4. Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности

4.1. Общая платежеспособность организации определяется как способность покрыть все обязательства организации (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

При расчете коэффициента общей платежеспособности активы предприятия берутся за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а также резервов предстоящий расходов и платежей, если они создавались. При этом обязательства предприятия, участвующие в расчетах коэффициента общей платежеспособности не включают суммы доходов будущих периодов (стр.640 V баланса).

Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: (вытекающее из ограничения ).

Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность является наличие у предприятия реального собственного капитала.

4.2. Коэффициент платежеспособности за период характеризуется дробью, в числителе – сумма остатков денежных средств на начало периода и поступление денег за период, а в знаменателе – величина расхода денег за период. Коэффициент рассчитывается как прогнозный по смете движения денежных средств (за год, квартал и месяц) и также фактически по форме № 4 бухгалтерской отчётности за год и любой другой период по бухгалтерским данным.

4.3. Степень платежеспособности по текущим обязательствам – принят в практике анализа в качестве приоритетного критерия определения платежеспособности организаций. Этот показатель определяется как отношение текущих заемных средств организации к среднемесячной выручке. Последняя вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от продаж за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи, деленной на количество месяцев в отчетном периоде.

В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам, рассчитанного на основе данных за последний отчетный период, организации ранжируются на три группы:

1) платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяцев;

2) неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев;

3) неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение этого показателя превышает 12 месяцев.

4.4. Степень платежеспособности общая – определяется, как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную валовую выручку от продаж, т.е.

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

4.5. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам вычисляется, как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную валовую выручку.

4.6. Коэффициент задолженности другим организациям – частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики» и «прочие кредиторы» на среднемесячную валовую выручку.

4.7. Коэффициент задолженности фискальной системе – частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «задолженность перед бюджетом» на среднемесячную валовую выручку.

4.8. Коэффициент внутреннего долга – частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную валовую выручку.

Углубленное исследование финансовой устойчивости организации осуществляется на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные показатели:

1. Общая величина неплатежей:

просроченная задолженность по ссудам банка;

просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

недоимки в бюджеты и во внебюджетные фонды;

прочие неплатежи, в том числе по оплате труда.

2. Причины неплатежей:

недостаток собственных оборотных средств;

сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;

иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, неперекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

3. Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, если они создаются, финансовые резервы и др.);

привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

При полном учёте общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. Для анализа финансового состояния, платежной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике (например, поквартально).

Итак, мы рассмотрели четыре группы финансовых коэффициентов, которые составляют как бы четыре слоя финансового «пирога», причем каждый предыдущий слой является основным фактором для формирования коэффициентов последующего слоя. Базой финансового состояния служат показатели рентабельности активов организации, которые расшифровываются в показателях коэффициента эффективности управления и коэффициентах деловой активности (1-й слой). Этот слой финансовых коэффициентов определяет коэффициенты рыночной устойчивости (2-й слой), характерной чертой которых является отражение собственного капитала организации или общего, или оборотного. Величина собственного капитала во многом зависит от показателей прибыли и рентабельности. Коэффициенты ликвидности баланса (3-й слой) во многом определяются коэффициентами рыночной устойчивости и являются переходными коэффициентами к характеристике собственно платежеспособности, как бы предсказывая платежеспособность на разные периоды хозяйственной жизни: коэффициент текущей ликвидности – примерно, на полтора-два месяца; коэффициент критической ликвидности – на половину или целый месяц; коэффициент абсолютной ликвидности – на предстоящие дни до двух недель. Сами коэффициенты платежеспособности тоже (4-й слой), как правило, являются индикаторами платежеспособности, хотя теоретически их можно рассчитывать на каждый день.

Очевидно, что каждая группа коэффициентов отражает определенную сторону финансового состояния организации, однако относительные финансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансового положения организации и ее платежеспособности. Сигнальным показателем финансового состояния организации является ее платежеспособность, которая характеризуется абсолютными данными, рассмотренными в балансе неплатежей и их причин.

С учетом наличия неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние организации в дополнение к характеристике типов финансовых ситуаций, указанных выше, может быть охарактеризовано следующим ранжированием:

абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, т.е.

неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебоями в поступлении денег на расчетные счета и в платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнением финансового плана, в том числе по прибыли;

кризисное финансовое состояние характеризуется кроме вышеуказанных признаков неустойчивого финансового положения наличием регулярных неплатежей, по которым степень кризисного состояния может классифицироваться следующим образом: первая степень (наличие просроченных ссуд банкам и просроченной задолженности поставщикам за товары); вторая степень (наличие, кроме того, недоимок в бюджеты); третья степень (наличие, кроме того, задержек в оплате труда и других неплатежей по исполнительным документам), которая граничит с банкротством.

Финансовое состояние предприятия – сложная экономическая категория, характеризующаяся как рентабельностью активов и продаж, деловой активностью, рыночной устойчивостью, ликвидностью и платежеспособностью, так и показателями рыночной активности акционерной компании. Примерный набор показателей рыночной активности представлен в схеме (рис. 11.2). Такие показатели характеризуют привлекательность акций данной компании для инвесторов.

Рис.