§ 162. Займы погашаемые и непогашаемые; погашени

Погашаемыми государственными займами называются такие займы, которые согласно с условием должны быть погашены в течение определенного срока или бессрочно, по усмотрению финансового управления.

в какой мере погашение государственных займов вообще необходимо и целесообразно и не является ли оно, как выражаются Мелон и Вольтер, перекладыванием денег из правой руки в левую? Этот вопрос разрешен вполне удовлетворительно Дитцелем, который говорит, что к погашению не должно относиться как к необходимому условию заключения государственных займов, а в нем следует видеть только средство, чтобы действовать на денежный рынок, удерживать государственные процентные бумаги от понижения и вообще поддерживать кредит государства; т.е. погашение полезно в той мере, в какой оно необходимо для пользования государственным кредитом на возможно более выгодных условиях, принципиально же необходимость его не вытекает из существа и значения государственных займов. Что же касается внешних займов, то непогашаемость не должна быть применяема к ним, так как всегда следует предполагать возможным наступление такого момента, когда государству будет выгоднее и удобнее прекратить свои счеты с иноземными кредиторами; установление же срочного погашения, в особенности в тех государствах, в которых господствует бумажно-денежное обращение, также небезопасно ввиду того влияния, которое могут оказать значительные срочные уплаты на международный расчетный баланс на вексельный и денежный курсы.

погашение на счет специального фонда стоял в особенности Прайс, представивший в 1783 г. Питту свой проект погашения займов посредством погасительного фонда, возрастающего по системе сложных процентов. Но при математической верности этого расчета на практике оказывается, что, ожидая возрастания капитала, государство тем временем заключает займы на менее выгодных условиях и таким образом в результате получается больший или меньший убыток[334]. Но ошибочность плана Прайса не колеблет правильности и целесообразности погашения займов на счет прибыли с учреждений и предприятий, для которых совершены эти займы, причем на счет этих же прибылей уплачиваются и проценты; на этом и основано различие между займами с общебюджетным покрытием и займами с покрытием специальным. К числу экономических способов погашения относятся; а) скупка государственных долговых обязательств по биржевому курсу, причем такая операция наиболее целесообразна тогда, когда обязательства эти стоят на бирже ниже номинальной цены, и б) погашение на счет сумм, вырученных от продажи государственных имуществ, к которому, несмотря на кажущуюся выгоду, следует, однако, прибегать весьма осторожно ввиду того культурно-хозяйственного значения, которое имеют государственные имущества (см.