Посредники на фондовой бирже
В операциях с ценными бумагами на бирже действуют две группы профессиональных участников, именуемых посредниками.
К первой группе относятся брокеры (в Германии их называют маклерами, а во Франции — агентами по обмену).
Брокеры заключают сделки в интересах клиентов либо как поверенные, либо как комиссионеры. За свои услуги они получают от клиентов вознаграждение. Размер вознаграждения может быть либо постоянным, либо зависеть от объема сделки (чем выше объем сделки, тем ниже удельная ставка комиссии).Вторая группа участников — дилеры (в Германии — курсовые маклеры, а в Англии — джобберы). Дилеры совершают сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет. При этом дилеры обязаны покупать или продавать ценные бумаги по тем ценам, которые они сами объявили. Прибыль дилера определяется как разница между ценой покупки (продажи) и ценой продажи (покупки) ценных бумаг.
На фондовых биржах США в качестве посредников также выступают так называемые специалисты, которые совершают сделки от своего имени либо за свой счет, либо за счет клиента. Обычно специалист участвует в покупке или продаже ценных бумаг одной или нескольких конкретных компаний. Он принимает заказы от других брокеров на покупку или продажу ценных бумаг компании в случае, если текущая рыночная цена не совпадает с ценой, указанной их клиентом, и регистрирует эти заказы в порядке поступления в специальной книге. Задачей специалиста является способствовать сокращению амплитуды колебаний цен на бумаги. В случае падения цен он должен скупать «падающие» ценные бумаги за свой счет и затем, когда цена начнет расти, продавать их. Таким образом, специалист не дает возможности ценным бумагам определенных компаний падать ниже заданного ему уровня. Фондовые биржи в США, как правило, жестко регламентируют деятельность специалистов.