<<
>>

4.2. Анализ финансовой отчетности предприятия

Главным предназначением финансовой отчетности предприятия является получение информации, которая дает достоверное и полное представление об имущественном и финансовом состоянии компании.

К сожалению, до последнего времени финансовая отчетность украинских предприятий не отвечала этим требованиям. Дело в том, что среди практикующих работников финансово—бухгалтерских служб существовала точка зрения, что основной, если не единственной, целью составления бухгалтерской отчетности является ее предоставление в государственные контролирующие органы. Исходя из этого основным требованием к составлению отчетности было отражение информации таким образом, чтобы, не нарушая принципов существующего налогового законодательства, минимизировать налоговую базу. Это приводило к тому, что информация бухгалтерской отчетности была "непрозрачной" и не могла использоваться в полной мере для принятия управленческих и инвестиционных решений. Изменить эту ситуацию и было призвано введение с 01.01.2000 г. национальных стандартов бухгалтерского учета (НСБУ). Они как раз определяют правила составления финансовой, а не налоговой отчетности. Принципиальным в их введении является также то, что изменяется адресность финансовой отчетности в соответствии с НСБУ: она, в первую очередь, должна обеспечивать наличных и потенциальных инвесторов, кредиторов, акционеров информацией, необходимой для принятия решений в сфере инвестирования капитала, условий кредитования, принятия стратегических решений в деятельности и политике компании.

Хмельницкий Консалтинговый Центр "Инфо—Лайн", начиная с 1999 г., работает над решением проблем трансформации финансовой от—

четности предприятий Хмельницкого в соответствии с НСБУ, а также и МСБУ (международные стандарты бухгалтерского учета). На сегодняшний день Центр имеет успешный опыт в проведении трансформации финансовой отчетности, а также в обучении работников финансово—бухгалтерских служб более 120 предприятий региона по внедрению НСБУ.

Сейчас, в соответствии с НСБУ, для принятия экономических решений к составу финансовой отчетности, которая полностью характеризует финансовое состояние предприятия, относятся:

баланс;

отчет о финансовых результатах;

отчет о движении денежных средств;

отчет о собственном капитале;

примечания к отчетам.

Такие компоненты финансовой отчетности, как баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о собственном капитале и отчет о движении денежных средств, состоят из статей, которые объединены в соответствующие разделы.

Таблица 4.1.

Назначение основных компонентов финансовой отчетности\r\nКомпоненты финансовой отчетности Содержание Использование информации\r\nБаланс Наличие экономических ресурсов, которые есть на предприятии на дату баланса Оценка структуры ресурсов предприятия, их ликвидности и платежеспособности предприятия.

Прогнозирование будущих потребностей в ссудах.\r\nОтчет о финансовых результатах Доходы, затраты и финансовые результаты деятельности предприятия за отчетный период Оценка и прогноз прибыльности деятельности предприятия и структуры доходов и затрат\r\nОтчет о собственном капитале Изменения в составе собственного капитала предприятия на протяжении отчетного периода Оценка и прогнозирование изменений в собственном капитале\r\nОтчет о движении денежных средств Получение и использование денежных средств на протяжении отчетного периода Оценка и прогноз движения денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия\r\nПримечания Выбранная учетная политика. Информация, не приведенная в отчетах, но обязательная для принятия решений. Дополнительный анализ статей отчетности, необходимый для их понимания Оценка и прогноз: учетной политики предприятия; рисков или неопределенности, его ресурсов и обязательств; деятельности подразделений предприятий\r\n

Следует помнить, что для того, чтобы оценить эффективность деятельности компании, необходимо выявить и объяснить взаимосвязь между компонентами финансовых отчетов.

Двумя наиболее распространенными методами анализа финансовой информации являются: вертикальный анализ и анализ коэффициентов.

При вертикальном анализе компоненты финансового отчета сопоставляются с общей суммой. Это происходит, например, тогда, когда данные статей выражены в процентах к общей сумме относительно активов и доходов. Такая информация очень полезна, потому что позволяет руководству сразу же увидеть возможные проблемы, такие, например, как непропорциональное возрастание стоимости реализованной продукции в процентном выражении относительно к доходу (выручке) или дебиторской задолженности по отношению к общей сумме активов.

Для получения более полной информации о финансовом состоянии предприятия применяют также анализ коэффициентов, которые исследуют взаимосвязь между компонентами финансовых отчетов.

Существуют 15 основных финансовых коэффициентов, принадлежащих к четырем категориям: коэффициенты прибыльности или рентабельности; коэффициенты оборачиваемости активов (показатели деловой активности); коэффициенты ликвидности и коэффициенты структуры капитала. Первые две категории коэффициентов используются для оценки всей деятельности компании, две последние — для измерения степени риска компании. Пояснения и назначения этих коэффициентов приведены в табл. 4.2.

Таблица 4.2.\r\nКоэффициент Числитель Знаменатель Назначение\r\nКоэффициенты оентабельности:

Рентабельность продаж

Рентабельность основных средств и других внеоборотных активов

Рентабельность

собственного

капитала Чистая прибыль

Чистая прибыль Чистая прибыль Доход (выручка)

Средняя стоимость активов за период

Средняя стоимость

собственного

капитала Определяет полученную чистую прибыль как процент от выручки. Используется для оценки решений, касающихся ценообразования и эффективности основной деятельности.

Определяет полученную чистую прибыль как процент от общей суммы активов.

Используется для оценки прошлых инвестиционных решений. Определяется полученная чистая прибыль как процент от собственного капитала. Представляет собой процент от прибыли, которую получают акционеры.\r\n \r\nКоэффициенты оборачиваемости:

Оборачиваемость активов

Оборачиваемость основных средств

Оборачиваемость дебиторской задолженности (в днях)

Оборачиваемость запасов (в днях)

Оборачиваемость оборотных средств (в днях)

Доход (выручка)

Доход (выручка)

Средняя стоимость дебиторской задолженности за период

Средняя стоимость запасов за период

Средняя стоимость оборотных средств за период

Средняя стоимость активов за период

Средняя стоимость основных средств за период Общий доход (выручка) от продажи за год, деленный на 365 дней

Общая стоимость реализованной продукции за год, деленная на 365 дней

Общий доход (выручка) за год, деленный на 365 дней

Определяет потенциал компании по получению дохода при существующих инвестициях и структуре капитала. Используется для оценки доходов, полученных за счет капитала, вложенного в основные средства.

Указывает, сколько дней в среднем нужно компании для сбора задолженностей с покупателей, то есть превращение долга в деньги. Определяет количество дней со средним уровнем продаж, на которое хватит существующего уровня запасов при сохранении их структуры.

Определяет среднюю продолжительность времени превращения сырья в деньги, то есть продолжительность производственно-коммерческого цикла \r\nКоэффициенты ликвидности:

Коэффициент адекватности текущих активов

Коэффициент моментальной ликвидности

Коэффициент покрытия процентных платежей

Коэффициент адекватности денежных средств

Текущие активы

Ликвидные активы

Прибыль до вычитания процентов и налогов

Денежные средства от основной деятельности

Текущие обязательства

Текущие обязательства

Процентные платежи

Средняя стоимость текущих обязательств за период

Используется для оценки способности компании выполнять свои текущие обязательства за счет текущих активов, а также для оценки уровня оборотных средств. Используется для оценки способности компании выполнять текущие обязательства за счет денежных средств и других легко реализуемых активов. Определяет, во сколько раз прибыль компании выше, чем ее процентные платежи. Определяет уровень защиты кредиторов от возможности невыплаты процентов по кредитам.

Определяет возможность выполнять текущие обязательства за счет денежных средств, полученных от основной деятельности. \r\n

Пример 4.1.

Применение финансовых коэффициентов для анализа хозяйственной деятельности рассмотрим на примере показателей рентабельности, позволяющих дать ответ на вопрос: куда лучше вложить капитал.

Следовательно, для предприятия "Промпласт" имеем следующие показатели, рассчитанные в динамике на основании данных финансовой отчетности за 1999 г.:

1. Рентабельность собственного капитала: РСК = Чистая прибыль х 100 / Средняя стоимость собственного капитала\r\nна 1.01.99. : : РСК = - 1463,5 х100 = 46,8%\r\n (5511,2 + 5782,2):2 \r\nна 1.04.99. : : РСК = - х100 = 7,8%\r\n (4443,9 + 4826,0):2 \r\nна 1.07.99.

: : РСК = - х 100 = 13,9%\r\n (4443,9 + 4985,4):2 \r\nна 1.10.99. : : РСК = - SZLQ х 100 = 14,1%\r\n (4443,9 + 4774,7):2 \r\nна 1.01.00. : : РСК = - 1335J х 100 = 32,4%\r\n (4443,9 + 3792,6):2 \r\nКак видим, эффективность использования собственного капитала постоянно растет на протяжении года, хоть и не достигает значения, которое было в начале года.

2. Рентабельность основных средств и других внеоборотных активов: РОС = Чистая прибыль х 100 / Средняя стоимость активов\r\nна 1.01.99. : : РОС = - 1463.5 х 100 = 145,1%\r\n (247,9 + 1769,4):2 \r\nна 1.04.99. : : РОС = - 363.4 х 100 = 19,6%\r\n (1769,4 + 1838,0):2 \r\nна 1.07.99. : : РОС = - 657.3 х 100 = 36,5%\r\n (1769,4 + 1830,4):2 \r\nна 1.10.99. : : РОС = - 651.0 х 100 = 36,6%\r\n (1769,4 + 1789,2):2 \r\nна 1.01.00. : : РОС = - 1335.8 х 100 = 71,2%\r\n (1769,4 + 1981,0):2 \r\n

Рост этого коэффициента на протяжении года свидетельствует об увеличении мобилизации средств. 3. Рентабельность продаж:

РП = Чистая прибыль 100 / Доход (Выручка от реализации)

на 1.01.99. : РП = 1372l° х 100 = 13,6%

на 1.04.99. : РП = 353\'4 х 100 = 17,1%

на 1.07.99. : РП = -S5L3 х 100 = 16,7% 3934,0

на 1.10.99. : РП = 651х 100 = 11,0%

на 1.01.00. : РП = 1335lS х 100 = 16,2%

Как видим, этот показатель имеет тенденцию к росту на конец года, что может быть следствием увеличения спроса на продукцию данного предприятия.

80i,

1.01.99 1.04.99 1.07.99 1.10.99 1.01.00

Рис. 4.1. Динамика показателей рентабельности за 1999 г.

Финансовому менеджеру следует помнить, что никакой финансовый анализ не может считаться полным, если он состоит из одних цифр. Количественный анализ обязательно должен сочетаться с рассмотрением всех проблем, влияющих на деятельность предприятия, ведь изменение уровня цен, доступности сырья и материалов, процентные ставки могут иметь для фирмы очень важные последствия. Не менее важным является учитывание конкуренции и уровня инфляции.

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность основных средств и дугих внеоборотных активов

Рентабельность продаж

Динамика изменения показателей рентабельности представлена на рис.

4.1.

\r\nСледовательно, качественный анализ должен предшествовать количественному, поскольку только в таком сочетании можно определить круг проблем и показателей, представляющих наибольший интерес для компании, и предотвратить возможность банкротства. Своевременное предвидение такой возможности предоставляет шанс использовать необходимые средства, чтобы избежать или смягчить последствия такой ситуации.

Прогнозирование вероятности банкротства выполняют также с помощью коэффициентного анализа.

Существуют и другие признаки кризисной ситуации в компании:

падение рыночной стоимости акций фирмы;

неспособность погашения просроченных обязательств;

высокий уровень конкуренции и вызванное ею падение цен на продукцию без существующей возможности снизить уровень затрат производства.

Для предотвращения банкротства осуществляют, прежде всего, следующие шаги:

избавляются от убыточной продукции и нерентабельных структурных подразделений;

разрабатывают и осуществляют программу сокращения затрат;

улучшают управление активами.

Вторым направлением работы по предотвращению кризисных ситуаций является проведение правильной маркетинговой политики.

И, наконец, третье направление — это обеспечение быстрой оборачиваемости капитала. Одной из наиболее распространенных причин небольшой прибыли у предприятий есть неподвижность значительной суммы средств. Много оборудования не используется, большие запасы сырья и т.д. Это бездеятельный капитал. Поскольку суть бизнеса — это обмен, то норма прибыли больше зависит от скорости продаж, чем от высокой цены. Поэтому завышение цены — прямой путь к банкротству, а более высокая скорость оборота капитала позволяет избежать его.

Черновицким Бизнес—центром, членом УКС, разработана эффективная методика антикризисного управления и тренинг "Антикризное управление" для предприятий, нуждающихся в эффективных методах управления в кризисных ситуациях.

<< | >>
Источник: Светлана и Владимир Ченаш. Финансовый менеджмент 2005. 2005

Еще по теме 4.2. Анализ финансовой отчетности предприятия:

  1. 4 Анализ финансового состояния предприятия
  2. 4.2. Анализ финансовой отчетности предприятия
  3. 4.1. Анализ финансового состояния предприятия
  4. Тема 1. Теоретико - методические и методические основы анализа финансовой отчетности
  5. Методы и приемы анализа финансовой отчетности
  6. Тема 11. Анализ финансовой отчетности организации, составленнойпо МСФО
  7. РАЗДЕЛ I. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  8. 6. Анализ финансового состояния предприятия
  9. Анализ финансового состояния предприятия
  10. 7. Внутрифирменный анализ финансового состояния предприятия
  11. 11. Анализ финансового положения предприятия, работающего в условиях рынка, и использования им капитала
  12. 1. Объекты анализа финансовой отчетности
  13. 6.3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ
  14. Глава 21. Анализ финансовой отчетности предприятия
  15. 1. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности
  16.             1. Содержание методы, информационная база анализа финансового состояния предприятия.
  17. Методы и содержание анализа финансового состояния предприятия. Информационная база.
  18. 1.4. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия
  19. §3.2. Расчет коэффициентов анализа финансового состояния предприятия.
  20. 61. Анализ финансового состояния предприятия.
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -