Государственные займы
К государственным займам как методу привлечения доходов в бюджет государство обращается в случае необходимости преодоления бюджетного дефицита, который предусматривается при составлении бюджета на предстоящий год.
Займы могут осуществляться в двух формах: во-первых, путем выпуска государственных облигаций и других ценных бумаг для продажи широким слоям населения и, во-вторых, путем выпуска государственных ценных бумаг для продажи национальному банку и коммерческим банкам.Государственным долгом называется вся сумма выпущенных, но непогашенных государственных займов с начисленными по ним процентами на определенную дату или за определенный срок.
В государственном долге особенно выделяют внешний государственный долг — задолженность по непогашенным внешним займам и не выплаченным по ним процентам. Обслуживание государственного долга, под которым понимаются операции по размещению и погашению долговых обязательств и выплате по ним процентов, зачастую осуществляется за счет выпуска новых займов и утяжеления налогового бремени.
Государственные займы отражают одну из форм кредитных отношений между государством и физическими и юридическими лицами, в которых государство выступает как заемщик средств. В отличие от налогов государственный заем имеет добровольный характер и основан, как и всякие кредиты, на принципах возвратности и платности. Государственные займы отличаются и от займов, предоставляемых кредитными учреждениями, в части обеспечения кредита, которым выступает все имущество, находящееся в государственной собственности, а не какие-то конкретные ценности, принадлежащие получателю банковской ссуды.
Обязательным условием привлечения государством средств в виде займов является определение предельных сроков погашения долговых обязательств государства перед кредиторами, устанавливаемое на законодательном уровне.
Как и налоги, государственные займы играют важную фискальную роль, т.е.
позволяют осуществить пополнение государственных денежных фондов. Это особенно актуально в условиях опережения темпа роста бюджетных расходов по сравнению с темпом роста налоговых поступлений, приводящее к дефициту государственного бюджета, что характерно для бюджетов большинства промышленно развитых стран. Особое место государственных займов в доходах бюджета объясняется и тем, что они являются эффективным источником финансирования капитальных вложений, которые носят долгосрочный характер. Выпуск государственных ценных бумаг, срок погашения которых совпадает с завершением капитальных вложений, помогает распределить финансовое бремя на кредиторов более равномерно по времени, не повышая резко уровень взимаемых налогов.Необходимость погашения кредита влечет за собой необходимость решения задачи сбора налогов, достаточных для погашения основной части государственного долга и процентов по нему. Однако налоги не являются единственно возможным средством погашения и обслуживания государственного долга. В случае осуществления капитальных вложений в объект производственного характера прибыль от его дальнейшей эксплуатации может являться источником для погашения займа государством.
Ситуация складывается по-иному, если займы направляются государством на финансирование непроизводительных расходов, например на социальные или военные нужды. В этом случае единственным источником погашения займов являются налоги и новые займы. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным займам называется рефинансированием государственного долга.
Государственные займы можно классифицировать в зависимости:
- от места размещения государственного займа: на внутренние и внешние;
- от характера заемщиков: на размещаемые центральными и местными органами управления;
- от возможности обращения на рынке: на рыночные и нерыночные;
от срока привлечения средств: на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 лет и выше);
- от обеспеченности долговых обязательств: на закладные и беззакладные;
- от характера выплачиваемого дохода: на выигрышные, процентные, с нулевым купоном;
- от метода определения дохода: на долговые обязательства с твердым доходом и с плавающим доходом;
- от обязанности заемщика твердо соблюдать сроки погашения займа: на займы с правом досрочного погашения и без права досрочного погашения.
В случаях, когда первые два метода мобилизации национального дохода в бюджет — налогообложение и государственные займы — являются недостаточными, применяется третий метод — денежная эмиссия.