3.4. Цели и этапы анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности
Цель анализа финансовой отчетности - во-первых, оценить показатели прошлой деятельности и положение предприятия на данный момент и, во-вторых, определить будущий потенциал и связанный с этим потенциалом риск.
Оценка прошлой деятельности часто служит хорошим индикатором будущей эффективности предприятия. Аналитик выясняет тенденции изменений прошлых показателей продаж, расходов, чистой прибыли, движения денежного потока, рентабельности собственного капитала и др. Это позволяет судить об эффективности управления в прошлом и свидетельствуют о возможностях предприятия в будущем. Осведомленность о показателях прошлой и текущей деятельности предприятия необходима для решения второй задачи финансового анализа – оценки будущего потенциала и связанного с ним риска.
Информация о прошлом и настоящем положении имеет ценность лишь в той степени, в какой она влияет на будущие решения. Инвестор оценивает потенциальную доходность предприятия потому, что этот показатель непосредственно повлияет на стоимость инвестиций (рыночную цену акций компании) и на размер выплачиваемых дивидендов. Потенциалы некоторых предприятий более предсказуемы по сравнению с другими, и с ними поэтому связан меньший риск.
Можно выделить три этапа финансового анализа отчетности.
Первый этап– определение подхода для решения задач анализа. Для сравнений данных конкретного предприятия существуют три стандартных подхода:
1) Сравнение с «идеальными» или эмпирическими показателями. Такими показателями могут быть средние показатели для рыночной экономики или опытом доказанные наиболее эффективные размеры показателей, соотношений.
Если же такие идеальные нормативы отражают средние показатели рыночной экономики или же хорошо обоснованы, то по ним можно судить об уровне, достигнутом на предприятии, по сравнению со средним или идеальным для данного показателя уровнем.
В этом суждении состоит цель данного подхода в анализе.2) Сравнение финансовых показателей одной и той же компании во времени. Этот подход имеет целью сделать вывод об улучшении или ухудшении показателя, об экономическом росте или упадке компании. Такой подход может способствовать выяснению тенденций будущего развития. Но поскольку обстановка иногда круто меняется со временем, то к прогнозам следует относиться с осторожностью. Другой недостаток заключается в том, что прошлое не всегда бывает надежной мерой адекватности, т.е. прошлые показатели бывают недостаточно «показательны» для решения задач текущего момента.
3) Сравнение со средними отраслевыми показателями или непосредственно с данными других предприятий-конкурентов. Данный подход показывает, как деятельность одного предприятия соотносится с деятельностью других предприятий той же отрасли экономики, т.е. непосредственных конкурентов.
Применение отраслевых норм и средних показателей в качестве стандарта анализа ограничено. Во-первых, две компании принадлежат к одной отрасли, однако при этом их деятельность не является в строгом смысле сопоставимой. Во-вторых, большинство крупных предприятий действуют сейчас не в одной, а в нескольких отраслях экономики, являются диверсифицированными компаниями, или конгломератами. Отдельным сегментам диверсифицированной компании свойственны обычно разные степени прибыльности и других показателей. Здесь невозможно применять для сравнения нормы какой-то одной отрасли. Согласно международным стандартам бухгалтерского учета и финансовой отчетности здесь требуется организовать учет и отчетность по отраслевым сегментам. В-третьих, предприятия, занятые аналогичной деятельностью в одной и той же отрасли, используют разную учетную политику, т.е. используют различные методы бухгалтерского учета, что опять-таки не содействует сравнимости показателей.
Второй этап – оценка качества доходов (прибылей) предприятия. В финансовом анализе особое внимание уделяется чистой прибыли – «сердцевине» показателей, характеризующих перспективы предприятия.
Размер прибыли общей, т.е. до налогообложения, определяется многими факторами, среди которых выделяют внешние и внутрихозяйственные, основные и побочные и т.д. «Качество» прибыли характеризует именно то, какие факторы лежат в основе её формирования.В частности, на «качество» прибыли предприятия могут воздействовать избранная руководством учетная политика, и в том числе методы учета и расчетов и/или характер статей отчетности о прибылях и убытках, не связанных с основной деятельностью.
Анализ «качества» прибыли, как и других финансовых показателей, должен предшествовать этапу самого анализа, но поскольку это практически до конца недостижимая цель, то такой учет, факторов, формирующих прибыль и другие финансовые показатели, сопровождает и собственно этап анализа.
Третий этап финансового анализа – собственно анализ как совокупность методов и рабочих приемов исследования информации. Лишь немногие показатели сами по себе несут важную для управленца информацию. Как правило, значение имеет их соотношение с другими показателями отчетности или их изменение в различных периодах времени. Средства и инструменты финансового анализа предназначены для выявления этих соотношений и изменений. Следует выделить, прежде всего, так называемые стандартные приемы (методы) финансового анализа, рекомендованные международной Федерацией бухгалтеров для анализа финансовых отчетов.