§ 2. Методические рекомендации по расчетам показателей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Платежеспособность — это наличие у предприятия денежных средств для выполнения краткосрочных обязательств по платежам при бесперебойном осуществлении основной деятельности.

В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность предприятия.

К платежным средствам относятся денежные средства (на расчетном счете, в кассе), краткосрочные ценные бумаги (которые могут быть быстро обращены в деньги).

К срочным обязательствам относят текущие пассивы — обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары (работы, услуги), а также — бюджету.

Если у предприятия сумма платежных средств превышает сумму срочных обязательств, оно признается платежеспособным. Если у предприятия сумма платежных средств недостаточна, т. е. меньше суммы срочных обязательств, предприятие является неплатежеспособным.

Платежеспособность характеризует финансовое состояние предприятия (организации).

Финансовое состояние предприятия (организации) — состояние экономического субъекта, характеризуемое наличием у него финансовых ресурсов (денежных средств), необходимых для хозяйственной деятельности и обеспечения платежеспособности.

Существуют различные методики оценки финансового состояния. Наиболее распространенной является методика, основанная на расчете и использовании системы коэффициентов. Расчет коэффициентов, как правило, ведется по данным годового бухгалтерского баланса.

Для этих целей удобно сначала составить таблицу с нужными для анализа статьями баланса (при необходимости — преобразовать баланс путем агрегирования статей и их перегруппировки).

По данным табл. 7.1 можно рассчитать коэффициенты абсолютной ликвидности, быстрой ликвидности (иногда последний называют промежуточным коэффициентом), покрытия, финансовой независимости.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет высоколиквидных активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается по формуле

ДС+КФВ

то

где ДС — денежные средства;

КФВ — краткосрочные финансовые вложения;

ТО — краткосрочные (текущие) обязательства.

В нашем примере (см. табл. 7.1):

К =              =              0,22 (на начало года);

950

_ 268 + 10

КЯи =              =              0,30              (на              конец года).

900

Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности принято считать в пределах 0,2—0,3. Значение (Кал) не должно опускаться ниже 0,2, или 20%.

коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) показывает, сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным долговым обязательствам.

Он определяется по формуле

Кбл =

ДС + КФВ + ДЗ ТО

где ДЗ — дебиторская задолженность.

0 нашем примере:

170 + 40 + 505

Knn =              =              0,75              (на начало года);

950

К = 268+lQ + 58Q = 0,95 (на конец года).

900

Оптимальные значения коэффициента К6л находятся в диапазоне от 0,75 до 1.

Коэффициент покрытия (Кп) дает общую оценку платежеспособности предприятия. Он показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая сущность состоит в следующем: сколько рублей финансовых ресурсов. вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих обязательств.

Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле

„ ДО + КФВ + ДЗ + ЗЗ к =              gt;

то

где 33 — запасы и затраты.

В нашем примере:

¦              170 + 40 + 505 + 2040 „п/

К_ =              =              2,9 (на начало года);

950

т/.              268 + 10 + 580 + 2400 „ „ ,

К„ =              =              3,62 (на конец года).

900

Нормальное значение коэффициента зависит от того, к какой отрасли принадлежит предприятие. Его нормальное значение варьируется в пределах от 1 до 3.

Рост расчетных (фактических) показателей коэффициентов рассматривается как положительная тенденция.

Коэффициент финансовой независимости (Кнз) характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами для осуществления своей финансово-кредитной деятельности.

Коэффициент финансовой независимости определяется как отношение собственного капитала к валюте баланса:

СС

Кнз = -—*100%,

и

где СС — собственные средства организации;

Би — итог баланса.

В нашем примере (см. табл. 7.1):

Кнз = 2340 : 3920 ¦ 100 = 59,7% (на начало года);

Кнз = 2820 : 4360 • 100 = 64,7% (на конец года).

Оптимальное значение, обеспечивающее достаточно стабильное (независимое) финансовое положение предприятия, находится на уровне 50-60% и выше.

После общей характеристики финансового состояния предприятия (организации) следует перейти к анализу его финансовой устойчивости.

Задача 7.2 решается следующим образом:

Финансовая устойчивость предприятия (организации) характеризуется рядом показателей, среди которых наиболее важными являются: наличие собственных средств предприятия в обороте; наличие собственных и заемных средств в обороте; соотношение собственных и заемных средств. Рассчитывают относительные показатели:

коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами;

коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными средствами.

Для определения наличия в обороте собственных средств предприятия требуется из общей суммы источников собственных средств (капитала и резервов) вычесть стоимость внеоборотных активов, а также убытков, отраженных в балансе (если они были), т. е.:

СО = ИС - ВА - У,

С              С              ’

где СОс — собственные оборотные средства, руб.;

ИС, — источники формирования собственных оборотных средств (по балансу стр.

В А — внеоборотные активы (по балансу стр. 190);

У — убыток (по балансу стр. 465, 475).

Наличие в обороте собственных и заемных средств определяется следующим образом:

СОс + 3 = СОс + ДО + КО,

где 3 — заемные средства;

ДО — долгосрочные обязательства (по балансу стр. 590);

КО — краткосрочные обязательства (по балансу стр. 690).

Двум показателям наличия оборотных средств соответствуют два показателя обеспеченности запасов и затрат финансовыми средствами:

коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами (К1):

к,=-^,

зз+дз

где 33 — запасы и затраты (по балансу стр. 210, 220, 260,

270);

ДЗ — дебиторская задолженность (по балансу стр. 230, 240);

¦ коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными средствами (К2):

к -С°с+Д°+К0 2 зз+дз

Используя эти показатели, можно определить излишек (+) или недостаток (-) величины собственных и заемных средств для формирования запасов и затрат предприятия.

Пример расчета показателей приводится в табл. 7.2.

Как видно из табл. 7.2, у предприятия за год увеличились источники собственных оборотных средств и уменьшились внеоборотные активы, что следует признать положительным явлением.

Предприятие в предыдущем году осуществляло свою деятельность в значительных размерах за счет заемных средств. Если все собственные и заемные средства на начало года принять за 100% (2890 тыс. руб.), то соотношение средств будет таким: на долю собственных средств приходилось 45,3% (1310 : 2890), на долю заемных — 54,7%. На конец года соотношение изменилось в лучшую сторону. Доля собственных средств в обороте составила 54,4% (1840 : 3380) и, соответственно, заемных — 45,6%.

Излишек полученного кредита составил 268 тыс. руб.

При доле собственных оборотных средств в запасах и затратах, равной 58,2% (на конец года), предприятие признается вполне финансовоустойчивым.

Рекомендуемая литература

Гражданский кодекс Российской Федерации. Ч. 1-3.

Налоговый кодекс Российской Федерации. Ч. 1, 2.

Вахрин П. И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учеб. пособие. М.: ИКЦ “Маркетинг”, 2001.

Вахрин П. И., Нешитой А. С. Финансы: Учебник для вузов. М.: ИКЦ “Маркетинг”, 2004.

Ковалева А. М., Володин А. А. и др. Финансы: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2000.

Колчина Н. В., Лозшк Л. П. и др. Финансы предприятий: Учебник. М.: ФинанськЮНИТИ, 2002.

Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа: Учеб. пособие. М.: Инфра-М, 1999.

Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М, 2000.

Финансы предприятий: Учебник / Под ред. проф. М. В. Романовского. СПб.: ИД “Бизнес-пресса”, 2000.