков. В частности, было принято законодательство о взаимных фондах, ранее не присутствовавших на корейском рынке; пересмотрены критерии корпоративного управления, которые также стали частью регулирующего законодательства. В число пересмотренных законов вошли: Банковский акт; Закон о банковских торговых компаниях, измененный и дополненный положениями Базельских требований по капиталу; Закон о фондовых биржах, пересмотренный в целях обеспечения соответствия с разумными процедурами управления и для защиты интересов миноритарных акционеров; законы о компаниях, инвестирующих в ценные бумаги, которые обеспечили правовой статус взаимным фондам.

Феномен распространения международных стандартов и их внедрение в правовые нормы национального законодательства в последние годы получил широкое распространение и вышел далеко за пределы стран, переживающих экономический кризис. Согласно данным совместного доклада МВФ и Всемирного банка, опубликованного в рамках Программы оценки финансового сектора, а также докладам Всемирного банка о тенденциях распространения стандартов и сводов правил поведения, в которых оценивается соответствие норм национального права основным международным сводам правил поведения и стандартов, во всем мире проявляется неподдельный интерес к насыщению национальных правовых и регулирующих инфраструктур лучшими практическими приемами, доказавшими свою эффективность на международном уровне.

Популярность различных международных стандартов и кодексов привела к внедрению заимствованных правовых концепций в национальные правовые системы, что стало объектом пристального внимания многих юристов и правоведов.

В современных условиях наиболее остро встает вопрос о необходимости оценки взаимосвязи между принятием на национальном уровне стандартов и кодексов и финансовой стабильностью. Только в последнее время появились работы, оценивающие характер взаимосвязи между параметрами регулирующих структур и показателями финансового развития и стабильности. Однако в целом эти исследования основывались пока в основном на показателях, имевших только косвенное отношение к степени следования международным стандартам и сводам правил поведения. Наиболее надежным эмпирическим исследованием эффективности международных сводов правил является анализ влияния основных Базельских принципов, свидетельствующий о наличии слабой и косвенной связи между степенью следования этим принципам и финансовой стабильностью. В данном исследовании об эффективности банковского регулирования авторы пришли к выводу: не существует свидетельств того, что наилучшие приемы ведения бизнеса в США окажутся столь же эффективными в странах с иной институциональной и политической средой. Поэтому следование систем банковского контроля основным Базельским принципам скорее может быть интерпретировано как один из показателей степени сопротивляемости банковской системы возможным финансовым кризисам, нежели ее уязвимости.

Таким образом, унификация стандартов деятельности финансовых институтов отражает ключевые характеристики финансовой глобализации. Формирование глобального финансового рынка, развитие транснациональных банков, усиливающаяся роль развивающихся стран в мировой финансовой системе обусловили необходимость систематизации и обобщения лучших практик в той или иной области финансовой деятельности, что нашло отражение в стандартах и кодексах.

Процесс унификации не является завершенным прежде всего потому, что он обусловлен динамичностью процесса финансовой глобализации. Это подтверждается пересмотром стандартов, происходящим раз в несколько лет, что связано с быстро меняющимися условиями функционирования финансовых институтов, проблемами эффективной трансплантации международных стандартов и кодексов в национальные финансовые системы (причем в развитых странах возможно сознательное откладывание их принятия, как, например, в случае США и Базельского соглашения II, а развивающиеся страны, стремящиеся принять международные стандарты и кодексы во многом для улучшения имиджа страны, вынуждены впоследствии бороться с отторжением или деформацией этих трансплантатов).

Вместе с тем очевидны дальнейшие направления развития процесса конвергенции стандартов деятельности финансовых институтов. Количественно они охватывают ключевые области финансового рынка, территориально - практически все государства мира, поэтому вектор дальнейшего развития этого процесса - качественное усовершенствование стандартов и кодексов в соответствии с быстро меняющейся средой функционирования финансовых институтов и новыми глобальными рисками.

Контрольные вопросы и задания для обсуждения

1. Определите взаимосвязь временных интервалов больших циклов экономической конъюнктуры и стадий развития глобализации мировой экономики.

2. Охарактеризуйте основные направления финансовой глобализации.

3. Как вы понимаете взаимосвязь мировых финансов, международных финансов и мировой финансовой системы?

4. Охарактеризуйте четыре основных аспекта анализа мировых финансов (см. рис. 12.3).

5. Проанализируйте основные функции международной финансовой системы.

6. Рассмотрите структуру и участников международного финансового рынка.

7. Каковы ключевые направления унификации международных стандартов деятельности финансовых институтов? Ответ аргументируйте.